Duration

l’obligation (ou maturité) en année Fi : Flux a la date i Si la date valeur = Anniversaire du coupon : Pour généraliser, on multiplie par un facteur : Avec : T : Temps écoulé (en jours) depuis la date de paiement du coupon précédent. Ou 2. Duration : La duration est une mesure en année de la durée de vie de l’obligation pondérant les flux en fonction de la date correspondante Elle permet d’apprécier l’impact de la variation des taux d’intérêt sur le prix du titre : Elle apparait comme une échéance

foreign currency book will not eliminate the risk of the international transactions if the maturities of the assets and liabilities are mismatched. To the extent that the asset and liabilities are mismatched in terms of maturities, or more importantly durations, the FI will be exposed to foreign interest rate risk. 23. An insurance company invests $1,000,000 in a private placement of British bonds. Each bond pays £300 in interest per year for 20 years. If the current exchange rate is £1.7612 Specifically

SEANCE 3 : ANNUITES, ACTUARIELS, DURATION 1. Annuités et emprunts EXERCICE 1. OBLIGATIONS, TAUX Vous avez réussi à convaincre votre vieil oncle Séraphin de vous prêter 75 000 EUR remboursable par annuités constantes en 10 ans. Le taux d'intérêt qu'il demande est de 6% par an. Calculez: a) le montant de l'annuité constante b) la valeur du premier amortissement c) le capital remboursé après le versement de la 7ème annuité d) le capital restant dû après le paiement de la 9ème annuité e) comment

|areas: finance, development, legal and tax, human resources, accounting, communication, insurance, IT,| | |real estate and commercial. | |Duration / Termination |Until December 31, 1993 and, thereafter, automatic renewal for one year periods, except any agreement | | |to the contrary between the parties or termination by any party subject to an applicable

out from the beginning of the design: • Mechanical Technical characteristics of the synchronizers, allowing reducing duration of synchronization less than 100 ms - Rigidity of the shift forks adapted for each gear in order to limit duration of actuations • Control system - Electro-hydraulic control of the shift actuators and the clutch actuator, in order to allow an optimal duration speed of actuation and a good precision of control 4-2 Main technical specifications The gear box MCp has the following

------------------------------------------------- La duration d’une obligation est la moyenne pondérée des dates d’échéances des diverses annuités par les flux monétaires (coupons et/ou remboursements) versés aux échéances, ces flux étant actualisés au taux du marché. Années (Tj) | FLUX(Fj) | FLUX ACTUALISE (FJ*(1+0.07)^-n | Tj*flux actualisés | 1 | 70 | 65.42 | 65.42 | 2 | 70 | 61.14 | 122.28 | 3 | 70 | 57.14 | 171.42 | 4 | 70 | 53.40 | 213.61 | 5 | 1070 | 762.90 | 1525.80 | total | | 1000 | 2098.53 | Duration =2098.53/1000=2

échéance. Qu’en est-il du risque ? a) La Duration Macauley’s Duration. C’est un indicateur complexe mais très utilisé dans la gestion des taux d’intérêt. On sait maintenant qu’une variation de taux d’intérêt influe sur le cours des obligations avec une relation inverse : une hausse des taux entraîne une baisse des cours et vice versa. Mais en cas de hausse des taux, les coupons versés par l’obligation peuvent être replacés à un taux plus intéressant. La duration représente le temps au bout duquel la

modifies existing drug therapy as indicated (*dose, frequency, route, and duration as appropriate) | 1. Start/stop/change to/switch [dose, frequency, route, and duration as appropriate] a. Monitor for adverse effects, signs of toxicity, efficacy endpoints (how often and when) b. Non pharm strategies c. Follow up (to whom, when, for what) 2. Start/stop/change to/switch [dose, frequency, route, and duration as appropriate] d. Monitor for adverse effects, signs of toxicity, efficacy

* Large éventail d’investissement : Les MBS offrent une gamme diversifiée selon les caractéristiques des titres que l’on peut trouver dans les autres compartiments du marché obligataire ( fixed income market). Ainsi, le choix est large selon la duration, le type de rémunération ( fixe ou variable), la fréquence des paiement anticipé (prépaiement) (faible, élevé). * Liquidité : en raison de l’important volume du marché des MBS (2nd après les US treasury) ; celui-ci est tres liquide.

présent emprunt. Duration : la duration correspond à la somme des durées pondérées par les valeurs actualisées des flux à percevoir (intérêt et principal) rapportée à la valeur présente du titre. La duration s’exprime en unités de temps (fraction d’année) et est assimilable à un délai moyen de récupération de la valeur actuelle. La duration correspond à la période à l’issue de laquelle la rentabilité du titre n’est pas affectée par les variations des taux d’intérêts. La duration pour les présentes