Fitch Ratings

  financière   dominent   donc   ce   secteur  :   Standard   &   Poor’s   (établie   en   1868,   40%  du  marché),  Moody’s  (établie  en  1908,  40%  du  marché)  et  Fitch  Ratings  (établie  en   1913,   14%   du   marché).   «  The   Big   Three  »   (les   trois   grandes)   réalisent   94%   du   chiffre   d’affaires  de  la  profession.    

opérateurs qui demandent à être notés. Les principales agences de notations sur le marché: Moody's, Standard and Poor's et Fitch (90% du PM) et Dagong. Historique 1909:Moody’s proposa une notation des emprunts obligataires émis par les compagnies de chemins de fer 1949:Standard’s & Poors publia un listing des nouvelles valeurs du chemin de fer américain 2000: Fitch rating détenue par le groupe français FIMALAC 1994: Dagong agence chinoise représente une alternatives au monopole américain NOTATION

2- La désintermédiation bancaire ou le rôle croissant des marchés de capitaux ... 3- Déréglementation et internationalisation du système financier ... 4- Accroissement des risques... II- DEFINITIONS ET TYPOLOGIE ... A- Définitions... 1- Rating ... 2- Notation financière... 3- Crédit-scoring ... B- Typologie... 1- Notation traditionnelle et de référence ... 2- Notation sauvage... 3- Notation interne et externe ... 4- Notation d’opération ... 5- Notation en devises étrangères

elle-même, entre autres, des origines économiques (corruption généralisée, endettement excessif fragilisant le système bancaire local). 2) Les outils du risque pays : Le rating ou cotation C’est l’outil le plus utilisé dans la mesure du risque pays auquel sont soumises les entreprises évoluant à l’international. Le rating utilise des critères financiers, politique, économiques, sociaux servant à l’attribution d’une note au pays étudié pour ensuite le classer dans une liste où le niveau de dangerosité

les hypothèques commerciales, la dette du secteur privé et la dette souveraine). Le crédit sous jacent constitue le premier critère de classification des instruments de transfert du risque de crédit. Les dérivés 1 D’après l’enquête 2006 de Fitch, fin 2005, le total des nominaux des contrats de dérivés de crédit approchait les 12 trillions de dollars dont près de la moitié pour les seuls contrats CDS. 2 de crédit ne concernent que les dettes, sous la forme de prêts et d’obligations,

reconnues sont Moody's, Standard & Poor's et Fitch .En Europe la notation se fait en général à la demande de la société émettrice et donne lieu à la conclusion d'un contrat I-1). Définitions et objectifs de la notation de la notation financière Définitions Il sera opportun, pour bien assimiler la définition de la notation financière, de la distinguer des autres termes proches, pour enlever ainsi toute ambiguïté à ce sujet. 1. Rating Le mot Rating est un mot d'origine américaine dont la traduction

pour les bonds (compris les obligations) - L’abaissement de notation financière cause des dépenses en immobilisations des organisations (compris les gouvernements) deviennent plus chers. L’agence de notation financière (en anglais: Credit rating agency (CRA)) est la société spécialisée qui note la capacité de remboursement des organisations qui émettent des emprunts. Dans la plupart des cas, les émetteurs des bonds sont des entreprises, les Etats, les collectivités locales ou les organisations

financière, puis la remise en cause de ces agences de notation et enfin l’impact de ces notations. I/ Les acteurs de la notation financière : les agences de notation financière et Coface 1. Les agences de notation financières & la Coface - Fitch Rating Moody’s, Standard & Poor’s - La notation qu’aux grandes entreprises : peuvent emprunter sur le marché obligataire. Permet d’envoyer aux investisseurs un signal sur la qualité de sa signature, cette information étant garantie par un tiers:

1960 qu'on enregistre le plus haut niveau (4,2) et c'est en 1995 qu'on enregistre le plus bas niveau (1,4). 4) Evaluation du Risque Pays Allemagne : A) Risque politique et risque economique: Notifiacation Septembre 2012 des agences de Ratings: La notation souveraine des pays de la zone euro est l'évaluation de la solvabilité de chacun de ces pays par les agences de notation. Cette évaluation se traduit par l'attribution de notes à la dette publique de chaque pays : une note sur la dette

|14 | |2.4.1. Nécessité d'un rating externe et interne |15 | |2.4.1.1. Les agences de notation financière |15 | |2.4.1.2. Le rating externe |18 | |2.4.1.3. Le rating interne