Dévaluation

1928, avec une dévaluation de 80% par rapport à la parité d'avant guerre. Dans le même temps, les prix ont été multiplié par 7. Les billets ne sont désormais plus convertible en Or dans les différents pays. la convertibilité n'est possible qu'à partir à un certain montant correspondant à 1 lingot d'or, ce qui en exclut le grand public => régime du Gold Bullion Standard. La crise de 29 va porter un coup fatal à ce régime de convertibilité. Les monnaies connaissent des dévaluations très importantes

DM qui menait une pol de lutte contre l’inflation pour être crédible). Il convient cependant de nuancer ce dernier. : entre 79 et 87, les différentiel d’inflation était, ce qui conduisait à des réalignement périodique des parités, à l’image des dévaluations du franc par rapport au Mark. (ii) d’un autre côté, le SME a fait l’objet de plusieurs critiques : principe N-1 en faveur du DM ; performances médiocres en matière de croissance et de taux de chômage ; pas de convergence en matière de chômage entre

encourageant à contracter des dettes en dollars. Troisièmement, dans les pays touchés par la crise, les exportations étaient faibles au milieu des années 90 pour un certain nombre de raisons, dont l’appréciation du dollar E.U. contre le yen, la dévaluation du yuan par la Chine en 1994 et la perte de certains marchés avec l’entrée en vigueur de l’Accord de libre-échange nord-américain (ALENA). Les entrées massives de capitaux et l’affaiblissement des exportations se sont traduits par un alourdissement

internationale convertible en or, accru fortement la puissance de cette devise, surtout dans le cadre des échanges entre banques centrales. Ensuite, le dollar a subi une période de transition. Plusieurs réunions eurent lieu pour s’accorder sur une dévaluation de la devise américaine et tenter un replâtrage du système. Elles débouchèrent sur les Accords de Washington, conclus le 18 décembre 1971 par les ministres des finances et banquiers centraux du « Groupe des Dix » (la CEE, la Suède, les États-Unis

catégories les canaux de transmission des crises financières : a) Le commerce international La dépréciation de la monnaie d’une économie engendre des pertes de compétitivité pour ses principaux partenaires commerciaux, les incitant à effectuer des dévaluations compétitives. b) La similarité macroéconomique Une crise de change localisée peut se transmettre à des économies qui ont des caractéristiques macroéconomiques voisines. Si la contagion des crises est brutale, rapide et difficilement prévisible

mesures dérogatoires, il y a par exemple les emprunts de devises étrangères auprès des institutions financières internationales créés par les accords de Bretton Woods ; il y a également la modification du système de parité, consistant soit en une dévaluation de la monnaie locale soit en une réévaluation de celle-ci. Ce système monétaire de Bretton Woods a pourtant montré ses limites et ses faiblesses dès le début des années 1970. Le mécanisme de la parité  fixe en or a laissé la place au mécanisme de

commerce international, les quantités d’or varient dans les réserves des banques. La tentation est grande pour les Etats d’émettre plus de billets qu’il n’y a de réserves d’or dans les caisses de la banque centrale. Cela provoque, à terme, une dévaluation de la monnaie. Fonctionnement du Gold Exchange Standard Les rapports des taux de change correspondent exactement à la quantité d’or représentée par chacune des deux monnaies. * 1 once d’or = 10 fracs et 1 once d’or = 2 livres * 1 livre

pas toujours au taux de change officiel. Le rôle de la banque centrale est d’intervenir pour que le prix du marché soit proche de la parité officielle. (Elle intervient en jouant sur les taux d’intérêt, ou achète des devises volontairement.) Dévaluation : changement de la parité officielle de la monnaie, qui se traduit par une baisse de sa valeur par rapport aux autres. 2 cas : - quand la monnaie a tendance à se déprécier sur le marché des changes et que la Banque Centrale n’arrive pas à y

stable de taux de changes n'a jamais été aussi évident que dans les périodes de discorde entre les nations. Les États européens, durant les années 1930, ont ainsi limité la convertibilité externe de leur monnaie et opéré les uns après les autres des dévaluations compétitives, consistant à réduire la valeur de leur monnaie pour favoriser leurs exportations, qui se sont mutuellement annulées, entraînant une contraction des échanges internationaux et une série de replis protectionnistes. Face à ce danger

sujet : la dépréciation/dévaluation est t-elle toujours une politique pertinente à une meilleure compétitivité ? « Une monnaie trop chère, c'est un inconvénient, ce n'est pas un atout. » affirmait ainsi Nicolas Sarkozy, Président de la République, à propos de l’Euro : il est pour un euro faible, c'est-à-dire un euro dont le taux de change, prix d'une monnaie exprimé par rapport à une monnaie étrangère, serait peu élevé. Face à la crise, le niveau de l'euro est perpétuellement incriminé par les