Gresham

le commerce international. La puissance d’un royaume, c’est-à-dire sa capacité à lever une armée, repose assez largement sur l’or, qu’il faut attirer par l’exportation ou retenir par le protectionnisme. C’est ainsi qu’un auteur mercantiliste, JOHN GRESHAM, invente la notion de balance commerciale, c’est-à-dire la comptabilité des exportations ( X ) et des importations ( M ) d’un royaume. La représentation dominante à l’époque est, en outre, que le commerce international est un jeu à somme nulle. Le

Demande de monnaie keynésienne - Demande de monnaie friedmanienne - Demande de monnaie de Tobin - Désintermédiation - Equation de Cambridge - FCP - Fonctions de la monnaie - Formes de la monnaie - Intermédiation bancaire - Loi bancaire de 1984 - Loi de Gresham - Préférence pour la liquidité - Principe du multiplicateur, principe du diviseur - Marché monétaire - Réserves obligatoires - SEBC - SICAV - Taux d’intérêt - Théorie quantitative de la monnaie - Trésor public 377 PLAN I. FONCTIONS, FORMES

est du à l’afflux d’or. Dans sa réponse au Sieur Malestroit (1568), il est le premier à poser les bases de la théorie quantitative de la monnaie. Auparavant, l’inflation qui sévit dans toute l’Europe au XVIème siècle est expliqué par la loi de Gresham : « La mauvaise monnaie chasse la bonne » En cas de cours légal d’une monnaie et du droit de seigneuriage (droit de battre monnaie), il est possible pour le seigneur de rogner sur le contenu en or et en argent de la pièce. Ex : La livre tournois

banquier de transférer une somme déterminée à un compte, le bénéficiaire), il existe le virement automatique où avec un seul ordre on assure une suite de paiements fixes et réguliers, des avis de prélèvement, TIP, les impôts, la carte bancaire. Loi de Gresham : avec une pièce d'or on paie la valeur faciale inscrite sur les pièces mais elle n'ont pas forcément cette valeur : elles valent moins des fois. La mauvaise monnaie chasse la bonne. Hayek : inverse Page 4 Chapitre 2 : Les agrégats monétaires mardi

importaient de la monnaie devaient les faire refrapper en pièces locales. Les autorités pouvaient aller au-delà du seigneuriage. Les gouvernements se sont donc financés par cette dépréciation des pièces. Or la dépréciation créé le phénomène de la loi de Gresham car les nouvelles pièces sont mises sur un pied d’égalité avec les anciennes. Les anciennes pièces sont thésaurisées et on utilise seulement les nouvelles pièces plus légères. Autrement dit « la mauvaise monnaie chasse la bonne » dans un régime de

or. Ces monnaies sont convertibles au niveau interne et externe : on peut transformer une monnaie française en or (échange en fonction du poids, billets contre or ou argent). En 1803, 1 franc germinal = 1g d’or, soit 15.5g d’argent. Loi de Gresham : la mauvaise monnaie chasse la bonne. Au 19ème siècle, la plupart des pays vont progressivement adopter le monométallisme or (1876 en France). L'or n'est plus une monnaie à partir de 1914. Mais il va rejouer un petit rôle monétaire privé dans les

qui, du point de vue des régulateurs, étaient ou non désirables. Ce n'est que dans le domaine monétaire que l'on trouve une plus grande qualité pour certains travaux. Leurs auteurs possédaient une certaine connaissance en théorie monétaire (loi de Gresham, théorie quantitative) et ont donc mieux compris le travail qu'ils faisaient. La plus importante qualité d'un chercheur étudiant les « faits » est une parfaite maîtrise de la théorie économique. Il doit interpréter le matériel disponible à la lumière

entend que la mauvaise monnaie chasse la bonne. En effet, soit une monnaie de qualité en coexistence avec une autre monnaie, les individus vont thésaurisé la bonne et commercer avec la mauvaise qui deviendra la seule monnaie en circulation (loi de Gresham). 3. Le libéralisme économique Apparition avec F. Quesnay (1694-1774), en opposition avec les mercantilistes très contestés notamment à cause de l’importance de la régulation. La jeune bourgeoisie y voit un frein au commerce. Quesnay, fils

informationnelle peut conduire le principal à ne pas sélectionner les bons agents. L’assurance est la sélection d’agents à haut risque. En cas d’assurance décès, il peut sélectionner des agents économiques avec un haut risque de santé. Exemple 2 : La loi de Gresham, c’est l’idée que « la mauvaise monnaie chasse la bonne » => 5 pièces d’argent = 1 pièce d’or avec moins de contenu d’or dans les nouvelles pièces. Dans le risque moral, s’il n’y a pas de sélection adverse alors les comportements sont homogènes

découverte d’importante mine d’argent dans le Nevada (USA), en 1867, l’argent a perdu de sa valeur. Dans les échanges, les agents économiques thésaurisaient les pièces d’or et remettaient en circulation les pièces d’argent. Ce fut le jeu de la loi de GRESHAM qui stipule que « lorsque deux monnaies ayant la même valeur dans les échange mais des valeurs différentes à d’autres fins, circulent dans une économie, la mauvaise monnaie chasse la bonne de la circulation. ». en 1878, pour empêcher la spéculation