Fitch Ratings

et long terme de Société Générale Maroc, qui passe respectivement de B et BB+ à A3 et BBB-. Fitch Ratings a confirmé les notes de soutien attribuées à Société Générale Maroc et à Eqdom. Les notes nationales à court et long terme attribuées à la filiale Eqdom ont également été reconduites (F1 et AA). Société Générale obtient ainsi les meilleurs ratings délivrés par Capital Intelligence au Maroc. Ces ratings reflètent la solidité financière de la Banque et sa capacité éprouvée à se conformer aux standards

c’est-à-dire fuite des dépôts vers les établissements encore en bonne santé, n’a véritablement été observé. Les dépréciations ont été précédées par les dégradations de notes, effectuées par les agences de notation (les Nationally Recognized Statistical Ratings Organizations). Ces dégradations ont été souvent brutales20, en ce sens qu’elles portaient sur une rétrogradation de plusieurs crans à la fois, et les dépréciations n’en ont été que plus importantes. Ces dégradations ont eu une double conséquence

ratio ne constitue pas une contrainte légale de solvabilité mais est communiqué par les grandes banques internationales à titre d’information financière avec cependant l’impact notoire que l’on connaît auprès des tiers, notamment auprès des agences de rating. Ces règles instaurent un niveau minimal de fonds propres et fixent des «consommations de fonds propres » des activités en proportion de leurs risques. Le minimum est fixé à 8% pour le rapport entre les risques pondérés et les fonds propres. En effet

d’une note ou d’un « rating » indique aux investisseurs la capacité de l’émetteur à honorer ses engagements et le niveau du risque associé à l’instrument financier auquel ils souscrivent. Les notes classent les émetteurs et les produits selon leur profil de risque dans deux catégories principales : Investment Grade (Risque Faible) et Speculative Grade (Risque Elevé). Page 14 www.cdvm.gov.ma INVESTMENT GRADE NON INVESTMENT/SPECULATIVE GRADE Moody's Standard & Poors Fitch Rating Prime: Securité

crises bancaires à répétition et la peur d’une propagation systémique engendrent une pression sur le marché interbancaire. Cette pression est capable de mettre en difficulté de nombreux établissements, certains pourtant notés AAA par les agences de rating. La faillite de la banque américaine Lehman Brothers, le 15 septembre 2008, en est la preuve. Afin de fiabiliser le secteur, des normes prudentielles de plus en plus strictes ont été adoptées avec les accords de Bâle. Les établissements et leurs

y a déjà dix ans au Japon. "Toyota a des technologies très avancées dans ce domaine. Il a noué des relations très stables et très fortes avec ses fournisseurs, notamment dans le secteur électronique", explique Tatsuya Mizuno, analyste chez Fitch Ratings. "L'hybride est une technologie complexe et l'électronique joue un rôle très important. Les constructeurs qui n'ont pas encore adopté ce type de technologie respectueuse de l'environnement vont avoir de plus en plus de difficultés à concurrencer

en va de même pour les états qui sont obligés de montrer « patte blanche » afin de pouvoir se financer à des taux très bas sur les marchés financiers. En effet,  les agences de notations (Moody's, Fitch, Standard & Poor's, etc…) attribue une note à des emprunteurs (dont l’État), par des « rating », en fonction du risque de solvabilité de ces derniers.

en plus complexe, ce qui a fait naître des craintes sur les capacités des agences à mesurer ces risques[19] . Les représentants du G7 ont ainsi appelé à plus de transparence dans le travail des agences de notation (Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch Ratings)[20] . Au-delà de cet épisode, des doutes plus généraux se sont installés à l'encontre de véhicules de placement qui peuvent présenter deux lacunes s’ils sont mal maîtrisés[21] : • leurs produits reposent sur les paiements attendus de débiteurs

complexité de ces nouveaux produits, leur fonctionnement et la valeur qui peut leurs être accordés étaient difficiles à comprendre pour un investisseur. Afin d’en faciliter la vente, les agences de notation comme Moody’s, Standard & Poor’s ou Fitch Ratings ont joué un grand rôle car elles leur attribuaient une note censée guider le choix des investisseurs. Cette notification excellente la plupart du temps a contribué à rendre attrayant l’achat de ces titres. L’on n’a donc assisté a une rué vers ces

leurs compétences avec les métiers du capital investissement. Agence de rating Agence spécialisée dans la notation et l'évaluation de la capacité d'un émetteur de titres à faire face à ses obligations de remboursement du capital et de paiement des intérêts, pendant toute la durée de vie de ses titres. La notation réalisée par les agences de rating (telles que Standard and Poor's -ADEF, Moody's, Fitch...) vise à classer le niveau de risque relatif à chaque émission et à chaque émetteur