Flux de trésorerie

Annexe C : Dernier tableau de résolution (à rendre avec la copie) p.10 DOSSIER 3 Annexe 3 : Données sur l’acquisition du système d’informatique embarquée p.6 Annexe 4 : Extrait des tables financières p.7 Annexe D : Tableau des flux de trésorerie (à rendre avec la copie) p.11 DOSSIER 4 Annexe 5 : Feuille de calcul « Cotations et marges » p.8 Annexe E : Formules de calcul et algorithme (à rendre avec la copie) p.12 Récapitulatif des annexes à rendre avec la copie : Annexes

hypothèses : Chaque activité a un taux de croissance dépendant de son cycle de vie : 1 Plus l’activité est jeune, plus les investissements sont importants (le DAS consomme des flux de trésorerie). 2 Réciproquement, plus l’activité est âgée moins les investissements sont importants (le DAS génère des flux de trésorerie). Plus la part de marché de l'entreprise considérée rapportée à la part de marché de l'entreprise la plus importante est élevée, plus le DAS est rentable, car il profite de l'effet

levier différentiel. A moyen terme, le diagnostic insiste sur la solvabilité fonctionnelle de l'entreprise et l'analyse classique en termes de fonds de roulement, besoin en fonds de roulement et trésorerie nette, complétée par l'analyse de la solvabilité financière décrite dans les tableaux de financement et de flux. A long terme, la flexibilité de l'entreprise, trop peu étudiée, est ici présentée sous le jour de la flexibilité par transfert, de la flexibilité par gestion des liquidités et de la flexibilité

astucieux de réaliser un arbitrage (profit certain sans engager d’argent). Un tel profit est inconcevable dans un marché concurrentiel à l’équilibre. En cas d’écart entre le prix de l’obligation et sa valeur théorique : Flux de trésorerie t=0 | Flux de trésorerie t=1 | Cas 1 : v1 < 11+rf | Emprunter | +v1 | Remboursement de l’emprunt | -v1(1+rf) | Acheter l’obligation | -v1 | Revenus tirés de l’obligation | +1 | Total | 0 | | -v1(1+rf)+1>0 | Cas 2 : v1 > 11+r | Vendre

| |1°) Les partenaires de l’UC | |2°) Les flux | |3°) Les 3 types d’opérations

approfondie des fondements théoriques du traitement comptable (enregistrement, évaluation, présentation) reliée à certains postes du bilan et de l’état de résultat. 2 – Maîtriser les fondements théoriques qui président à la présentation de l’état de flux de trésorerie ainsi que leur application pratique. 3 – Faire preuve de jugement dans l’application des principes comptables à des situations particulières, tels les dépenses postérieures à l’acquisition des immobilisations, les charges d’emprunt etc… Ce cours

: ¾ Pour les besoins de l’analyse et des calculs, il a été considéré que les flux de trésorerie tombaient au 31 décembre de chaque année. ¾ Les calculs d’actualisation ont été réalisés au 31 décembre 2002 (première année d’actualisation : 2003 ; dette nette considérée au 31 décembre 2002). ¾ Il a par ailleurs été considéré que la valeur de marché de la dette était égale à son montant comptable. 1. Actualisation des flux de dividendes Calcul du coût des capitaux propres : Voir annexe 1 Actualisation

communications dont la publications périodique est utile pour les utilisateur afin d’évaluer, comparer et prédire la rentabilité de l’entreprise, sa solvabilité et sa liquidité. Les états financiers sont : Le Bilan, L’état de résultat, L’état de flux de trésorerie et les notes aux états financiers. ▬ LE BILAN : (annexe) Le bilan constitue une représentation, à une datte donnée, de la situation financière de l’entreprise sous forme d’actifs et de passifs et de capitaux propres. Le bilan fournit l’information

: Analyse du Bilan et de la structure financière Section 1 : L’approche fonctionnelle Section 2 : L’approche financière Section 3 : Les principaux ratios issus du Bilan  Chapitre 4 : Analyse des flux et des ratios Section 1 : Analyse des flux de financement Section 2 : Analyse des flux de trésorerie Section 3 : Analyse des ratios Chapitre I : Aspects et concepts généraux  Acteurs de l’analyse financière Acteurs Objectifs Actionnaires Dirigeants Salariés Le profit et création de la valeur

Généralités sur la finance d’entreprise : objectifs de la finance d’entreprise, efficience et théorie de l’agence, récapitulatif des documents comptables à retraiter (compte de résultat, bilan financier), besoin en fonds de roulement et tableau de flux de trésorerie. Partie 2 : Choix et décisions d’investissement : notion d’actualisation / capitalisation ; Valeur Actuelle Nette (VAN) ; Taux de Rendement Interne (TRI) ; Décidions d’investissements ; Evaluation des actifs. Partie 3 : Evaluation du risque