Cash Pooling

participations et l’optimisation de la création de valeur. La SNI atténue son risque de dévalorisation de son portefeuille grâce à une diversification permettant un équilibre entre pôles d’activité pourvoyeurs de croissance et d’autres, davantage pourvoyeurs de cash-flows. III.2.1. Groupe ONA Au 31 décembre 2009, le Groupe ONA a généré un chiffre d’affaires consolidé de 37,3 milliards de dirhams. ONA est un groupe diversifié, structuré autour de différents domaines d’activité : activités financières, agroalimentaire

Contrôle des opérations traitées par les prestataires de la société de gestion (valorisateurs et dépositaires), vérification de la correcte prise en compte des ordres à l’actif des OPCVM, opérations d’ajustement correspondantes, – rapprochements titres et cash sur les OPCVM, par rapport aux stocks dépositaires et aux inventeurs valorisateurs, – contrôle des positions ouvertes sur les futures, CDS et instruments OTC, – vérification des composantes des fluctuations des VL, sur demande du gestionnaire de l’OPCVM…

pour l’exercice 2011. Le coût de l’endettement financier se décompose de la manière suivante : Charges : Eléments cash : - Intérêts sur passifs financiers - Intérêts sur contrats de location-financement - Agios bancaires et autres frais financiers - 502 K euros - 91 K euros - 137 K euros - 976 K euros + 69 K euros Eléments non cash : - Intérêts sur OBSAAR - Variation de juste valeur du contrat de swap NEXTRADIOTV 40 Document de

constitution de stocks de produits Moulinex préalablement à la relance de la marque en Europe début janvier 2011. Par ailleurs, les décaissements liés aux restructurations se sont élevés à 30 millions d’euros (25 millions d’euros en 2009), les rentrées de cash liées aux ventes d’actions propres à 33 millions d’euros (10 millions d’euros en 2009) et le Groupe n’a procédé à aucune nouvelle acquisition. Sur la base d’une dette de 131 millions d’euros, le ratio d’endettement s’élève à 0,08 au 31 décembre 2010

et d’« attirance du marché », du portefeuille de produits-marchés ou d’activités stratégiques d’une entreprise. 214 IX I L A S TRATÉG IE ET LA COM PLEX ITÉ La clé du modèle est la relation qui existe entre le flux net de trésorerie (cash flow) d’une activité stratégique et ses caractéristiques en matière de part de marché/croissance du marché. L’objectif est d’arriver au portefeuille qui produira le flux net de trésorerie le plus élevé et le plus stable dans le temps, en prenant en

baissent – les ménages américains peuvent accroître leur endettement à proportion de cette augmentation. Les ménages récupèrent alors la différence entre la valeur du nouvel emprunt et celle de l’ancien ; ces capitaux supplémentaires extraits sont appelés cash out. La partie de ces liquidités supplémentaires qui n’est pas destinée à financer l’achat (ou la rénovation) du logement est appelée mortgage equity withdrawal (MEW). Les capitaux extraits peuvent servir à financer des dépenses de consommation, des

Rodgers [1969] that the rich may choose out of altruistic motives to vote for political parties which propose to tax them more heavily to finance redistributive policies. As there is no clear and constructive consensus on redistribution questions (cash or in kind), we only point out the implication of those literature on tax policies. Neither we develop the discussion between socialist and “Rawlsians” on equality of redistribution. 1.2.4 Public choice and government failure Public choice

création des Cafétérias Casino (1967). À la fin des années 1970, Casino pose les premiers jalons d’une stratégie de développement en dehors de la France en s’implantant aux États-Unis où il lance une chaîne de cafétérias avant de racheter 90 magasins “Cash & Carry” à l’enseigne Smart & Final (1984). Le milieu des années 1980 marque un tournant dans la politique de développement du Groupe. La stratégie de redéploiement qu’il adopte alors vise à atteindre la taille critique qui lui permettra de résister

l‟exercice 2011/2012 s‟est établi à 6 829 milliers d‟euros contre (47 361) milliers d‟euros au titre de l‟exercice précédent. Il représente 4,1% du chiffre d‟affaires de l‟exercice 2011/2012, contre (26,5%) pour l‟exercice précédent. Les éléments « cash » du résultat opérationnel générant des flux de trésorerie incluent principalement les ventes, les coûts de distribution et de marketing et les frais de structure, tandis que le principal élément sans impact sur la trésorerie est constitué par la dotation

immédiatement reconnaissable, voulant accréditer (1) Système informel de transfert international de fonds utilisé dans le monde musulman. Il fonctionne par compensation entre correspondants. (2) C’est le cas des cartes magnétiques prépayées, dites Cash U Cards, utilisées dans les pays arabes et au Royaume-Uni. Moins sécurisées que les cartes de crédit, elles sont anonymes et ne nécessitent aucune ouverture de compte. Elles permettent de transférer des fonds ou d’effectuer des achats en ligne sans