Capitalisation

d’obtenir un rendement supérieur à ce qu’il pourraient espérer grâce à un placement sans risque. Cette exigence, par exemple, ne laisse guère le choix aux groupes français. Les investisseurs étrangers représentent aujourd’hui près de la moitié de la capitalisation boursière de la place de Paris, ils se voient donc obligés de s’adapter et de se soumettre à la contrainte de la valeur ou « shareholder value ». Ce succès récent pose, toutefois des questions fondamentales sur les objectifs de l’entreprise

via des emprunts dans les années à venir ; sa situation financière représentera une entrave non négligeable auprès des banquiers. 3 – Evaluation de la valeur de l’entreprise : CALCUL VE Cours de référence (euros) Nombre de titre (en millions) Capitalisation boursière Dettes financières nettes Valeur de l'entreprise (VE) Fleury Michon SA Tipiak SA Bongrain SA Eurogerm SA Bonduell e SA Grand Moulin de Strasbourg SA 53,26 70,26 58,88 0,763601281 13,40046328 25,35 23,17633 136 839,99 4

test de dépréciation une fois par année avant clôture Les indices de dépréciation sont : Forte baisse de valeur de l’actif sur le marché, changement significatif du PESTE, hausse de la rentabilité des tx d’intérêt, actif net de l’entreprise > capitalisation boursière, actif subit obsolescence rapide, restructuration d’une activité, rentabilité économique < que prévu Calcul de la valeur recouvrable 1) La Valeur d’utilité⇒VA des flux de trésorerie futurs attendus de l’exploitation de l’actif et

Capital Permanent Nécessaire à l'Exploitation VSB immobilisée ( les 3 premiers d’en haut) + BFRE ( si possible en valeur normative) + Trésorerie nette d’exploitation B : LES VALEURS BASEES SUR LES FLUX : 1°: VALEURS OBTENUES PAR CAPITALISATION : * Valeur de rendement = Résultat moyen capitalisé à un tx donné. VR = Rat moyen (Rat courant avant ou après impôt ou RNC avant ou après impôt) sur N années (3 à 5 ans) * 1 / t avec t = en général le TMO ou le TMO majoré par un coefficient

Missions de conseil et capitalisation des connaissances Comment les cabinets de consulting sont devenus des acteurs clé du Knowledge Management Sommaire I- Introduction 2 II- La connaissance : une ressource stratégique pour l’entreprise. 3 III- Les missions de conseil : moteur du « Knowledge management » 4 IV- Quand les cabinets de conseils deviennent un danger pour la capitalisation des connaissances 5 V- Conclusion 6 V- ANNEXES 7 I- Introduction « De plus en plus, la productivité

industrie lourde ou les coûts fixes sont colossaux, même un champion comme Toyota ne peut rester rentable longtemps lorsque ses usines ne tournent plus à au moins 80% de leur capacité de production. Encore incontestable numéro un en terme de capitalisation boursière (118 milliards de dollars contre 95,7 milliards pour Volkswagen et seulement 2,14 pour GM, dix-huitième mondial), Toyota sait néanmoins qu'à court terme aucun constructeur ne devrait pouvoir lui ravir la couronne de numéro un mondial

déséquilibre financier à venir de très grande ampleur. Ce déficit s'élève actuellement à 32 milliards d'euros. La situation des retraites en France semble préoccupante pour l'avenir, et les débats sont souvent vifs : système par répartition ou par capitalisation, durées de cotisation, niveaux des pensions, régimes spéciaux, épargne retraite... Une réforme importante a été entreprise en 2003, qui a été suivie de celle des régimes spéciaux en 2008. En juin 2010, de nouvelles mesures ont été annoncées, entraînant

étant totalement asséché, cela ne leur coûte pas très cher au regard des incroyables plus-values qu'ils viennent d'empocher ». Capitalisation gonflée Les critères boursiers traditionnels n'ont plus cours. Ainsi, le prix d'une société comme JAJ Distribution paraît pour le moins déraisonnable, sinon totalement artificiel. Avec un cours de 419 francs, la capitalisation boursière ressort à 335 millions de francs. Une valorisation sans commune mesure avec la valeur réelle de cette société, grossiste

l’étude 2- Méthodologie et données utilisées 3- Résultats de chaque modèle 4- Conclusion générale 1- Introduction sur l’étude L’étude? Objectif: vérifier si les modèles d’évaluation d’actifs peuvent expliquer l’effet de: - La taille (capitalisation boursière) - Valeur (Book to Market) - Volume échangé (Turnover) - Rentabilité antérieure Comment: Échantillon d’actions du NYSE, AMEX et NASDAQ: rendement mensuel, taille… Des régressions temporelles et des régressions transversales du rendement

conjoncture boursière. Pour l'entreprise cotée, la création de valeur boursière ( MVA ) correspond à : Création de valeur boursière = capitalisation boursière + valeur de l'endettement net - montant comptable de l'actif économique. Cependant, dans la plupart des cas, en l'absence d'information la création de valeur boursière est approximée par la différence entre la capitalisation boursière et le montant comptable des capitaux propres (PBR). Quant au Total Shareholder Return ( TSR ), il se calcule comme