Exercices Modes De Financement Van

présenter les différents critères de choix qui s’offrent aux managers, d’en présenter leurs intérêts et limites. Dans la première partie, les principes généraux sont présentés. Le critère de la VAN (Valeur Actualisée Nette) est détaillé, ainsi que les autres critères de choix d’investissement (TIR, DR, VAN globale et TIR global). La determination des flux de trésorerie est étudiée en détail, de même que certains problèmes particuliers (comparaisons de projets de montants et/ou de durées différents)

PARTNER’S Année universitaire 2007 - 2008 Année universitaire 2007 – 2008 Sommaire 1. La gestion budgétaire des ventes 9 2. La gestion budgétaire des approvisionnements 19 3. Investissement et financement : le choix 29 4. Budget de trésorerie, bilan et compte de résultat prévisionnels 40 5. Le contrôle par les écarts 46 6. Les prix de cession internes 46 7. Tableau de bord et reporting 50 I – LA GESTION

| | |C. Etablir le budget d’investissement |Calcul des cash flows prévisionnels en cas de financement par : | | |Fonds propres | | |Emprunt

Durée : 3 Heures et 30 mn PREMIERE PARTIE : 5 points Exercice n°1 : Le directeur financier Mr FRAJ compte réaliser un investissement de 120 000,000 D, après étude, il vous informe que l’investissement génère des flux nets de trésorerie (CAF) constants pendant 5 ans et que sa valeur résiduelle à la fin de la cinquième année est nulle. Pour un taux d’actualisation de 10%, la valeur actualisée nette des flux générés par l’investissement (VAN) est 103 656,433 D. Travail à faire : 1) Jugez la rentabilité

autres charges IV. Le budget dinvestissement IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) IV.2. Le taux interne de rentabilité IV.3. Lindice de profitabilité IV.4. Le délai de récupération du capital IV.5. Le choix de financement de linvestissement IV.5.a. Lautofinancement IV.5.b. Le financement par fonds propres IV.5.c. Le financement par emprunt 600DH et par fonds propres 400DH IV.5.d. Le financement par leasing ou crédit-bail Exercice d’application V. Le budget de trésorerie V.1. l’élaboration du budget de

|34 | |IV. Le budget d’investissement |36 | |IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) |36 | |IV.2. Le taux interne de rentabilité |37 | |IV.3. L’indice de profitabilité

plan est nécessaire si vous êtes dans l’un des cas suivants : – création d’entreprise ; – lancement d’une innovation avec besoin de financement ; – achat ou vente d’une entreprise ; – préparation de la succession ; – planification de la croissance ; – financement (banques, sociétés spécialisées dans le capitalrisque, etc.) ; – demande d’un crédit ou d’un financement en leasing ; – recherches d’associés ou de collaborateurs ; – gestion de projet en entreprise… Le business plan est un support qui vous

Mois Quantité P.U prévisionnel Montant TVA 20% CA prévisionnel Janvier Février Mars Total 90 000 30 000 30 000 150 000 85 85 85 7 650 000 2 550 000 2 550 000 12 750 000 1 530 000 510 000 510 000 2 550 000 9 180 000 3 060 000 3 060 000 15 300 000 Exercice Ventilation géographique Une entreprise fabrique un seul produit qu’elle commercialise dans deux régions. La région du nord et la région du sud. Le prix prévisionnel est identique dans les 2 régions. Sur le nord Q 1 er trimestre 2éme trimestre 3éme

budgets de charges Elaboration des sous budgets suivants : charges d’exploitation directes de commercialisation charges de production approvisionnements Calcul des cash flows prévisionnels en cas de financement par : Fonds propres Emprunt Leasing fonds propres/emprunt Présentation de plan de financement prévisionnel Elaboration des budgets partiels suivants : Des encaissements De TVA Des décaissements Centralisation dans le budget global de trésorerie Calcul de la trésorerie cumulé Analyse des écarts

d’investissement 36 IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) 36 IV.2. Le taux interne de rentabilité 37 IV.3. L’indice de profitabilité 38 IV.4. Le délai de récupération du capital 38 IV.5. Le choix de financement de l’investissement 39 IV.5.a. L’autofinancement 39 IV.5.b. Le financement par fonds propres 40 IV.5.c. Le financement par emprunt 600DH et par fonds propres 400DH 40 IV.5.d. Le financement par leasing ou crédit-bail 42 Exercice d’application 42 V. Le budget de trésorerie 44