Dette Mezzanine

secondaires 38 A.II.1. Un développement principalement conjoncturel 38 A.II.1.1 – Caractéristiques spécifiques du marché de la dette 39 A.II.1.1.1 – Faiblesse des taux d’intérêt 39 A.II.1.1.2 – Des levées de fonds considerables 41 A.II.1.1.3 – Stabilité financière, les accords de Bâle 45 A.II.1.1.4 – Un marché de la dette plus sophistiqué 48 A.II.1.2 – L’introduction en bourse, une stratégie devenue moins attractive 51 A.II.1.3. Poids croissant

disposition des entreprises. D'une part, les fonds propres qui n'ont pas vocation à être remboursés mais, impliquent un droit aux dividendes, un droit de vote ou encore un droit au boni de liquidation. D'autre part, l'endettement c’est-à-dire une dette contractée auprès d'une banque, d'un Etat ou encore d'investisseurs, qui représente un droit de créance et qui devra être remboursée. A- Techniques d’augmentation de capital (actions), B- Techniques d’émission d’emprunts obligations, … Les

CT : BFR, pour financer son cycle d’exploitation. B. Financement de l’actif économique -Des ressources en fonds propres -De la dette financière C. Qui est chargé de trouver des ressources financières? La direction financière (DAF) et le trésorier dont les fonctions sont (DAF): - Vendeur de titres (tirage de papier): 1. Type « fond propre » (actions) ou « dette » (gain k ou endettement) 2. Vente : placement de titres (auprès des bailleurs de fond) 3. Vente le plus cher possible à T0 (convainc

Capital-transmission (LBO): c’est des opérations d'acquisition par emprunt consistent à acquérir la totalité du capital d'une société rentable, évoluant généralement sur un marche mûr, par une combinaison de capitaux et de financements bancaires (dette structurée). 5. Capital-retournement : les investisseurs en capital-retournement acquièrent généralement la totalité (voire une part majoritaire) du capital d'une société en difficulté, puis y injectent les ressources financières permettant la mise

investissements courants Ch. III : Evaluation financière des investissements d’opportunité par la théorie des options Partie II : Décision de financement et structure de capital optimale Section 1 : Financement par fonds propres Section 2 : Financement par dette Section 3 : Existence d’une structure financière optimale ? Section 4 : La pratique des sociétés Section 5 : Application : détermination de la structure optimale Section 6 : Les montages financiers 2 Partie II : Décision de financement et structure

leur risque s’élever et culminer même lorsque le pays annule sa dette vis-à-vis de l’étranger. Le risque économique  Provient de l’incapacité des autorités monétaires d’un pays étranger à transférer vers les créanciers les intérêts et le capital des crédits obtenus par les diverses entités publiques ou privées. Risque lié à la situation économique et monétaire du pays étranger qui est incapable d’assurer le service à la dette de ses ressortissants.   Le risque politique et le

leur risque s’élever et culminer même lorsque le pays annule sa dette vis-à-vis de l’étranger. Le risque économique  Provient de l’incapacité des autorités monétaires d’un pays étranger à transférer vers les créanciers les intérêts et le capital des crédits obtenus par les diverses entités publiques ou privées.  Risque lié à la situation économique et monétaire du pays étranger qui est incapable d’assurer le service à la dette de ses ressortissants.  Le risque politique et le risque économique

conditions de détention de leur capital. Ainsi, les analystes sont amenés, dans le cas d’un montage Leverage Buy Out (LBO), à apprécier la capacité de l’entreprise — la cible — à générer suffisamment de liquidité pour éteindre, selon l’échéancier prévu, la dette financière contractée pour son acquisition par sa maison mère, la holding de reprise. De façon générale, les montages LBO appellent l’attention, car tout en étant motivés par la recherche d’un développement plus performant, à la faveur des restructurations

equity ; Un accroissement de l'effet de levier des entreprises qui passe par l'endettement en Europe et par le rachat d'actions aux Etats-Unis. L’origine de la crise Levier des stratégies long/short equity 13 L’origine de la crise Dette des entreprises L’origine de la crise Émissions nettes d’actions par les entreprises non financières 14 L’origine de la crise Les déséquilibres macroéconomiques L'excès de liquidités et d'endettement favorise la hausse des prix des actifs

attendus d’une activité. Dans le cadre d’une transaction, le montant ainsi déterminé correspond au prix qu’un acquéreur devrait accepter de payer pour un investissement donné, puisque cet investissement lui permettra de couvrir le coût des capitaux (dette et fonds propres) qu’il engage. Un des principaux attraits de cette méthode est de mettre en lumière l’ensemble des hypothèses sous-jacentes à une valorisation (croissance, rentabilité, investissements) et ce, sur une longue période : les flux de trésorerie