Actif sous-jacent

vente, s'assure un coût minimal de la devise, mais peut bénéficier d'une hausse éventuelle de la devise 3. Les caractéristiques de l'option 3.1. L'actif sous-jacent L'actif sous-jacent est le produit servant de support à l'option, pouvant être acheté ou vendu par le détenteur de l'option qui exerce son droit. Dans notre cas, l'actif sous-jacent est la devise. 3.2. Le sens de l'option Pour un couple de devises donné devise X / devise Y, il existe deux types d'options de change : 3.2.1. Les options

|A la monnaie (pour plus de détail voir page 570) | |On dit qu'une option est à la monnaie lorsque le cours de l'actif sous-jacent est égal au prix d'exercice (valeur intrinsèque nulle). | | | |ADP (pour plus de détail voir Action à Dividende Prioritaire)

appelées actions, sont négociables et librement transmissibles. Call : ou l'option d'achat est une option d'achat sur un instrument financier. C'est un contrat qui permet à son souscripteur d'acquérir l'instrument concerné, appelé alors sous-jacent, à un prix fixé à l'avance (prix d'exercice, aussi appelé strike) et à une date déterminée appelée date de maturité du call. CEO : (Chief Executive Officer): Directeur général. Mandataire personne physique, actionnaire ou non, président du conseil

am´ericaine correspondante lui donne ce droit ` a tout instant t ∈ [0..T ]δt := {0, δt, 2δt, . . . , T = nδt} compris entre 0 et T . Par exemple un call europ´een sur l’actif St rapportera (ST − K)+ ` a la date T et le call am´ericain sur le mˆeme actif sous-jacent rapportera, s’il est exerc´e ` a la date t, le pay-off ϕ(St ) = (St − K)+ . Nous allons dans cette le¸con apprendre ` a calculer le prix d’une option am´ericaine et au passage nous decouvrirons quelques beaux outils du calcul stochastique comme

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 1 Notion d’Arbitrage 1.1 1. 2. 3. 4. 5. Hypothèses sur le marché Nous supposerons que : Les actifs sont divisibles à l’infini ; Le marché est liquide : on peut acheter ou vendre à tout instant ; On peut emprunter et vendre à découvert ; Les échanges ont lieu sans coûts de transaction ; On peut emprunter et prêter au même taux constant r. 1.2

engagement ferme et définitive d’acheter ou de ventre un actif sous-jacent à un prix fixé d’avance (prix d’exercice) à une échéance future (maturité). Qu’est-ce qu’un swap ? C’est un échange de flux financiers, calculés à partir d’un montant théorique appelé notionnel et non d’actifs financiers entre deux entités pendant une certaine période de temps. Qu’est-ce qu’une option ? C’est le droit d’acheter ou de ventre un sous-jacent à un prix déterminé (appelé prix d’exercice ou « strike »

Comme dans toute notes de cours, des erreurs encore nombreuses restent présentes dans ce polycopié. N’hésitez pas à me les communiquer: elie@ensae.fr. 3 1 1.1 Notion d’Arbitrage Hypothèses sur le marché Nous supposerons que: 1. Les actifs sont divisibles à l’infini; 2. Le marché est liquide: on peut acheter ou vendre à tout instant; 3. On peut emprunter et vendre à découvert; 4. Les échanges ont lieu sans coûts de transaction; 5. On peut emprunter et prêter au même taux constant r.

d'acteurs s'échangent des capitaux au comptant ou à terme. Ce sont également les marchés où sont effectuées les transactions sur des actifs financiers et, de plus en plus, leurs produits dérivés. Dans le cas présent nous allons parler du marché des dérivés actions (ou equities derivatives). 1.1. Définition Un dérivé action se dit d’un produit dérivé dont le sous jacent est une action, et non un indice par exemple. Un dérivé action ou encore equities derivatives est un instrument financier : •

entreprises de faire leurs premiers pas en Bourse. Contrairement aux autres marchés, les sociétés présentes sur le Marché Libre n'ont aucune obligation d'information légale spécifique. A FAIRE PDT LES VACANCES. Types d’instruments financiers Les actifs financiers traditionnels Les valeurs mobilières * Une action est un titre de propriété, ce qui signifie qu’en en achetant une, vous devenez propriétaire d’une partie de l’entreprise. La totalité des actions émises sur le marché boursier forme

dividendes sur le prix d’un call ? sur celui d’un put ?  - Quel est l’effet du temps ?  - J’ai acheté un call hier sur un titre. Entre hier et aujourd’hui, la volatilité du sous-jacent a augmenté. Mon call a-t-il perdu de la valeur ?  - Le taux de dividendes du S&P500 pour l’année 2007 ?  - Qu’est ce que la corrélation entre des actifs ?  - Connaissez-vous les grecques ?  - Lorsque l’on achète un call, est-on long vol ou short vol ? Et pour un put ?  - Quel est l’effet des taux d’intérêts sur le