Actualisation Stylistique

ATELIER 3 Éléments de mathématiques financières I) Les intérêts simples Les intérêts sont dits intérêts simples lorsqu’ils ne deviennent pas eux même productifs d’intérêts. Formules : in = C × t × n Can = C + in ou bien Can = C (1 + t × n) i Ca - C n= n ou bien n= n C×t C×t Can in ou bien C= C= t×n 1+t×n in Can - C t= ou bien t= C×n C×n in : montant des intérêts au bout de n périodes. Can = capital acquis au bout de n périodes. n : nombre de périodes. C : capital placé. t : taux d’intérêt

LA RENTABILITE DES INVESTISSEMENTS FLUX NETS DE TRESORERIE = ENCAISSEMENTS - DECAISSEMENTS (ou CASH FLOWS) Exemple : Notre entreprise compte réaliser un investissement de 800 000 €. Les flux nets de trésorerie prévisionnels qu'entraînera cet investissement sont supposés être les suivants : Début année 1 Flux nets de trésorerie - 800 000 (achat des machines) Fin année 1 Fin année 2 Fin année 3 350 000 400 000 250 000 1ERE METHODE : LE DELAI DE RECUPERATION DU CAPITAL INVESTI Il s'agit de

I ; i.i. . t:' ,iil m incorporelleidentifiable' est À quel montant- évaluéeune immob.ilisation I (opération considérée comme une acquisition) ? a) à la valeur comPtable b) à sa valeur d'utilité b) à sajuste valeur d) à son coût lET] : aux conditionssuivantes Une sociétéfait I'acquisitiond'un brevet à l'étranger (montant brut): 160 000 € Prix d'achat Remiseobtenue(8%) ; Droitsde douane 30 000€ à par ailleurs, la sociétéa dû faire appel à un intermédiaireauquel elle a dû verser des

|CHAPITRE I : CHOIX D’INVESTISSEMENT EN AVENIR CERTAIN | L’investissement constitue le développement de l’avenir de l’entreprise à long terme. La décision d’investir est un pari sur l’avenir. En conséquence le manque d’investissement constitue une menace pour la survie de l’entreprise. Si le gestionnaire prend au sérieux cette menace l’entreprise opte pour l’investissement. La décision doit être soumise à une procédure

1 1. Principes 1.1 Le but : c'est l'évaluation des capitaux Il faut tenir compte de l'influence du temps sur la valeur. 1.2 Les deux situations de base : * Problème de l'intérêt (capitalisation) * Problème de l'escompte (actualisation) valeur acquise = capital + intérêt valeur acquise = capital + intérêt valeur actuelle = capital - escompte valeur actuelle = capital - escompte capital = valeur nominale capital = valeur nominale 1.3 Les systèmes d'intérêt Méthodes

d’investissement. * Parfait (au sens économique): ni frais de transactions, ni impôts * A l’équilibre: offre de capitaux = demande de capitaux qui donne ainsi un taux d’intérêt sans risque (Rf) * Echange des capitaux dans le temps « actualisation : 1DH demain vaut moins qu'1DH aujourd'hui », et le temps est limité à une période fixée * La valeur actuelle est indépendante du financement selon le théorème de Modigliani-Miller (Neutralité de la structure financière). * Loi du prix

brevets que l’entreprise compte générer dans le futur : sont les plus difficiles à évaluer. En résumé, la valeur de l’entreprise ayant des brevets peut être estimée par la somme de ces trois types de brevets : Valeur de l’entreprise = actualisation de brevets commercialisés + Valeur de l’option des brevets non encore commercialisés + Valeur de l’option de futurs brevets - Cout en R&D des futurs brevets La première composante peut être évaluée facilement à partir des

UNIVESITE SIDI MOHAMMED BEN ABDELLAH FACULTE DES SCIENCES JURIDIQUES ET ECONOMIQUES DE FES Année universitaire : 2012/2013 Prof : Mme L.FEKKAK EXERCICES CORRIGES Elément : Gestion financière / Option Economie et Gestion (Semestre 5) Exercice 1 Pour développer son activité, l’entreprise SDT achète un nouvel équipement dont les caractéristiques sont les suivantes : -Dépenses engagées -Prévisions - Prix d’achat : 250 000 DH (HT) -Durée d’exploitation : 5 ans ; - Frais d’installation : 47 000

(C ) 1996/1999 Alain GALESNE Le Financement de l'Entreprise (II) , RENNES: Editions du CEREFIA 1 Introduction La notion de coût du capital d'une entreprise est un concept essentiel dans la théorie financière moderne dans la mesure où ce coût du capital constitue le lien majeur entre les décisions d'investissement et les décisions de financement des dirigeants d’une entreprise ; dans un ouvrage précédent1, nous avons vu, en effet, que pour juger de l'intérêt que présentait une opportunité d'investissement

INTRODUCTION Quatrième plus grande île du Monde, Madagascar est reconnue comme une destination éco touristique, avec comme principal atout son exceptionnel biodiversité et son taux d’endémicité de 80%. Des chiffres impressionnants sont souvent cités pour servir de repère : plus d’une centaine d’espèces de lémuriens, 1000 espèces d’orchidées, et 100 000 invertébrés… De multiples attraits touristiques existent à Madagascar : Les forêts, les Tsingy, les Montagnes, les plages et les fleuves…