Les Covered Bonds

boots—as most of these items are only available in stores that sell goods in hard currency. Close to 1.2 million hectares of the island’s land have been poorly maintained over the years and have become covered by marabú, a thorny wild bush that spreads easily does not have any productive use. Of the lands covered by marabú, 88% belong to the State, 10% to cooperatives, and only 1% to private farmers. Some experts fear that the current global economic crisis will hamper the implementation of the reforms that

Machiavelli's dictum that it is better to be feared than loved. After war Argentinian diplomats were convinced that her decision was a deliberate ploy to save her office. America was opposed to GB operation, as during Suez discarding the bonds of friendship when they did not suit American interests (which were pro Argentinian). The Falklands war was a military gamble. The war created a bond between the nation and its leader not seen in years. She used augmented authority to pursue more

Train de mesures destinées à rétablir la viabilité économique d’une entreprise en pratiquant une politique financière plus stricte, en réduisant le capital et en général les dettes, en fournissant de nouveaux fonds propres, etc. Assented bonds Expression américaine qualifiant des obligations dont le service de l’intérêt et le remboursement ne se font plus que partiellement. Emprunt en souffrance. Asset allocation Structuration d’un portefeuille par monnaies et instruments

seraient garantis par OSEO. En contrepartie, la rémunération des titres serait moins élevée, ce qui profiterait tant à l’émetteur (moindre coût de refinancement) qu’à l’emprunteur (le taux des prêts est abaissé). Ces obligations sécurisées 16 (covered bonds) seraient ainsi adossées à des prêts standardisés accordés aux PME par les établissements de crédit. Ce système permettrait aux PME d’accéder au crédit bancaire dans de bonnes conditions tout en offrant aux banques, qui conserveraient ces crédits

returns that exceed government bond returns by 6-7%. Stock real returns are 10%, whereas bond real returns are 3%. However, academics believe that an equity premium of 6% is extremely large and would imply that stocks are considerably risky to hold over bonds. Conventional economic models have determined that this premium should be much lower. This lack of convergence between theoretical models and empirical results represents a stumbling block for academics to explain why the equity premium is so large

definition of main financial indicators, reporting process and three-year plan, budget and forecasting processes. (yearly convention, regular meetings and conference calls, forum, good practice repository, etc.). Internal control matters are also covered in the Chief Financial Officer’s quarterly newsletters. As part of the Internal Control project initiated in 2005, 1,200 persons were trained on internal control in 2005. A detailed training programme continues with over 380 finance professionals and

Banque du Japon et la BCE ont mis en œuvre dans le courant de 2009 des programmes d’achats sur le marché secondaire de papier commercial et de titres d’État pour les deux premières, sur le marché primaire et secondaire d’obligations sécurisées (covered bonds) émises par les banques pour la troisième. Comparaison La distinction entre QE et CE est en partie artificielle : dans les deux cas, la banque centrale accroît son bilan en créant des réserves (elle peut bien sûr « stériliser » son offre excédentaire

portait acheteuse de titres (dont des titres privés, pour un montant de 50 milliards, et des titres publics d’une maturité comprise entre 5 et 25 ans) pour une valeur de 150 milliards de livres. En mai 2009, la BCE a annoncé qu’elle rachetait des « covered bonds » (titres de dettes émis par les banques reposant sur un ensemble de créances) pour un montant de 60 milliards d’€ afin de desserrer la contrainte de refinancement des banques commerciales et relancer la distribution de crédit. Si ces mesures

Aa3/AA- ou mieux Obligations d'agences gouv. G10 garanties et AAA Créances conventionnelles des agences américaines AAA Tranches d’ABS adossé à des cartes de crédit, non synthétiques et AAA (RU, EU, ZE) Tranches de RMBS non synthétiques AAA (RU, ZE) Covered Bonds (RU, ZE) Source: BoE • 4/ La BCE a eu recours à des interventions concertées avec la Fed en dollars, pas la BoE. La BCE a eu recours depuis décembre 2007 à huit interventions en dollars (de 10 milliards pour les quatre premières, de 15 milliards

titrisation on-balance sheet, consiste pour un établissement de crédit à émettre des titres gagés sur un pool de créances, lesquelles demeurent inscrites à son bilan mais sont cantonnées juridiquement. Ces titres sont en règle générale qualifiés de « Covered bonds ». - La seconde technique (off-balance sheet) impacte directement le bilan de l'établissement de crédit. Celui-ci cède à une institution spécifique, le FCC, les créances qu'il souhaite réaliser. Le FCC finance alors l'acquisition de ces