Fitch Ratings

créanciers bilatéraux et multilatéraux. Les progrès économiques et sociaux et la stabilité politique ont retenti positivement sur l’image de notre pays à l’extérieur qui s’est traduite par l’attribution de « Investissement Grade » par l’agence Fitch Rating en avril 2007. Les retombées positives sont également perceptibles en termes de sorties réussies sur les marchés des capitaux. En effet, les deux émissions obligataires souveraines réalisées sur le marché international de la dette, dont la dernière

[2001], Model risk : new challenges, new solutions, Risk Magazine, 14, March, 87-90 6. Turc, J. [1999], Pr´esentation du march´e du risque de cr´edit, CDC March´es, S´eminaire INRIA du 8 juin 1999 7. Basel Committee on Banking Supervision, Credit Ratings and Complementary Sources of Credit Quality Information, Working Paper, 3, August 2000 8. Koyluoglu, H.U. et A. Hickman [1998], Reconcilable differences, Risk Magazine, 11, October, 56-62 9. Finger, C.C. [1999], Conditional approaches for CreditMetrics

Moody (en) crée en 1909 la Moody's Investors Services Incorporation, qui vend ses études statistiques sur l'activité des compagnies ferroviaires. Dans la foulée sont créées The Poor's Publishing Company (1916), The Standard Statistic Company (1922), The Fitch Publishing Company (1924, spécialisée dans la notation du secteur bancaire et communal), Duff & Phelps Corporation (en) (1932, spécialisée dans la notation du secteur des compagnies d’électricité). La crise de 1929 puis la banqueroute de la Penn Central

règles d'origine araboméditerranéennes qui sont conformes aux règles d'origine euro-méditerranéennes, quitte à adopter tout amendement qui pourrait y être apporté ultérieurement. 72 X - Globalisation Financière et Gouvernance d’Entreprise ; Ratings Objectifs La Globalisation Financière, qui tend à s’accélérer par l’effet de la tendance à la dérégulation financière, a été entretenue par l’intensification des privatisations et la forte progression des investissements de portefeuille. En analysant

Commerce Extérieur et de Monétique. 1ère entreprise non européenne à obtenir un rating social par VIGEO au Maroc. Certification du système qualité ISO 9001 pour les activités Monétique, Etranger, Titres, Crédits aux Particuliers et Financement de Projets. BMCE Capital, acteur de référence sur le marché des capitaux et les activités de conseil et d’investissement. Attribution par Fitch Ratings du meilleur rating en Afrique aux activités de gestion d’actifs de BMCE Capital Gestion. Valeur phare

de Commerce Extérieur et de Monétique. 1ère entreprise non européenne à obtenir un rating social par VIGEO au Maroc. Certification du système qualité ISO 9001 pour les activités Monétique, Etranger, Titres, Crédits aux Particuliers et Financement de Projets. BMCE Capital, acteur de référence sur le marché des capitaux et les activités de conseil et d’investissement. Attribution par Fitch Ratings du meilleur rating en Afrique aux activités de gestion d’actifs de BMCE Capital Gestion. Valeur phare

valeur. Le taux sans risque est définit comme le rendement des titres de dette d'états tels que la Tunisie (BTA), la France (OAT), les Etats-Unis (T-Bonds). La dégradation de la qualité du crédit peut être également illustrée par le changement de note (rating) de l'emprunteur de la part d'une agence de notation telle que Moody's et Standard&Poor's. Le risque de crédit est présent dans toutes les transactions qui ne sont pas réglées immédiatement à 100%. Parmi les produits dérivés, les dérivés de crédit

l’extension du modèle de notation des obligations « corporate » aux crédits titrisés est complètement inadéquate. Le risque des CDO les plus complexes ne peut pas être objectivement évalué. Mais le but des agences n’est pas là. Il est d’obtenir le meilleur rating pour vendre les tranches. Le « mark-to-model » des tranches supérieures devient « mark-to-myth », où le mythe de la notation est ajusté aux intérêts des vendeurs. Comme par ailleurs les agences ont été placées au cœur de la régulation du capital bancaire

Managers and has over 15 years of experience. David’s past research experience focused primarily on financial institutions. Prior to AXA Investment Managers, David has worked at firms including Bear, Stearns, 40|86 Advisors, Credit Suisse Group, Fitch Ratings, and Moody’s Investors Service. David holds an MBA in Finance from New York University, a BA in History from SUNY/Binghamton, the NASD series 7 license and has the CFA professional designation. ROBERT SCHUMACHER is a strategist/senior portfolio

créanciers bilatéraux et multilatéraux. Les progrès économiques et sociaux et la stabilité politique ont retenti positivement sur l’image de notre pays à l’extérieur qui s’est traduite par l’attribution de « Investissement Grade » par l’agence Fitch Rating en avril 2007. Les retombées positives sont également perceptibles en termes de sorties réussies sur les marchés des capitaux. En effet, les deux émissions obligataires souveraines réalisées sur le marché international de la dette, dont la dernière