Cession De Dette 30 Avril 2009

4 ETAM * RAPPORT FINANCIER 2009 Rapport de gestion Partie 1. Analyse objective et exhaustive de l’évolution des affaires, du résultat et de la situation financière de la société et du groupe qu’elle consolide, ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes - Activité et résultats 2009 a été pour le Groupe Etam une année marquée par de forts contrastes en activité et des actions de gestion déterminées. Fort contrastes en activité puisqu’en 2009, le chiffre d’affaires à structure

budgétaires mondiales et impact sur l’économie algérienne Le dollar a été  coté  le 26 octobre 2009 à 1,5021 un euro , le 27 octobre 2009 1,4850  et le dinar algérien( 26/27 octobre 2009) selon la banque d’Algérie  107,5099  dinars un euro et 72,398 dinars un dollar avec l’once d’or dépassant 1040 dollars  Quel impact sur l’économie algérienne qui a un cadre macro- -économique relativement stabilisé, une dette  tant extérieure qu’intérieure relativement faible mais une  sphère informelle dominante ?

RappoRt annuel au 30 JuIn 2013 Assemblée générale ordinaire du 19 décembre 2013 Organes de direction et de contrôle au 30 juin 2013 Organigramme simplifié au 30 juin 2013 Chiffres significatifs 2 3 4 Rapport de gestion du Conseil d’administration 5 GrOupe ChristiAn DiOr 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. résultats consolidés résultats par groupe d’activités Facteurs de risques liés à l’activité et politique d’assurance Éléments de politique financière plans d’options - attributions d’actions gratuites

obligatoire du contrat assurerait donc à l'associé la permanence de sa qualité par lui désirée. D'ailleurs, la doctrine et la jurisprudence (notamment Edmond THALLER dans son commentaire sur un arrêt rendu par la Chambre civile de la Cour de cassation le 30 mai 1892) reconnaissent à l'associé un droit de rester dans la société et par là même de préserver sa qualité au sein de celle-ci. Ce droit n'a aucun fondement légal mais il repose simplement sur l'origine contractuelle de la qualité d'associé. Il est

hausse avec 6-8 Mds€ par an vs ∼3 Mds€ en 2013 Programme d’optimisation de portefeuille ramené à un rythme moyen de 2-3 Mds€ par an Cessions réallouées aux investissements de croissance additionnels • Décision d’ajuster les valeurs comptables reflétant une nouvelle vision des prix à long terme en Europe • Réduction significative de la dette nette • Dividende 2013 : 1,5 € par action UNE STRATÉGIE CLAIRE AVEC 2 AMBITIONS MAJEURES • Être l’énergéticien de référence

Poids lourd ► Dette nette ramenée à 142M€ 2 RÉSULTATS ANNUELS ‒ 11 février 2014 Activité structurellement génératrice de Cash flow libre structurel 749 599 Cash flow libre structurel 517 En millions € 2011 2012 2013 -19 1 075 1 154 Impact matières premières sur le BFR (2) -739 +21 +405 Effet volume fin d’année sur le BFR (3) -200 +344 ns +403 +111 0 517 599 749 Cash flow libre publié (1) Eléments exceptionnels (4) (Cession titres Hankook en 2011, cession de l’immeuble

baisse de son chiffre d’affaires et de son résultat net. Néanmoins, la baisse du résultat, contrairement à la baisse du chiffre d’affaires ne se fait pas de façon croissante. Elle connait des pics, puis elle a même connu une remontée au cours de l’année 2009. Néanmoins, le groupe redynamise ses boutiques en les aménageant de manière différente. Ce nouvel aménagement redonne une nouvelle vie aux enseignes Courir et Go Sport. Par ailleurs, le Groupe essaye, au fil des années, de diminuer ses charges d’exploitation

1367 1394 1464 1551 1652 % CA 10,25% 9,67% 9,05% 9,00% 9,00% 9,00% 9,00% 9,00% RÉSULTAT D’EXPLOITATION AVANT PLUS-VALUES DE CESSION, PERTE DE VALEUR SUR ACTIFS, RESTRUCTURATION ET AUTRES 2393 2179 2440 2429 2478 2602 2758 2937 Evolution   -8,94% 11,98% -0,44% 2,00% 5,00% 6,00% 6,50% Plus- (moins-) values de cession 45 45 53 55 58 52 60 55 Evolution   0,00% 17,78% 3,77% 5,45% -10,34% 15,38% -8,33% Autres produits (charges) d’exploitation

salariés, plus de 200 000 collaborateurs de Carrefour y ont adhéré, soit 60% de l’effectif. Le 3 février 2005, Carrefour annonce un changement de son mode de gouvernance, un nouveau directoire et un nouveau conseil de surveillance sont désignés en avril. Enfin en 2008, le groupe Carrefour a adopté un nouveau mode de gouvernance constitué d’un conseil d’administration en lieu et place du conseil de surveillance et directoire. Quels vont être les investissements du la société ? En 1988 lancement

apporte des solutions compétitives pour concilier durablement développement économique et protection du climat. Électricité de France (EDF) est la principale entreprise de production et de fourniture d'électricité en France. EDF a été créée le 8 avril 1946 à la suite de la proposition de nationalisation des biens de diverses entreprises de production, de transport et de distribution d’électricité. Cette mesure inscrite dans le programme du CNR a été défendue par le ministre (communiste et syndicaliste)