Actif sous-jacent

leur forme, les CDO ont en commun d’être émis en différentes tranches dont le découpage obéit aux techniques de la titrisation et permet de redistribuer de manière ad hoc aux investisseurs les revenus et le risque de crédit de leur portefeuille sous-jacent. Les CDO participent du mouvement de fond de marchéisation du risque de crédit, un processus inauguré par la titrisation, puis soutenu par le développement de la notation financière, du marché obligataire privé et, plus récemment, par celui des

Autrement dit, La titrisation est un montage financier qui consiste à émettre des titres adossés à un panier d’actifs, le plus souvent des créances. Les actifs sous-jacents sont pour ainsi dire « transformés » en titres, d’où l’expression « titrisation ». Les revenus versés au détenteur du titre sont issus des produits des actifs sous-jacents, d’où le terme générique ABS, Asset-Backed Securities. D’une troisième manière, Il s’agit d’une technique financière qui permet à un établissement cédant

2.5 RISQUES LIES AUX OPERATIONS DE TITRISATION .................................................................... 13 2.6 TYPES DE CASH FLOWS DANS UNE STRUCTURE DE TITRISATION ............................................. 13 2.7 VALORISATION DES ACTIFS ET LEURS NOTATIONS ................................................................... 14 III-TITRISATION DANS LE MONDE : .........................................................................................................17 3.1 EVOLUTION REGLEMENTAIRE

apparaître les nouveaux instruments financiers nécessaires à une meilleure gestion du risque par les institutions financières. Ces instruments, appelés produits ou instruments dérivés (derivatives), ont des profils de gain et de perte liés à des actifs sous-jacents. Ce sont des outils précieux pour réduire les risques. Dans ce chapitre 13 sont présentés les principaux produits dérivés utilisés par les institutions financières pour mieux gérer les risques auxquels elles sont exposées – forwards, futures

rapides que sur les grandes capitalisations. 3- OPC (OPCVM et d’investissement) fonds Un organisme de placement collectif (« OPC ») est un véhicule d’investissement qui reçoit des sommes versées par des investisseurs et qui les placent dans des actifs généralement financiers. Certains OPC sont dits « coordonnés » ; cela signifie qu’ils répondent à la catégorie des organismes de placement collectifs en valeurs mobilières (« OPCVM ») au sens de la directive européenne 85/611 modifiée. • Risque

2.4.2. 2.4.3. 2.4.4. Placements assimilés aux actions OPC investissant en actions Produits dérivés sur actions (Equity derivatives) Obligations Reverse convertible (Reverse convertible bonds) Obligations indexées dont l’indice sous-jacent est un indice boursier 18 18 18 20 21 3. Obligations (Fixed Income) 3.1. Caractéristiques principales des obligations traditionnelles 3.1.1. L’émetteur 3.1.2. La devise de l’émission 3.1.3. La date d’échéance et la duration

principe (intangible), la négociation (ou la cession) des sukuk n’est valable que si le transfert de propriété des actifs sous‐jacents est effectif. Ce considérant vise notamment les sukuk mousharaka. Ici, était visée la pratique du rachat des actifs sous‐jacent par les entités associées garantissant le paiement de la valeur nominale des sukuk à maturité. 2-un adossement à un actif réel Un sak négociable/cessible ne doit pas s’adosser à des flux financiers et/ou à des dettes/créances. Il

initiaux, le prix de l'obligation ainsi que son prix de remboursement à l'échéance finale. 3) Acheter le titre sous-jacent pour un vendeur de PUT signifie qu'un acheteur de PUT à lever son option car le prix du titre du sous-jacent est inférieur au prix d'exercice. La perte du vendeur d'option peut-être non seulement importante mais aussi théoriquement illimitée car le prix du sous-jacent n'a pas de limite de fluctuation. Cette raison est justement celle qui permet de faire profiter le vendeur d'option

agents fixent à l’avance le prix auquel ils peuvent acheter ou vendre une certaine quantité d’actif sous-jacent. Ils sont des actifs financiers qui résultent de contrats ou de promesses de contrats. Leur valeur dépend de l'évolution de ces actifs ou indices entre la conclusion du contrat et son dénouement. La valeur du produit est ainsi dérivée de celle des actifs sous-jacents. Les actifs sous-jacents peuvent être par exemple un taux d'intérêt, une devise et son taux de change, une valeur mobilière

historiques de l’apparition de l’approche optionnelle Dans la première moitié du XXème siècle on assista à l’apparition de l’approche d’évaluation des actifs par la somme des flux actualisés qu’ils procurent. Cette approche a été utilisée pour la première fois pour évaluer les obligations, qui sont des actifs qui procurent des rendements réguliers qui sont connus à l’avance et que ces rendements ne dépendaient que de la qualité de l'émetteur et du