Holding

whether individuals have value-relevant information about local stocks (where “local” is defined as being headquartered near where an investor lives). Our methodology uses two types of calendar-time portfolios—one based on holdings and one based on transactions. Portfolios of local holdings do not generate abnormal performance (alphas are zero). When studying transactions, purchases of local stocks significantly underperform sales of local stocks. The underperformance remains when focusing on stocks with

 Monsieur Condor est spécialisé dans la fabrication de bottes en caoutchouc. Il détient l00 % et dirige depuis dix ans une holding, la société à responsabilité limitée dénommée « Condor Holding SARL » (ci-après, la Holding). Celle-ci constitue la société de tête d’une groupe de sociétés, également sous la direction de Monsieur Condor, constitué (i) de sociétés dont on suppose qu’elles sont immatriculées en France : la société « Condor Ouest », la société par actions simplifiée « Bottes Condor

majoritaire )  Restrictions juridiques : Abus de bien social , abus de pouvoir et abus de majorité  L’article L 217-9 de la loi du 24 juillet 1966 Nantissement en 1er et 2e rang (versus US)  Holding d’acquisition et cible Amar Douhane , Chapitre 15 in MBA Finance BILAN HOLDING Capitaux Titres Propres 30% de la  REMB Cible Dette Financière 70%   DIV BILAN  CIBLE  Capitaux Actif Propres  Économique Dettes  Mezzanine :

HOLDING MARJANE CONTROLE DE GESTION 2004/2005 ENCG-2 Agadir Rapport de stage de fin de formation sur le thème : LE TABLEAU DE BORD PROSPECTIF « BALANCED SCORECARD » Cas de : MARJANE HOLDING Ecole nationale de commerce et de gestion Agadir REALISE PAR : ENCADRE PAR : •MOHSSINE KARIM - Dr. R BO UTTI - M. Z FAD EL HOLDING MARJANE CONTROLE DE GESTION 2004/2005 ENCG-3 Agadir Dédicace e dédie ce travail : - À toute ma famille, -Mesam is -Et mes collègues. J HOLDING MARJANE CONTROLE

HOLDING MARJANE CONTROLE DE GESTION Ecole nationale de commerce et de gestion Agadir Rapport de stage de fin de formation sur le thème : LE TABLEAU DE BORD PROSPECTIF « BALANCED SCORECARD » Cas de : MARJANE HOLDING REALISE PAR : ENCADRE PAR : • MOHSSINE KARIM - Dr. R BOUTTI - M. Z FADEL 2004/2005 2 ENCG-Agadir HOLDING MARJANE CONTROLE DE GESTION Dédicace J e dédie ce travail : - À toute ma famille, - Mes amis -Et mes collègues. 2004/2005 3 ENCG-Agadir HOLDING MARJANE CONTROLE

HOLDING MARJANE CONTROLE DE GESTION 2004/2005 2 ENCG-Agadir Rapport de stage de fin de formation sur le thème : LE TABLEAU DE BORD PROSPECTIF « BALANCED SCORECARD » Cas de : MARJANE HOLDING Ecole nationale de commerce et de gestion Agadir REALISE PAR : ENCADRE PAR : · MOHSSINE KARIM - Dr. R BO UTTI - M. Z FAD EL HOLDING MARJANE CONTROLE DE GESTION 2004/2005 3 ENCG-Agadir Dédicace e dédie ce travail : - À toute ma famille, - Mes am is -Et mes collègues. J HOLDING MARJANE CONTROLE

des concentrations, et même de consulter le comité de l’entreprise. La prise de contrôle peut intervenir directement par achat des titres de la société cible ou indirectement l’acquisition se faisant par l’intermédiaire de la constitution d’une holding de reprise. Cette approche inspire comment maximaliser les effets attendus en réduisant les risques encourus ? Pour traiter ce sujet en va consacrer la première partie à la prise de contrôle directe, et de spécifie la deuxième partie pour la prise

des investisseurs professionnels spécialisés ».[1] En d’autres mots, nous pouvons dire que ce genre d’opération consiste en un rachat d’une société cible que nous appellerons Opco et ce, par le biais d’une société holding qui jouera le rôle d’intermédiaire. Cette société holding ou Newco sera uniquement créée à cet effet par la société désireuse de racheter la cible et ce, afin de se voir apporter des fonds financiers importants. En effet, après avoir fondé cette société tierce, les acquéreurs

caisses : 30 Effectif Direct : 200 Galerie commerciale : 22 boutiques Situation : au cœur de la ville d’Agadir Magasin type : Avril 2007 2/12 Dossier de presse Ouverture de l’enseigne à Agadir B - Présentation Aswak Assalam : En 1998, Ynna Holding, Groupe Miloud Chaâbi investit le métier des services par la création du pôle « Emergence », regroupant les métiers nouveaux du groupe : l’hôtellerie et la grande distribution. La même année, le premier hypermarché voit le jour à Rabat, suivi de Marrakech

levier) consiste à racheter des actions d’une société cible par l’intermédiaire d’une société holding qui en plus d’un apport en fonds propres, souscrit des dettes pour financer l’acquisition. Les dividendes créés par l’activité de la société cible remontent vers la société holding et sont appelés dette senior (capital + intérêts). Ils serviront au remboursement de la dette contractée par la société holding. Dans de grosses opérations, les repreneurs son souvent des sociétés de capital investissement