Dévaluation

de change fixe un Taux de change constant par rapport à une monnaie de référence. Dans un système de Taux de change fixes, le Taux de change de la monnaie est fixé par l'État qui émet cette monnaie. La baisse ou la hausse du cours (appelée dévaluation ou réévaluation) est décidée par les autorités du pays émetteur. Au contraire, dans le système des Taux de change flottants, il n'y a que peu ou pas d'intervention des gouvernements ou des banques centrales gérant les monnaies. En théorie

économique et une dégradation de la balance commerciale. Si cette situation persiste, les sorties de devises s'accélèrent et entraînent une dépréciation de la monnaie sur le marché des changes (quand le pays pratique des taux de change flexibles) ou une dévaluation (s'il pratique des taux de change fixes). Aucun pays en situation de libre-échange ne peut donc se permettre de conserver au-delà d'un très court terme un taux d'inflation supérieur à celui de ses partenaires commerciaux.

des changes pour défendre la parité de leur monnaie (grâce à  des achats ou à  des ventes de devises détenues en réserve). Lorsque la parité ne peut plus être maintenue, il faut procéder à  une modification du taux de change fixé, par une dévaluation, ou une réévaluation de la valeur officielle de la monnaie. Dans ce sens, Robert Mundell avance dans sa théorie « le triangle d’incompatibilité» qu’un système monétaire ne peut présenter à la fois les trois éléments, mais seulement deux :

de facto le risque de change. Cette politique de prudence, dans le cadre, bien entendu, de régime de change fixe, n’a pas pu escompté tous les objectifs espérés. Le souci majeur des autorités monétaires marocaines reste a fortiori d’éviter une dévaluation du dirham, dans une atmosphère d’ouverture économique tout en maintenant sa position concurrentielle, d’au moins sur les marchés traditionnels. A l’opposé de la Tunisie, qui a opté, dès 1986, pour un régime basé sur le flottement géré 1 En

importante. Ce système d’étalon change or va être remis en question à partir de la grande crise de 1929. En effet, dès 1931 la Grande Bretagne abandonne l’étalon or, l’ensemble des pays est touché par des crises monétaires avec de nombreuses dévaluations entre les années 30 et 40. Les pays se protègent en adoptant des mesures protectionnistes, ce qui va à l’encontre du développement du commerce. Il est nécessaire de réformer le SMI. C. Le contenu des accords de BRETTON-WOODS (07/1944) 3  grands

inflationniste. Deuxième Partie - Les Conséquences : L’inflation comporte des effets négatifs tels que des effets positifs Les effets négatifs : l’inflation entraîne la baisse des pouvoirs d’achats des ménages, risques de conflits sociaux, dévaluation des patrimoines et risque d’hyperinflation Les effets positifs : l’endettement allégé et le taux de change favorable aux exportations et autre. L’inflation concerne l’économie et touche alors le plan social, elle fait des gagnants et des perdants

disparu à la suite des réajustements de 1992-1993 et de la réunification allemande qui, avec les transferts à l'Allemagne de l'Est, a mis fin à la sous-évaluation du mark. La chute de l'euro face au dollar entre 1997 et 2001 a été par la suite une dévaluation providentielle qui a apporté à l'Allemagne, comme au reste de l'Europe, un fort soutien à son activité. On voit bien aujourd'hui que, privée de cet avantage d'une "monnaie faible", elle éprouve les plus grandes difficultés à exporter et à renouer

qu'autrefois il s'agissait surtout de rétablir l'équilibre commercial, la politique de change est utilisée aujourd'hui pour lutter contre l'inflation. I. Les objectifs de la politique de change A. Les effets de la monnaie faible : la dévaluation > rééquilibrage de la balance commerciale résorber le déficit de la balance commerciale: le taux de change rend les prix plus compétitifs, et influe sur les volumes exportés (augmente) et importés (diminue). L'amélioration des exportations par

favoriser l’appréciation ou la dépréciation de leur monnaie. 1- Les effets d’une dépréciation Une dépréciation doit permettre d’améliorer nos exportations (voir schémas). Les effets attendus d’une dépréciation ne sont pas systématique. Une dévaluation peut entrainer une inflation importé qui va entrainer à son tour une nouvelle dégradation du commerce extérieur et entrainer une autre dépréciation. 2- Les effets d’une appréciation de la monnaie Pour éviter les inconvénients d’une monnaie

-3- Entre 1956 et 1958, la France procéda à deux dévaluations et invita les Autorités marocaines à en faire de même, alors que la situation du Maroc ne le justifiait pas (les exportations se comportaient bien et arrivaient presque à couvrir les importations qui étaient constituées dans leur majorité des produits de grande consommation (thé, sucre, huile,…). La dévaluation du franc marocain allait dans ce cas renchérir les prix des produits de base