Crise Actuelle

au passif.  La méthode des flux futurs de trésorerie, est très largement admise en matière d’évaluation d’actif et traduit financièrement qu’un actif vaut ce qu’il rapporte. Cette méthode consiste à calculer, par actualisation, la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs attendus d’une activité. Dans le cadre d’une transaction, le montant ainsi déterminé correspond au prix qu’un acquéreur devrait accepter de payer pour un investissement donné, puisque cet investissement lui

BFRE Cas de revente du bien Cas de conservation du bien Récupération du BFR initial et du BFR complémentaire Nathalie Gardès Maître de conférence en gestion C Les critères d’évaluation des projets d’investissement 1 Principe général 2 La valeur actuelle nette (VAN) 3 L’indice de profitabilité (IP) 4 Le délai de récupération du capital investi (DR) 5 Le taux interne de rentabilité (TIR) 6 La relation entre la VAN et le taux d’actualisation Nathalie Gardès Maître de conférence en gestion C Les

= 46 167 53 667 (1) Taux d'amortissement = 1/5 = 20% Somme Flux Net > Investissement ? Somme Flux Net = 238 335 Investissement = 150 000 Somme Flux Net > Investissement : Investissement Rentable La Valeur Actuelle Nette : VAN ( Rentabilité) VAN - Investissement + Somme des Flux Net - 150 000 + 238 335 = 88 335 Rentabilité en % Rentabilité = VAN = 88 335 = 58,89 % INV 150 000 3. Le délai de récupération Délai de récupération

méthodes de calculs utilisées reposent sur la technique de l’actualisation de flux de trésorerie. Deux méthodes sont utilisables : • Méthode de la valeur actuelle nette des flux de trésorerie générés par l’investissement et son financement (charges, remboursement loyers, …) ou valeur actualisée nette de financement, Méthode de la valeur actuelle nette des décaissements annuels liés au financement ou coût net de financement actualisé (charges dues au financement, économie d’impôt). • IUT GEA

de production III.1. Le budget des matières premières III.2. Le budget de la main d’œuvre III.2.a. Le coût de la main d’œuvre III.2.b. Le budget de la main d’œuvre III.3. Le budget des autres charges IV. Le budget d’investissement IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) IV.2. Le taux interne de rentabilité IV.3. L’indice de profitabilité IV.4. Le délai de récupération du capital IV.5. Le choix de financement de l’investissement IV.5.a. L’autofinancement IV.5.b. Le financement par fonds propres IV.5.c

exercices avec l’investissement. Avec cette CAF, il fallait ensuite calculer les flux nets de trésorerie (FNT), simple et cumulés, pour chaque exercice. Les FNT nous permettaient ensuite de calculer le Taux Interne de Rentabilité (TIR) et la Valeur Actuelle Nette (VAN), la VAN à ensuite été restranscrite en graphique. Après çà, à partir des résultats mensuelles prévisionnels, il fallait calculer le chiffre d’affaire mensuel et le cumuler, afin de pouvoir calculer le seuil de rentabilité et le point

Chapitre 6 - Comment analyser des projets d ’investissement Plan w Maximisation et création de valeur àLe concept de Valeur Actuelle Nette w w Les différents types d ’investissements Les critères du choix d ’investissement àLa Valeur actuelle nette (VAN) àLe taux interne de rentabilité (TIR) w Les critères supplémentaires àIndice de profitabilité àDélai de récupération w Le calcul des cash-flows 1 Bodie Merton Thibierge - Chapitre 6 http://www.escp-eap.net/publications/bmt

positifs et les sorties de trésorerie (argent déboursé) par des nombres négatifs. La TI-82 STATS prend en compte cette convention lors du calcul et de l’affichage des réponses. N : Nombre total d’échéance I% : Taux d’intérêt annuel PV : Valeur Actuelle PMT : Montant des versements FV : Valeur acquise P/Y : Nombre d’échéance annuel (12 : mensuel ; 4 : trimestriel ; 1 : annuel ; etc.) C’est le nombre d’échéances annuelles dans une transaction financière. C/Y : Nombre de période de calcul des

actualisées est supérieur au cout de l’investissement .l’actualisation est l’opération qui consiste à déterminer la valeur actuelle d’une recette attendu dans une ou plusieurs années , le calcul se fait au moyen du taux d’actualisation Formule R0=Rn/(1+t)n . R0= valeur actuelle, Rn= recette de l’année n, n=année ,t= taux d’actualisation 2) Notion de VAN Valeur Actuelle Nette = (∑recette nettes actualisées)-cout d’investissement Positif investissement rentable Negatif investissement pas

pour que l'investissement soit rentable) On trouve n = 72 jours soit 2 mois et 12 jours. 2EME METHODE : LA VALEUR ACTUELLE NETTE (V.A.N.) Cette méthode consiste à actualiser les flux nets de trésorerie (c'est à dire à calculer leur valeur à la date d'aujourd'hui) en utilisant un taux d'actualisation qui correspond au taux de rentabilité que se fixe l'entreprise. Valeur Actuelle Nette = Somme des FNT actualisés Si V.A.N. > 0 : l'investissement est rentable Supposons que notre entreprise