Évaluation des projets
Tous les investissements susceptibles d’être réalisés par une entreprise ne peuvent faire l’objet d’une évaluation quantitative.
Les calculs de rentabilité financière ne concernent donc que les investissements dits productifs (techniques et financiers) pour lesquels il est possible d’estimer les gains attendus.
Les autres investissements : - sociaux : cantines, crèches, dispositifs anti- pollution … ,
- intellectuels : recherche, formation … ,
Sont décidés sur la base d’autres considérations : satisfaction du personnel, respect de la législation, préoccupations stratégiques.
1 - Définition de l’investissement :
On appelle investissement, l’engagement d’un capital dans une opération de laquelle on attend des gains futurs, étalés dans le temps.
Un investissement est acceptable dans la mesure où les gains attendus sont supérieurs au capital investi.
Evaluer un projet d’investissement consiste donc à comparer ces deux éléments : gains futurs et capital investi.
Une telle comparaison implique que soient précisées, au préalable, les caractéristiques d’un projet d’investissement.
2 -Caractéristiques d’un projet d’investissement :
2.1 Le capital investi : C’est la « dépense » que doit supporter l’entreprise pour réaliser le projet. il comprend :
- le prix d’achat hors taxe (ou le coût de fabrication), les frais accessoires (frais de transport, d’installation …),
- les droits de douane (si le bien est importé), -la TVA non récupérable (si l’entreprise a un droit de déduction inférieur à 100%),
- l’augmentation du besoin en fonds de roulement [en général, tout projet d’investissement accroît l’activité de l’entreprise, ce qui a pour conséquence d’augmenter la différence : (Stocks + créances d’Exploitation – dettes d’Exploitation).
Cette différence n’est autre que le besoin de fonds roulement d’exploitation. Dès lors que cette différence est positive, son