Financiarisation

• A titre récapitulatif   La crise asiatique est une crise : • Du régime des taux de change. • D'une politique monétaire inadaptée (masse excessive des crédits à l'économie). • D'une financiarisation excessive des balances des paiements (avec prédominance des capitaux à court terme). • D'un surinvestissement. • D'une inflation des actifs. • mauvaise allocation des capitaux.

venant tout le temps et de n'importe où. Les sources d'avantages concurrentiels doivent être combinées. Les marchés sont plus nombreux à des stades de vie différents. MOD - chère, + flexible, mieux formées mais carrières nomades. • Financiarisation de la vie des entreprises Propriétaires veulent influencer la vie de l'entreprise. • Développement des nouvelles technologies • Mutations sociales Réduction du temps de travail, plus d'implication, créativité demandée

résultats sont en théorie déconnectés des performances des marchés d'actions et d'obligations. Return on equities (ROE) : Retour sur fond propre. Un actionnaire met son cash dans son entreprise et il attend les retours de ces placements. La financiarisation c’est la phobie du ROE. On est basé d’un système de Gold Exchange Standard à un système d’Asset Exchange Standard. Gérer la volatilité des cours Trois types de matières premières : Matières premières agricoles Matières premières

libéralisation des flux financiers, libéralisation et déréglementation sectorielles (télécommunications, audiovisuel). Ces évolutions ont eu deux grandes conséquences sur les filières culturelles. Tout d’abord, avec le développement de la financiarisation, les acteurs ont Les Dossiers de la Mondialisation - 4 - n° 6 – avril 2007 www.rdv-mondialisation.fr trouvé de nouveaux moyens pour assurer leur croissance externe, ce qui a clairement été un facteur d’accélération de la concentration. Ensuite

entreprises les plus efficaces du point de vue de l’innovation, tandis que les épargnants ont une plus grande liberté de lacement. Surtout, le capitalisme financier a été depuis les années 80 un facteur d’évolution de l’économie mondiale. La financiarisation de l’économie a non seulement produit une croissance économique, mais surtout a permis le développement des économies des pays émergents. En effet, la globalisation financière a permis aux pays émergents d’épargner sans subir les risques liées

terme. Ces actifs procurent une rémunération. ▪ M3 : agrégat large : M2 + instruments négociables à court terme comportant peu de risques et aisément convertibles en un moyen de paiement : SICAV, OPCVM,… • Le développement de la financiarisation de l’économie, les innovations monétaires et financières des 20 dernières années explique l’obligation d’élargir les agrégats monétaires • Les banques centrales fixent chaque année un objectif de progression de M3 pour guider leurs politiques

financiers et ceux de l’assurance, des produits de base et de l’immobilier sont devenus de plus en plus imbriqués grâce à des instruments complexes qui se prêtaient aisément aux transactions internationales. Dans une large mesure, ce processus de « financiarisation » s’est développé jusqu’à échapper au contrôle des organismes de surveillance. Outre qu’il entretenait l’illusion d’une diversification des éléments d’actif, le système encourageait une prise de risques excessive et l’apparition de bulles spéculatives

risques et affronte l’incertitude. • L’importance récente donnée à l’entrepreneur (80’s) liée à des changements de l’environnement institutionnel: Dimitri UZINIDIS et Sophie BOUTILLER: mouvements: Création d’entreprises: privatisations, financiarisation de l’économie, changements tech. Externalisations d’activités par grande entreprises. Micro entreprises: politiques sociales. Pole technologique favorisent la cooperations entre recherche universitaire et entreprise innovantes. La creation

leur cours évoluer de manière complexe. Tout d'abord le marché du métal sera étudié au travers de London Metal Exchange, le marché à terme des métaux de base. Un intérêt tout particulier sera donné aux activités spéculatives, résultat de la financiarisation de ce marché, et qui a contribué à éloigner dans certains cas le prix du métal de la réalité du marché physique Dans un second temps, la croissance mondiale tirée notamment par la Chine. L'avènement de ce pays au coeur de l'économie international

financement et prise de risque. C’est un modèle de croissance tirée par la finance et le crédit à la consommation et au logement. Pour les tenants de ce libéralisme poussé, la faible croissance de l’Europe et du Japon serait due à leur retard dans la financiarisation. En pratique, ce laisser-faire pour la finance, s’est traduit par un développement de la titrisation, une forte mobilité des capitaux, une multiplication des nouveaux produits financiers, et une explosion des produits dérivés. Cependant, ce