Euribor

général, le coût de refinancement est de deux natures : - pour les prêts à taux fixe, l’emprunt à long terme, dont la référence est intitulée OAT 10 ans, - pour les prêts à taux variable, l’emprunt à court terme, dont la référence est intitulée Euribor (le plus souvent trois mois ou un an). Les marges globales ajoutées par les banques à ces taux sont comprises entre 0,50 % et 1,50 % pour un taux révisable. Le fait de disposer d’un apport personnel élevé (par exemple supérieur à 25 %) permet aux

GARDES Maître de conférence en Gestion 10 Diagnostic financier Chapitre 1 L’environnement financier • Taux moyen mensuel du marché monétaire TMM ou T4M moyenne arithmétique des témpé du mois • Taux interbancaire offert en euros (tiber) ou euribor) c’est la moyenne arithmétique de 58 taux offerts • Taux annuel monétaire Tam c’est le taux de rendement actuariel d’un placement dont le taux est égal au TMM • Taux de base bancaire TBB est fixé par chaque banque 3.2 Le marché des titres de

variation favorable du taux de change moyen IATA USD de 9%. - La variation défavorable du taux de change moyen IATA EURO de 8%. - La chute du «Libor » USD et « Euribor » à taux variable sur lequel sont indexés la plupart des crédits libellés en cette monnaie (35 % et –40% respectivement pour le taux « Libor » 3 mois et 6mois et -23% pour le taux « Euribor »). - La diminution des encours. Le tableau suivant montre la variation des charges d'intérêts en TND par type de financement: 2003 11 672 103 11 674 796

évolutifs Pendant toute la période de non-callability, l’émetteur paye des coupons fixes ; une fois cette période terminée, ils deviennent variables. Ils sont alors définis comme un spread au-dessus d’un taux variable (la plupart du temps le taux Euribor 3-mois). Le spread est défini lui aussi de manière précise, il s’agit du spread d’émission 1 plus une surprime (un step-up) de 100 points de base. Ce passage d’un taux fixe à un taux variable constitue une incitation pour l’émetteur à rembourser

moment du swap, l Euribor soit à 5%, le contrat peut prendre le forme suivante : -La banque A verse à la banque B : Euribor +1% -La banque B verse à la banque A : 6% Les flux d’intérêt seront calculés chaque année, pour une durée déterminée entre les parties, sur un montant correspondant à l’endettement initial de chaque partenaire. Si, un an plus tard, l Euribor n est plus que de 4,25%, la banque A reçoit de B : 6%-(Euribor +1%)= 0,75% Le

Position ouverte Futures sur taux d’intérêt (de court et de long terme) Treasury bonds Treasury notes Treasury notes 5 ans Treasury notes 2 ans 30 days Fed levels Treasury bills LIBOR 1 mois Municipal Bond Index Eurodollar Euroyen Sterling Long Gilt EURIBOR 3 mois Eurofranc suisse 3 mois Obligations européennes 10 ans 100 000 USD 100 000 USD 100 000 USD 200 000 USD 5 millions USD 1 million USD 3 millions USD 1000 USD 4 millions USD 100 millions USD 500 000 GBP 100 000 GBP 1 million d’euros 1 million

25 | | |Prêts d'investissement aux |euribor + |20 |0,8 |20 Δ | |entreprises |2 % | | | | |Titres d'état |fixe 4 % |5 |4 | | |Dépôts et épargne liquide |fixe 1 % |-20 |-0,2 | | |Comptes à terme |fixe 3 % |-11 |-0,33 | | |Emprunts interbancaires |euribor + |-24 |-0,72 |-24 Δ | |

d’Ecureuil Vie (fusionnée avec effet rétroactif au 1er janvier 2007 avec CNP Assurances) a autorisé CNP Assurances à souscrire des titres subordonnés pour un montant de 200 M€. MODALITÉS Les modalités de rémunération sont : 4,7825 % jusqu’en 2013 et Euribor + 2 % à compter du 24 juin 2013. Au titre de l’exercice 2010, la charge d’intérêts inscrite dans les comptes de CNP Assurances s’élève à 9,6 M€. 70 I DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2010 - CNP ASSURANCES I GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ET CONTRÔLE

des gens qui vendent des titres : il va acheter à 93, et il vend à 92) Pour les taux : on va avoir taux 1,22 ;1,24 Le market maker dans ce cas emprunte à 1,22 et il prête à 1,24. Par contre, le price taker va emprunter à 1,24 et preter à 1,22. EURIBOR va du 1 mois au 12 mois. 28/10 1 mois : 1,366 3 mois : 1,592 6 mois : 1.793 12 mois : 2.129 Depuis 1998, on a des intermédiaires entre les banques. Car parfois elles ne veulent pas dévoiler leur position. Entreprises d’inv courtier. Ce sont

politique à mener pour relancer la croissance en France H. SCHMIDT a dit : " Les profits d' aujourd'hui sont les investissement de demain et les emplois d'après-demain". Qu'en pensez vous ? Avantages d'une monnaie forte Grandes lignes de l'actualité Taux euribor 3 mois Définition du PIB Les différents types d’inflation Les IDE ? , quels autres investissements possibles ? Expliquez ce qu'est le change flottant ? par opposition à quoi ? donnez un exemple de pays concerné et sa devise ? Qui dirige le FMI ? Quel