Coût du capital

1040 mots 5 pages

Questions fréquemment posées: Coût du capital
Question 1: Pourquoi le crédit fournisseur n'est-il pas considéré comme une source de financement au même titre que l'endettement bancaire et financier ou les capitaux propres dans le calcul du WACC ?

Question 2: We agree that the WACC is computed as a weighted average of the after-tax cost of debt and the cost of equity. What would you use as the cost of capital if the company has a net cash position ?

Question 3: Lorsque l'on doit calculer le coût de détention des actifs, quelle est la méthode pour pouvoir obtenir le taux de rémunération des fonds propres ?

Question 4: Dans le calcul du coût pondéré des capitaux d'une société (taux qui sert notamment à actualiser le free cash-flow dans l'évaluation de l'entreprise), le coût de la dette doit-il être pris après impôt ou avant impôt ?
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Question 1:

Pourquoi le crédit fournisseur n'est-il pas considéré comme une source de financement au même titre que l'endettement bancaire et financier ou les capitaux propres dans le calcul du WACC ?

Réponse:

Le propre des dettes d'exploitation est de ne pas porter intérêt et donc ne peuvent être incluses dans le calcul du WACC. En outre, la pondération à retenir dans le calcul du WACC est une pondération en valeur (contrairement à une pondération comptable), autrement dit, il faut prendre la valeur de marché des capitaux propres et non leur valeur comptable, idem pour la dette. Enfin la structure financière ne se détermine pas sur le total du bilan mais sur la somme capitaux propres + endettement net, les dettes d'exploitation étant rattachées au besoins en fonds de roulement.

Il est vrai que la baisse du BFR se traduit par une diminution de l'endettement net mais également par une amélioration du risque de l'actionnaire qui est détenteur d'un actif moins endetté. Dans les marchés à l'équilibre, la baisse de la part de la dette dans le

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Dwadwa
765 mots | 4 pages

Ce n'est pas sans aucune raison que je veux construire cela... Nous avons été victime de quelqu'un qui nous a filé de faux billet et la banque refuse le remboursement car il considère cela comme un encouragement de contrefaçon. Le responsable nous a conseiller de bien examiner les billets que nous recevons et de refuser ceux que nous jugeons suspect afin de ne pas se faire avoir une deuxième fois. Un circuit en série désigne un circuit électrique (ou une branche d'un circuit électrique), où les composants (résistances, condensateurs, générateurs, etc.)….

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Boi lodeom
9316 mots | 38 pages

et concernant tout à la fois l’impôt sur le revenu ou l’impôt sur les sociétés, l’ancienne taxe professionnelle et l’actuelle cotisation….

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L'étude des impôts : maroc
377 mots | 2 pages

Son travail se focalise sur trois volets : L’assiette de l’impôt : Cette mission consiste à déterminer les bases sur lesquelles les impôts sont prélevés. Le recouvrement : de la taxe sur la valeur ajoutée, de l’impôt sur les sociétés, de l’impôt sur le revenu au titre des profits fonciers et des droits d’enregistrement et de timbre. Contrôle fiscal : Le contrôle fiscal constitue la contrepartie du système déclaratif qui caractérise notre fiscalité. Ce contrôle s’opère dans le cadre d’une procédure stricte garantissant les droits des contribuables.….

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Réforme retraite
706 mots | 3 pages

Le Directeur de la Société Boomerang, qui compte 70 salariés répartis dans 3 établissements situés à Lyon, a fait part à ses salariés, le 5 novembre 2010, de différents changements auxquels il compte procéder et qui prendront effet le 1er décembre 2010. Les contrats de travail ne contiennent pas de clause spécifique concernant le lieu de travail. - Il a informé l’ensemble des salariés d’un changement de leurs horaires de travail. Désormais, au lieu de commencer à 9h et de prendre leur pause déjeuner à 13h, ils devront embaucher à 8h et prendre leur pause déjeuner à 12h. ( Pas le droit de refuser : modification des conditions de travail !….

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Note de synthese
283 mots | 2 pages

La connaissance de calcul des coûts de produits, des services et des activités permet de prendre des décisions tant au niveau stratégique pour fixer un prix de vente ou abandonner une activité ou un service. Qu’au niveau opérationnel. Il peut être fait soi-même ou fait par un tiers de la société. A court terme, la connaissance des coûts permet de connaitre la rentabilité d’un produit ou d’un service, cela permet de mesurer l’efficacité d’un service et de suivre l’évaluation du cycle de vie d’un produit ou d’un service et la pertinence des choix stratégiques préalablement opérés.….

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Mise en demeure
301 mots | 2 pages

Conformément à la mention portée au contrat de bail, la restitution du dépôt de garantie doit intervenir dans un délai maximal de 30 jours à compter de la remise des clés, faute de quoi, selon l’article 22 de la loi du 06 juillet 1989, il produit intérêt au taux légal. Or, à ce jour, le délai est dépassé, et je n’ai toujours rien reçu. Par conséquent, je vous mets en demeure de me restituer la somme de….

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Imposition en france
645 mots | 3 pages

L’impôt se calcule avec l’assiette et avec le taux. En France, l’assiette est basse car il y a beaucoup de niches fiscales (1), les revenus ne sont donc pas tous comptés et le taux est élevé. C’est ainsi que certaines personnes avec des revenus très élevés qui investissent dans les paradis fiscaux, peuvent payer très peu d’impôts. Seulement la moitié des contribuables paie l’Impôt sur le Revenu (IRPP) : en effet avec le système du quotient familial, 54,7% des foyers fiscaux français ne paient pas cet impôt, cela représente 16,3 millions de foyers non imposés. L’Impôt sur le Revenu est calculé par « foyer fiscal » : il tient compte des revenus de chaque personne qui le compose, de leur situation familiale et de leurs charges ainsi que de certaines situations particulières.….

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TD ADMINISTRATIF IMPORTANT A FAIRE AU RETOUR DE L IU TRANVERSSALE
1850 mots | 8 pages

Le département interjeta donc appel. La cour d’appel rejeta la requête jugeant qu’il n’y avait lieu de statuer sur les conclusions d’appel de la Vendée dirigé contre l’injonction de résilier le contrat. Il confirma donc la décision du tribunal administratif. Le département se pourvu donc devant le Conseil d’Etat. La cour était saisi du problème de savoir :….

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fiche d'arrêt
3342 mots | 14 pages

Elle saisi alors le tribunal en demande de renouvellement du bail. Les bailleurs invoquent l'incompatibilité entre l'activité professionnelle de la preneuse et le statut de commerçant. La cour d'appel accueil sa demande considérant que le non renouvellement du bail n'était pas justifié considérant que son activité d'agent d'entretien à temps partiel n'était pas incompatible avec l'exploitation d'un fonds de commerce.….

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Capital risque
1024 mots | 5 pages

Ses fondateurs étaient : • • • • • • La Banque Européenne d’Investissement (BEI) La Banque Centrale Populaire (BCP) ; La Banque Nationale de Développement Economique (BNDE) ; Le Crédit du Maroc (CDM) ; La Banque Marocaine du Commerce Extérieur (BMCE) ; Bank Al Amal. Autres interventions en ce domaine étaient réduites jusqu’au 1999. En cette date, il y avait la création de Faisal finance Maroc, Casablanca finance capital. Actuellement, le nombre de société de capital risque est de 20 sociétés au Maroc.….

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Fiches d'arrêts strat
1745 mots | 7 pages

Dans cet arrêt, le Conseil d'Etat pose le principe selon lequel l’Etat doit refuser l’extradition d’un étranger lorsque celle-ci est demandée dans un but politique. Mais dans cet arrêt les juges rappellent qu’ils sont compétents pour dégager des PFRLR, donc que cette compétence n’est pas strictement réservée au Conseil constitutionnel. CE, 30 octobre 1998, Sarran et Levacher Lors de l’organisation d’un référendum en Nouvelle-Calédonie, la loi du 9 novembre 1988 instituait un corps électoral restreint, à raison d’une condition de domicile de dix ans dans le territoire. Plusieurs personnes domiciliées en Nouvelle-Calédonie mais non admise à participer au référendum ont contesté la légalité, au motif que l’institution d’un corps électoral restreint état contraire à la Constitution mais également au engagement internationaux de la France.….

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Pays emergents
2197 mots | 9 pages

Job étudiant : impôts et allocations familiales Fiscalité Le fait d'exercer un travail étudiant peut avoir des répercussions sur la situation fiscale des parents si l'étudiant fait partie de leur ménage. Il reste toutefois considéré comme étant fiscalement à leur charge si ses ressources nettes ne dépassent pas (montants pour l'exercice d'imposition 2010 – revenus 2009) : • 2 830 euros nets (3 537,50 euros bruts) si ses parents sont considérés comme des conjoints d'un point de vue fiscal • 4 080 euros nets (5 100 euros bruts) si ses parents sont considérés comme des isolés d'un point de vue fiscal En ce qui concerne la situation fiscale de l'étudiant, celui-ci n'est soumis personnellement à l'impôt que si ses revenus nets pour l'exercice 2010 (revenus de 2009) dépassent 6 690 euros (8 511,70 euros bruts).….

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Document
956 mots | 4 pages

L´ IS concerne pratiquement toutes les sociétés de capitaux, certaines sociétés civiles ou sociétés en nom collectif (ayant optées à l'impôt sur les sociétés). Ces structures juridiques déterminent le régime d'imposition à l'impôt, aux taxes et bien sur les méthodes de comptabilisation. La comptabilité sert de base de calcul aux impôts et taxes (on parle d'assiette d'imposition). L'impôt sur le revenu possède plusieurs revenus catégoriels dont la détermination du revenu imposable diffère en fonction de la nature du revenu, on parle alors de revenu catégoriel imposable.….

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Placement immobilier
2879 mots | 12 pages

Les marchés Immobiliers 4PPA Gestion de patrimoine Avant-propos ● Règles : ponctualité – portable – participation Présentation ND Mail : ndeserable@yahoo.fr Notation : CC + Examen final Aujourd'hui ● ● ● ● intervention de 12 à 13h de M. Flottes de Pouzols de la Française AM ● La Francaise AM = 5,8 milliards d'euros gérés en immobilier L'immobilier en France ● Source : Figaro - Le patrimoine des Français a doublé en dix ans – article du 20 janvier 2011 L'immobilier ● ● ● ● C'est pour : ….. Comment investir ? Sur quoi investir ? Cadre fiscal ? Points abordés La place de l’immobilier dans le patrimoine – perspectives économiques de l’immobilier – L’immobilier à l’international – les drivers du marché immobilier – calcul de rentabilité de l’immobilier Le financement : les différents types de prêts - Etude de cas Les placements financiers immobiliers : CEL + PEL La fiscalité immobilière : déclaration 2044 – Plus-values - Impôt sur le revenu – Contributions Sociales – régimes Micro La location meublée : LMNP, LMP et Censier-Bouvard SCI (IR ou IS) : fiscalité, montage, intérêt de ce type de structure SCPI – Groupement Foncier Viticole – Terres agricoles – Groupement Forestier L’immobilier défiscalisant Les anciennes lois :….

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Droit
1233 mots | 5 pages

D'autre part, il invoquent le moyen selon lequel, une disposition législative ou réglementaire ne peut s'appliquer à des situations contractuelles déjà en cours. Sauf si la disposition législative est d'ordre public. Alors la disposition peut être appliquée aux situations contractuelles en cours. Les requérants soulèvent au Conseil D ' État, s'il est possible, qu'une disposition nouvelle, législative ou réglementaire, puisse porté atteinte aux situations contractuelles déjà en cours, légalement formées ? Le Conseil D ' État, rejette le premier moyen, en considérant que le principe de….

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