Crise Actuelle

Travail de lecture #1 – CTB-1029 E1 été 2014 Nom : Prénom : Code permanent : IAS 7 – Tableau des flux de trésorerie (paragraphes 1 à 57 inclusivement) Note : Pour chaque question, donner la référence et répondre à la question. 1. Fournir un exemple de transaction unique qui implique la séparation des flux de trésorerie en plusieurs catégories. Référence : Réponse : Par exemple, lorsqu’il s’agit d’un remboursement en trésorerie d’un emprunt à long terme et qu’il y a une portion intérêts

différents. VA PV Calcule la valeur actuelle d'un investissement. VALEUR.ENCAISSEMENT PRICEDISC Renvoie la valeur d'encaissement d'un escompte commercial, pour une valeur nominale de 100 euros. VALEUR.NOMINALE RECEIVED Renvoie la valeur nominale à échéance d'un effet de commerce. VAN NPV Calcule la valeur actuelle nette d'un investissement basé sur une série de décaissements et un taux d'escompte. VAN.PAIEMENTS XNPV Renvoie la valeur actuelle nette d'un ensemble de paiements non périodiques

PREVISIONNEL Etude de rentabilité La valeur actuelle nette (VAN) o Mesure en date d’aujourd’hui, l’enrichissement attendu du projet  VAN > 0 = > Projet rentable o A partir du compte de résultat prévisionnel :  Actualisation des cash-flows prévisionnels du projet  Soustraction du montant investi de la VA des CF VAN = Somme des Cash-flows actualisés – Coût de l’investissement COMPTE DE RESULTAT PREVISIONNEL Etude de rentabilité La valeur actuelle nette (VAN) 0 CF1 1 CF2 2

valeur actuelle d’annuités : • Exemple : On verse chaque mois en début de mois une somme de 1 000 pendant 24 mois (taux d’actualisation : 0,5 % par mois). Calculer la valeur actualisée de cette suite de versements un mois avant le premier versement. • Méthode : la valeur actuelle une période avant le premier versement constant est donnée par la formule −n 1 − (1 + i ) V0 = a avec : i ¦ a : versement périodique n : nombre de versements i : taux périodique V0 : valeur actuelle une

CONSTANTES 1. Définitions et caractéristiques générales 2. Valeur acquise par une annuité 3. Valeur actuelle d'une annuité 4. Recherche du taux de l'annuité 5. Exercices 6. Utilité pratique des annuités constantes MODULE 5: CONSTRUCTION DU TABLEAU D'AMORTIQQEMENT D'UN CREDIT MODULE 6: LA RENTABILITE DES INVESTISSEMENTS 1. Introduction 2. Définitions 3. Calcul de la valeur actuelle nette (VAN) 4. Taux de rentabilité interne 5. Cas pratique 6. Applications EXERCICES SUPPLEMENTAIRES

THEORIE FINANCIER --CAS LE SOLEIL-- INSEEC- PARIS M1 Classe 2 Sommaire Présentation de l’entreprise Les réponses Les FCF (Free cash-flow) Les délais de récupérations de l’investissement La valeur actuelle nette L’indice de profitabilité Le taux de rentabilité interne (TRI) Conclusion  Les annexes Annexe 1 : Les flux de trésoreries de la machine A Annexe 2 : Les flux de trésoreries de la machine B Annexe 3 : Les flux actualisés de machine A Annexe 4 : Les flux actualisés de

achète un ordinateur 2000£ pour 5 ans d’utilisation. Pendant cette période, ce matériel va permettre un gain de 600£ par an et pourra être revendu 800£ au bout des ans. On a dans cet exemple I= 2000, R1-D1=R2-D2= … =R5-D5=600 et R=800 La valeur actuelle nette (VAN) A quelle condition est-il intéressant de réaliser un projet d’investissement ? Notons B1=R1-D1, B2=R2-D2, …, Bn= Rn-Dn les bénéfices anticipés les années 1,2,…, n. Un projet peut sembler intéressant si les dépenses engendrées par celui-ci

charges à répartir. Dettes insuffisamment comptabilisées : Pour exemple : - Des provisions pour risque suite à des contrôles fiscaux ou sociaux, - Des litiges salariés (prud’hommes ...), - Passif social lié à des engagements sans obligation actuelle de comptabilisation tels qu’engagements de retraite... Bilan corrigé avant réévaluation : Une fois les neutralisations et les corrections ci-dessus effectuées, on aboutit aux capitaux propres corrigés avant réévaluation : Ci-après exemple chiffré

DECISION D'INVESTISSEMENT La fonction VAN calcule la valeur actuelle nette d'un investissement basé sur une série de cash-flows périodiques et sur le taux d'actualisation spécifié. La valeur actuelle nette d'un investissement correspond à la valeur présente de décaissements (valeurs négatives) et d'encaissements (valeurs positives) futurs. VAN (taux;valeur1;valeur2...) -les cash-flows doivent être entrés dans l'ordre; les cellules vides ne sont pas prises en considération. -l'investissement considéré

consiste à  déterminer la valeur actuelle (c'est-à -dire aujourd'hui, à  l'instant t) de flux d'argent qui se produiront dans le futur. L'actualisation est l'opération l'inverse de la capitalisation. L'actualisation est notamment utilisée pour le calcul de la valeur actuelle d'un projet (investissement dans une entreprise, achat d'une nouvelle machine). L'actualisation permet de comparer des projets d'investissements entre eux. a Afin de déterminer la valeur actuelle du projet on va appliquer à  la