Capitalisation Et Actualisation

Redal) doit faire le suivis des traveux que fait le lotisseur. - Seconde-oeuvre = finition. Séance 5 Méthodes d’évaluation immobilière Il y principalement 5 méthodes d’expertise ; - Méthode Par Comparaison - Méthode Par Capitalisation des revenues - Méthode Actualisation des cash-flows - Méthode Estimation par Sol/Construction - Le Bilan Promoteur. Normalement, les méthodes ne sont pas applicables à toute catégorie d’actif, et dans les normes et chartes en vigueur, il faut avoir au moins

|Informations | |11 février 2008 |Communiqué de mise à disposition d'une actualisation du document de référence | | |2007 | | |Quatrième actualisation du Document de référence 2007 | |3 mars 2008 |Mise à disposition du rapport financier annuel

des produits dérivés Valorisation par actualisation des résultats comptables futurs probabilité risque neutre (actualisation au taux sans risque) Actualisation des résultats comptables futurs Sur 15 ans pour l ’Assurance Vie au delà la variation est supposée constante horizon de renouvellement du bilan pour des raisons de faisabilité Sur 5 ans pour le Banking Book horizon de gestion standard du métier horizon de renouvellement du bilan Actualisation des résultats comptables 10 000

valeur acquise à intérêt simple sert de base de calcul de l’intérêt pour la période suivante et ce processus continue jusqu’à la fin de la durée de l’opération. 2- Capitalisation La capitalisation est la transformation successive des intérêts en capital. II - formules essentielles 1- Valeur acquise à intérêt composé : formule de capitalisation Soient : C : montant du capital placé ou prêté n : nombre de période entier ou non entier i : le taux d’intérêt pour 1F et pour une période Cn : le montant de la

Average cost of Capital, ou cmpc Coût Moyen Pondéré du Capital utilisé en tant que taux d'actualisation. Il est défini de façon normative n = Horizon du business plan (période de visibilité) VT = Valeur Terminale tel que VTn = (FCFn) / wacc = capitalisation du Free Cash-Flow de la dernière période de l'horizon du projet d'investissement à un taux égal à celui du coût du capital 1.2. Les approches par les flux la méthode des Discounted Free Cash Flows DFCF Deux variantes sont généralement

futur i le taux priodique dactualisation n le nombre de priodes pour la dure dactualisation. Exemple On doit rgler une dette de 15000 euros dans 30 mois. Calculer la valeur actualise de cette dette aujourdhui (taux dactualisation annuelle 6 , capitalisation mensuelle, taux mensuel proportionnel). Solution taux mensuel proportionnel 0,06 / 12 0,005 C0 15000 (10,005)-30 12915,45 euros I.2 quivalence de capitaux intrts composs Dfinitions Deux capitaux de valeurs nominales et dchances diffrentes

sans risque en utilisant des actifs d’investissement. • • • • La rémunération du temps : • Fondements théoriques de « l’argent sans risque »: – Quelques concepts vont être présentés ou rappelés maintenant : rémunération du temps, capitalisation, actualisation, valeur actuelle, taux de rentabilité actuarielle… Ils sont essentiels mais restent cantonnés à un monde sans risque … c’est-à-dire un monde fondamentalement non financier – Issam Smaili 3 – Idée générale : • Premier type

Finance La valeur, le temps et l’information Taux proportionnel : 8%/an = 2% par trimestre Taux équivalent : 8%/an = 1,081/4 par trimestre Annuité : Capital*i1-1+i-n Actualisation d’une capitalisation : V0=Capital* 1-1+i-ni*1+i-d Somme des amortissements connaissant le 1er : K=M1*1+in -1i 1er amortissement : M1= k*i1+in-1 Pème amortissement : Mp=M1*1+ip-1 Nème amortissement avec le Nème-1 : Mn=Mn-1*(1+i) Dette encore vivante après Pème annuité : Dette=K*1+in-1+ip1+in-1 Pour les emprunts

base d’un impôt de 34%. Actualisation du cash-flow brut moyen Première approche de rendement basée sur une simple actualisation des flux, elle propose de valorisé celle-ci sur base de la somme des cash-flows futurs actualisés. Nous avons choisi comme hypothèse un taux d’intérêt de 3%, une prime de risque de 7% et un période d’actualisation égale à 7 ans. Le résultat de cette méthode est affiché dans le tableau ci-dessous. | 4 ans | 3 ans | 2 ans | 2009 | Actualisation du cash flow brut | 537

(cf définition BFR) Actions à Dividende Prioritaire (ADP ou preferred stocks) Classe d'actions caractérisée en général par un flux de dividendes garantis et une absence de droits de vote. Peuvent être cotées en Bourse (exemple: Groupe Casino) Actualisation : opération qui consiste à déterminer la valeur d'aujourd'hui de flux qui se produiront dans le futur. Elle permet de comparer des sommes reçues ou versées à des dates différentes. V0 = Vn / (1 + t) n avec V0 : valeur actuelle Vn : valeur