Lbo Cas Pratique

Schéma directeur de la transmission: application à un cas réel 55 I) Les étapes préalables à la valorisation de l'entreprise 56 A) La récoltes des données 56 B) L'entretien avec le cédant et le repreneur 56 II) L'évaluation des titres de société 57 A) Méthode patrimoniale 57 B) Méthode de rentabilité 58 C) Analyse du montage d'acquisition 62 III) Aspects pratiques liés au financement de l'opération 66 A) Possibilité de pratiquer un crédit vendeur 67 B) Prévisionnel 69 D) La trésorerie

de l’université Rennes I) Introduction 1 3 PREMIÈRE PARTIE Enjeux et caractéristiques des fusions-acquisitions 1 © Dunod – La photocopie non autorisée est un délit. Le développement par fusions-acquisitions Fusions-acquisitions : pratiques de la croissance externe 1 2 3 Caractéristiques des fusions-acquisitions Comparaisons avec les autres modes de développement Principales classifications existantes 7 7 8 10 13 15 15 16 17 18 19 Section 1 Section 2 Les fondements théoriques

non autorisée est un délit. 1 Le développement par fusions-acquisitions 7 7 Caractéristiques des fusions-acquisitions 8 2 Comparaisons avec les autres modes de développement 10 3 Section 2 Fusions-acquisitions : pratiques de la croissance externe 1 Section 1 Principales classifications existantes 13 Les fondements théoriques 15 1 La mise en œuvre de synergies 15 2 Le pouvoir de marché 16 3 Les asymétries d’information 17

demande captive et représente une barrière à l’entrée. Sur la période le marché des fusions acquisitions est caractérisé par 2 évolutions : - internationalisation des acteurs - montée en puissance des fonds d’investissements ou fonds de LBO (Leveraged Buy Out) Exemple : fond américain Blackstone a réalisé la plus grande opération de croissance externe en rachetant la chaîne hôtelière Hilton. • Les acquisitions verticales : Consistent à racheter une entreprise au sein de la filière

Rennes I) 1 Introduction 3 PREMIÈRE PARTIE Enjeux et caractéristiques des fusions-acquisitions © Dunod – La photocopie non autorisée est un délit. 1 Le développement par fusions-acquisitions Section 1 Section 2 7 Fusions-acquisitions : pratiques de la croissance externe 7 1 Caractéristiques des fusions-acquisitions 8 2 Comparaisons avec les autres modes de développement 10 3 Principales classifications existantes 13 Les fondements théoriques 15 1 La mise en œuvre de synergies

d’informations, permettant d’atténuer l’incertitude entourant l’opération. Ainsi, ces derniers peuvent se forger une opinion sur la valeur de l’entreprise et apprécier corollairement le prix des actions offertes. Malgré cela et dans la grande majorité des cas, on observe que le marché a tendance à proposer plus que le prix d’offre de l’action défini par l’émetteur et la banque introductrice. Cette sous-évaluation, considérée comme une anomalie dans le fonctionnement des marchés a donné lieu, depuis les travaux

sur l’impact de la crise sur l’economie marocaine en général et sur les PME en particulier qui s’affecte par trois grands secteurs : secteur de textile, de tourisme et du commerce extérieur. Le troisième chapitre sera consacré a des études de cas accompagnées d’analyses quantitatives et qualitatives de quelques PME qui constituent les piliers de l’économie marocaine sachant qu’au niveau de notre pays qui est en développement notre économie n’est pas exposée directement aux effets de la crise

moyenne 30 pbs supplémentaires de retour sur investissement de leur portefeuille. Des cas pratiques… Pour John Colleemallay, Trésorier Groupe d’Editis, le 2e groupe français d’édition, réalisant un chiffre d’affaires de 800 millions d’euros, avec une trentaine de filiales, les prévisions de trésorerie sont devenues encore plus importantes depuis 2004, en raison d’une forte dette à gérer, due à la création d’un LBO pour la reprise de l’entreprise qui appartenait auparavant successivement aux groupes

baisser. En cas de crise de liquidités (manque de monnaie) sur le marché monétaire, la Banque centrale se doit de créer la monnaie nécessaire au bon fonctionnement du système bancaire. Elle est le prêteur en dernier recours. La crise des crédits "subprime" de 2007 a ainsi amené les Banques Centrales à refinancer massivement les banques commerciales. Si à d'autres époques la Banque Centrale a créé de la monnaie en compensation directe de titres du Trésor Public, ce n'est plus le cas de nos jours

sanctions pénales, adm et disciplinaire le respect du ppe de légalité et de proportionnalité par les AAI a. La légalité du cumul des sanctions pénales, adm et disciplinaires Il n’y avait pas d’atteinte au ppe non bis in idem  n’est pas violé en cas de cumul des sanctions pénales et adm. Les mêmes faits peuvent ê sanctionnés par l’AMF et par la commission bancaire : établissement bancaire qui a commis une infraction boursière (ACP + AMF). b. Le respect du ppe de légalité et de proportionnalité