Capitalisation Et Actualisation

d’obtenir un rendement supérieur à ce qu’il pourraient espérer grâce à un placement sans risque. Cette exigence, par exemple, ne laisse guère le choix aux groupes français. Les investisseurs étrangers représentent aujourd’hui près de la moitié de la capitalisation boursière de la place de Paris, ils se voient donc obligés de s’adapter et de se soumettre à la contrainte de la valeur ou « shareholder value ». Ce succès récent pose, toutefois des questions fondamentales sur les objectifs de l’entreprise

familles d’obligations hybrides (Doc 4, ≈ 3 heures) 2/101 ICN 2, 2012-2013 ˆ Finance Controle: Calcul financier et obligataire (Doc 1/4) Introduction ´ Quelques mots cles ´ ˆ ´ Emprunt, rente, taux d’interet, amortissement, mensualite Actualisation, capitalisation Obligation ´ Investissement et reinvestissement Risque et duration Courbe des taux Obligations hybrides 3/101 ICN 2, 2012-2013 ˆ Finance Controle: Calcul financier et obligataire (Doc 1/4) Introduction ´ Exemples de questions abordees

leur a permis de prendre conscience des enjeux liés à la capitalisation des savoirs. En effet, l’oral et nos mémoires ne suffisent plus pour transmettre et synthétiser nos connaissances. Les outils et méthodes actuels montrent leurs limites. Ils ne servent plus de flux de connaissances mais de stocks d’une connaissance non utilisée et non renouvelée. Le management des connaissances est basé sur un travail collaboratif de capitalisation des connaissances. Les entreprises vont devoir apprendre à

------------------------------------------------- I = C i n Un capital est dit placé à intérêt composé, lorsqu’à l’issue de chaque période de placement, les intérêts sont ajoutés au capital pour porter eux même intérêts à la période suivante au taux convenu. On parle alors d’une capitalisation des intérêts.Cette dernière opération est généralement appliquée lorsque la durée de placement dépasse un an. intérêts composés : On a vu lors du cours sur l’exponentielle que, au bout de n périodes de placement, le capital acquis est: Cn

à partir de u20 . Exemple : Si (un ) est une suite géométrique de raison q = N 1 , 1+r alors un = u0 + n=0 u0 u0 u0 + +···+ 2 1 + r (1 + r) (1 + r)N u0 = 1+r− r 1 (1+r)N = 1− 1 1 (1+r)N+1 1 − 1+r u0 . 2 Actualisation et capitalisation Un des concepts fondamentaux de la finance est celui de valeur de l’argent dans le temps. Deux sommes d’argent de même nominal (par exemple, 100 euros) ne sont pas équivalentes si elles ne sont pas disponibles au même moment. Si on détient

l'entreprise et la problématique de capitalisation de ces connaissances, cette communication introduit les principes et les caractéristiques de l’approche GAMETH, destinée à répondre à l’une des facettes de la problématique : le repérage des connaissances cruciales. Cette approche conduit, notamment, à clarifier les besoins en connaissances, à identifier, localiser, caractériser, estimer la valeur de ces connaissances et à définir et justifier les actions de capitalisation de connaissances à développer

Méthode A. Actualisation En posant : F = flux futur attendu par période (en général l'année) n = nombre de flux pris en considération i = taux d'actualisation retenu (taux pour 1 DH) V(0) = valeur actualisée de la suite des flux successifs obtenus pendant n périodes (années) = valeur de l'entreprise Formule de l'actualisation : V(0) = Si, par simplification, on pose F constant : V(0) = Si n ®¥ , alors V(0) ® F/i F/i correspond à une formule de capitalisation (permet de calculer

autre mais l'emplacement ne sera disponible que dans 4 ans et 9 mois. Dans l'attente de la réalisation de ce projet, vous décidez de placer vos disponibilités. Deux propositions vous sont offertes, 1) à 8 % l'an avec capitalisation annuelle ; 2) à 1,95 % par trimestre avec capitalisation trimestrielle. Travail à faire : Quelle solution choisissez-vous ? Résolution exemple 1 Le principe La solution retenue sera celle qui permet d'obtenir le capital le plus important (ou les intérêts les plus élevés)

comptable / Nombre d’action PER = Price Earnings Ratio Valeur = r x BN Avec r = Price/ Earning ou r = Cours / BN. r = le coefficient qu’il faut multiplier par le bénéfice net pour avoir cours en bourse. La deuxième méthode s’appelle la capitalisation boursière dépend de nombreux facteurs parmi lesquels on peut citer : Les perspectives d’avenir au point de vue économique de l’entreprise et du secteur auquel il existe ; La situation financière de l’entreprise surtout son niveau d’endettement ;

par le capital, intérêts compris, en fin de placement est dite Valeur future et s’obtient par Capitalisation. La valeur de départ du capital est dite valeur actuelle. Capitalisation ---------------------------> V actuelle V Future <--------------------------Actualisation Les deux raisonnements sont équivalents et prennent en compte différentes valeur du même capital à des moments distinctes. La Capitalisation s'interroge sur la prise de valeur d'une somme connue placée en t0, rémunérée au taux "i" sur