Dévaluation

international commença à décliner à partir de 1930 et atteignit son point le plus bas en 1932, les dévaluations monétaires et les mesures protectionnistes prises par les différents gouvernements ne faisant qu'accroître la récession. Restée relativement à l'écart du marasme mondial en raison de sa faible insertion dans le système bancaire international, la France fut touchée par la crise en 1932, à cause de la dévaluation de la livre britannique qui mit à mal la stabilité du franc. La baisse des prix agricoles

.. están localizadas en China. Maintenant, la dévaluation du yuan va ajouter de la pression sur les prix qui veulent exporter un nombre croissant d'entreprises espagnoles de toutes tailles intéressé à faire le saut au plus grand marché du monde. Vendre en Chine a été la cible de 13.600 entreprises espagnoles (6,4%), dépassant l'objectif que l'Italie et même les deux plus grands partenaires commerciaux: le Royaume-Uni et l'Allemagne. La devaluation du yuan La croissance explosive de l'économie

Grande-Bretagne si les sorties de capitaux était > au entrées, la Livre avait tendance à se déprécier ce qui était corrigé par la hausse des taux d’intérêts mais cela pouvait pénaliser l’industrie. L’absence de devise clé unique à l’international, les dévaluations sont devenues un instrument politique économique mais aussi un risque de guerre commerciale possible. L’absence d’instance de régulation monétaire internationale. Les pays vont abandonner l’étalon or Apres 1945, ce sera un système qui évite les

qualifiée de dépréciation (appréciation). Dans un système de taux de change fixes, la baisse (hausse) de cours est décidée par les autorités officielles du pays émetteur de cette monnaie : une baisse (hausse) de la parité officielle est qualifiée de dévaluation (réévaluation). Le fonctionnement actuel du SMI est donc marqué par la flexibilité des changes. Cependant, en raison du poids croissant des flux financiers internationaux engendrés par la liberté des mouvements internationaux des capitaux volatils

dollars. Des « gens souhaitent que le CFA flotte librement » Jean-Michel Severino n'est toutefois pas contre un assouplissement des taux de change « pour donner des possibilités d'adaptation et de fluctuation beaucoup plus rapprochées que les dévaluations ou réévaluations qui doivent régulièrement se faire ». Et d’ajouter : « Actuellement, le CFA fluctue contre toutes les monnaies du monde sauf l'euro... Il y aurait un sens, au moins pour une période intermédiaire assez longue, à avoir une monnaie

Bérégovoy) que par les gouvernements Chirac, Balladur, Jupé, Jospin, Raffarin puis de Villepin, dans le contexte de l’entrée en zone euro. Le gouvernement socialiste effectua en vain trois dévaluations successives de 1981 à 1983, sans succès. Mais la désinflation compétitive apparut comme une alternative à la dévaluation, impossible dans un régime de change fixe (le Système Monétaire Européen). III Processus et objectifs de cette politique monétaire Cette politique a pour but de réduire une inflation

processus joue bien entendu dans l'autre sens. Ajustement automatique et mécanique à condition que - les différentiels d'inflation soient voisins. - les gains de productivité soient semblables. - les taux d'intérêt soient comparables, ... Une dévaluation peut être envisagée quand la situation déficitaire est durable Ajustement par les revenus Une faiblesse des exportations va entraîner un effet multiplicateur amoindri (analyse keynésienne). La multiplication plus faible des revenus va engendrer

Si la poursuite de ces deux objectifs coïncide avec une conjoncture internationale caractérisée par le déséquilibre de la balance des paiements des USA ; une contradiction entre les deux objectifs peut se manifester. Comment ? Par crainte de dévaluation du dollar, les capitaux se dirigeront des USA vers l’Allemagne (monnaie forte). L’augmentation des taux d’intérêt allemands attire les capitaux à la recherche de meilleur rendement. Il en résulte une appréciation du DM par apport aux autres devises

a fortement réduit l’autonomie d’action des Etats dans l’utilisation de la politique monétaire et budgétaire : • le passage à la monnaie unique a dépossédé les pays membres de l‘arme monétaire. Il n’est plus possible aux Etats de pratiquer des dévaluations compétitives ou des augmentations quantitatives de monnaie pour améliorer le solde commercial ou relancer l’activité économique. Cette politique est à présent du ressort de la BCE qui, comme rappelé dans le document 4, est seule à disposer de l’instrument

pays, à l’opposé des événements qui ont marqué les années 30 où chaque pays s’est replié sur lui-même en limitant la convertibilité externe de sa monnaie et en pratiquant des « dévaluation compétitives » ( tous les pays ont dévalué leur monnaie pour favoriser leurs exportations, ce qui s’est révélé inefficace, les dévaluations s’annulant les unes les autres, et néfaste pour le commerce international qui a chuté). Un SMI a donc pour objectif de faciliter les échanges internationaux. Il doit aussi