Le Cap Et Le Floor

pour rien ! le cap fixe un maximum pour un taux d'endettement flottant. le floor : le plancher le colar : les swap : échange de taux d'interet. c'est un contrat qui a une valeur = à 0. 1) le Cap : un produit pour encadré le taux d'interet par le haut. emprunter à taux flottant (taux variable et taux divisable). ces emprunteurs craignent la hausse des taux. Le preteur à taux fixe a lui aussi besoin d'etre protéger car il ne pourra pas en profiter. défintion l'acheteur d'un cap contre le versement

de ces instruments dans le tableau suivant : Cap Floor Collar ou tunnel Définition Une option qui permet d'emprunter à un taux d’intérêt plafond (préalablement fixé), moyennant le versement d’une prime Opération qui permet de prêter à un taux d’intérêt plancher (préalablement fixé), moyennant le versement d’une prime Comparaison d’un cap et d’un floor : achat d’un cap et vente d’un floor Garantie porte sur le taux d'intérêt plafond porte sur le taux d'intérêt

de mettre en place une couverture à terme conditionnelle en achetant un Floor prévoyant un taux plancher de 3% hors marge, prime 0.20%. 2. a. Explicitez les enjeux associés à une telle stratégie. 2. b. Représenter sur un graphique le taux de rentabilité effectif du placement couvert pour différents scénarii d’évolution des taux. 3. Le trésorier décide finalement de se couvrir en combinant l’achat d’un Floor et la vente d’un Cap prévoyant un taux plafond de 4% hors marge, prime 0.08%. 3. a. Expliciter

question ; est ce que ces produits sont-ils tous nocifs ? Par un cas pratique simplifié Section I a- Définition, typologie et évolution du produit structuré b- Cadre juridique c- Présentation des concepts de base : le swap et l’option Les swaps Cap, Floor, Collar d- Risques inhérents e- Produits dits toxiques Section II : Cas pratique : Comment un produit structuré peut devenir un produit toxique Exemple d’un produit structuré de change (EUR/CHF) Conclusion Résumé Bibliographie

différentiel sera payé par le vendeur. d) Caps Les caps correspondent à des options de taux d’intérêt offrant à leurs détenteurs la fixation d’un taux plafond garanti avec la possibilité de bénéficier d’une éventuelle baisse du cours. L’acheteur d’un cap paie au vendeur une prime. Le taux plafond est comparé au taux à l’échéance : · si le taux à l’échéance est supérieur au taux plafond, alors l’acheteur reçoit une prime versée par le vendeur ; · si le taux à l’échéance est inférieur au taux plafond

taux augmentent). **Il existe des instruments pour couvrir les risques : - Le CAP : la collectivité verse une prime et bénéficie d'un taux plafond (si elle a choisi un taux variable) ; - Le FLOOR : contrat qui, moyennant le versement d'une prime, permet à la collectivité de tirer profit d'une baisse des taux monétaires en deçà d'un certain niveau ; - Le TUNNEL : combinaison du cap et du floor. **Durée de l'emprunt : Elle est en principe calquée sur la durée de vie de l'investissement

Marchés de gré à gré Contrats à terme ferme Contrats d’options ou de nature optionnelle -Forward, -Options de 1ère génération, -Forward-Forward, - Warrant, -Forward Rate Agreement, -Cap, Floor, Collar, -Swap. -Options sur Swap, -Options de 2ième génération. * Marchés de gré à gré dans les taux de change Avant 1980, Forward Forward, quelques options et Warrants. A partir de 1985, développement des produits optionnels

Ces instruments sont nombreux, et ils sont tous négociés sur le marché de gré à gré. This content downloaded from 132.236.27.217 on Tue, 28 Jun 2016 08:11:51 UTC All use subject to http://about.jstor.org/terms REVUE D'ÉCONOMIE FINANCIÈRE Le cap Le cap est un instrument permettant à un opérateur qui s'appro- visionne à des dates régulières (chaque semaine, chaque mois, chaque trimestre) d'être protégé sur une longue période (de 6 mois à 3 ans) contre une hausse des prix tout en lui permettant

*FRA *SWAPS B-les opérations à termes conditionnels *contrat d’option de gré à gré ➢ contrat d’option sur taux d’intérêt ➢ contrat d’option sur FRA ➢ contrat d’options sur SWAP * CAP, FLOOR, COLLAR CONCLUSION BIBLIOGRAPHIE Introduction : Toute entreprise est perçue comme un ensemble d’opportunités de rentabilité et de croissance, de risques et de vulnérabilités. Par conséquent, le chef d’entreprise est

de gré à gré. 2-3-1- Le cap : C'est un contrat établi entre deux parties pour une duré déterminée. Il mentionne un taux fixe et un montant qui servent de référence pour évaluer la somme à verser. A la fin de chaque mois, si le taux du marché, par exemple, le TMM est supérieur au taux fixe de référence, l'acheteur du cap reçoit une somme en fonction du différentiel de taux. A l'inverse, si le TMM est en dessous du taux fixe, il n'y a aucun versement. L'acquisition d'un cap permet ainsi de garantir