Matière : ECONOMIE MONETAIRE
Semestre : 4

Année : 2013/2014

Filière : économie et gestion

OPEN MARKET

INTRODUCTION

Le terme Open-market est utilisé pour désigner le marché sur lequel les emprunts d'État s'échangent. Les banques centrales peuvent intervenir sur ce marché au moyen des opérations d'open-market (intervention sur le marché monétaire par achats et ventes de titres contre liquidités, et ces opérations sont effectuées au taux du marché « au jour le jour »). Par cette procédure, la banque centrale cherche à modifier, à la baisse ou à la hausse, le taux du marché monétaire. Dans une 1ère partie on va expliquer la technique de l’open-market et ses avantages, et dans la 2ème partie on va aborder les effets de l’open-market sur la liquidité bancaire.

I- Les avantages de la technique open-market :
1- Les avantages de la technique àpen-market :

La technique de l'open-market présente plusieurs avantages :
a. - c'est une procédure directe de marché, car la banque centrale intervient comme n'importe quel agent et peut ajuster ses interventions en déterminant à la fois les montant et le moment ;
b. - c'est une procédure à la discrétion de la banque centrale, d'où une souplesse d'utilisation ;
c. - c'est une procédure réversible, car les autorités peuvent fournir ou retirer des liquidités sur le marché monétaire.

2- La technique open-market :
Quand la banque centrale décide de vendre des titres :
Elle ponctionne la liquidité bancaire (les établissements bancaires qui les achètent connaissent une baisse de leur liquidité).
Elle joue dans le sens d’une augmentation des taux d’intérêt, en augmentant la demande de monnaie sur le marché monétaire.
Quand la banque centrale décide d’acheter des titres :
Elle injecte des liquidités supplémentaires.
Elle joue en faveur d’une baisse des taux d’intérêt.

II- Les effets et les finalités de l’open-market sur la liquidé bancaire :
1- les effets de l’open-market :