L’innovation financière est-elle un facteur de développement des marchés financiers ou facteurs de risques ?IntroductionL’innovation financière désigne l’ensemble des produits et procédés financiers qui ont été crées ces 30 dernières années grâce à la révolution des nouvelles technologies de l’information et de la communication.Cette révolution technologique est apparue concomitamment à d’importants changements de l’économie :· Fin de la convertibilité du dollar en 1973 qui a entrainé la fluctuation …afficher plus de contenu…

L’ensemble des marchés ont pu être unifiés et prendre de l’ampleur.x Comme nous l’avons vu en introduction, des produits financiers innovants ont été élaborés pour se couvrir d’un risque toujours plus présent : risque de taux, risque de change, risque de crédit pour les établissements financiers.Ces produits se sont développés grâce à la sophistication des modèles mathématiques et des techniques de traitement des données : la modélisation des marchés financiers.x Les acteurs sur les marchés en plus d’acheter ou de vendre des actifs physiques : actions, obligations, monnaies, devises se sont également mis à se couvrir des risques générés par l’achat et la vente de ces actifs.Les banques se sont mis à se couvrir des risques de taux lorsqu’elle allouée un crédit, ce qui leur a permis d’avoir une gestion plus rentable de leur marge …afficher plus de contenu…

La spéculation ne prend pas en compte les modèles et la vision long termePour les économistes classiques, les spéculateurs ont un effet stabilisateur sur les marchés : ils achètent des titres quand les prix de marché sont bas et les vendent lorsqu’ils sont élevés, ils atténuent donc les variations extrêmes.Cette vision suppose toutefois que les agents aient des stratégies à moyen terme, voire à long terme, le temps que le prix des actifs revienne à leur valeur fondamentale.L'innovation financière a utilisée les techniques de modélisation et les formules mathématiques pour prétendre que les produits n’étaient pas de nature spéculative et qu'ils réduisaient les risques.Mais les investisseurs ont adoptent un comportement mimétique en regardant les stratégies des autres investisseurs plutôt que d’étudier des fondamentaux.Ce phénomène est amplifié lorsqu’il y a asymétries d’informations.L’innovation financière a souvent conduit à la formation de bulles spéculatives : la valeur