Liberté Actuelle

750 000 dh est amortissable sur 4 ans et génère un flux net de trésorerie constant de 210 000 dh par an. TF : Calculer le TIR de ce projet Exercice 3 Soit les caractéristiques suivantes d’un projet d’investissement, ← La valeur actuelle nette, calculée au taux de 10%, est de 626 850 dh, ← Le taux interne de rentabilité est de 12%. ← La durée de vie est de 5 ans ← Les cash-flows sont égaux TF : Calculer le montant du capital investi et celui

| | |326 666,67 | | | |arrondi à |326 000,00 | 2. Ce projet est-il rentable selon le critère de la valeur actuelle nette (VAN) ? (4 points) |Investissement | | |1 000 000,00 | |BFRE |950 000,00 | × 20 / 360 |52 777,78 | |

En finance, la valeur actuelle nette (VAN) ou de la valeur nette actuelle (SNP) [1] d'une série chronologique des flux de trésorerie, à la fois entrant et sortant, est définie comme la somme des valeurs actuelles (PV) des flux de trésorerie individuels de la même entité. Dans le cas où tous les flux de trésorerie futurs entrants (tels que des coupons et du capital d'une obligation) et que la sortie de trésorerie est le prix d'achat, la VAN est tout simplement la PV des flux de trésorerie futurs,

donc de calculer le délai de récupération des capitaux investis (DRC), et de déterminer les besoins de financement du projet. Les outils de mathématiques financières qui, en recourant au principe de l’actualisation permettront de calculer la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de rentabilité intrinsèque (TRI) du projet I. Les flux de trésorerie prévisionnelle A) Les comptes d’exploitation prévisionnels Nous présentons, en deux schémas séparés, la formation de la trésorerie de l’entreprise

finalité générale d'accroissement du capital technique (ou capital fixe, ou capital productif) des objectifs plus précis peuvent être visés : • L'investissement de remplacement ou de renouvellement, a pour but de maintenir l'activité à son niveau actuel. • L'investissement de modernisation ou de productivité, a pour but d'accroître la productivité en introduisant des équipements modernes et perfectionnés. • L'investissement de capacité ou d'expansion, a pour but d'augmenter la capacité

d’investissement consiste donc à comparer les gains attendus (cash-flows générés par le projet) et le capital investi. Mesure de la rentabilité des investissements Plusieurs critères d’évaluation des projets d’investissement existent : ü VAN = valeur actuelle nette, ü IP= indice de profitabilité, ü TRI=taux de rentabilité interne. ü Période de remboursement Tous ces critères se basent sur l’actualisation L’actualisation Un Dh aujourd'hui n'est pas comparable à un Dh dans cinq ans ou même à son équivalent

les taux, les dotations aux amortissements, | |les recettes, les charges fixes et le chiffre d’affaires. | |Ainsi, cela m’a permis de calculer les valeurs actuelles nettes du projet et le taux interne de rentabilité dans Excel. Ensuite, j’ai présenté | |graphiquement la courbe des VAN en fonction des taux d’actualisation et j’ai mis en évidence le taux interne de rentabilité sur le graphique. |

NATURE DES INVESTISSEMENTS 1. Définition de l’investissement 2. Nature de l’investissement II. METHODES DE CHOIX DES INVESTISSEMENTS 1.1.1- Taux moyen de rentabilité (ou taux de rendement moyen) 1.2.1- La valeur actuelle nette 1.2.3- Le taux interne de rentabilité (TIR) III. Le budget des dépenses d’investissement a. La capacité d’autofinancement b. Les fonds propres c. Taux d’intérêt IV. Application Conclusion http://www.ineps-mlz

coût d’opportunité car en encaissant M aujourd’hui, on peut le placer et on aura donc (M + Intérêts) dans un an. D’où : M0 aujourd’hui est équivalent à M1 = M0 + i.M0 = M0 (1 + i) dans un an. Avec i = taux d’intérêt, Autrement dit, M0 est la valeur actuelle de M1 : 3 Omar HNICHE Finance d’entreprise 2011/2012 M0 = M1 / (1 + i) et on dit que i est le taux d’actualisation. Les deux méthodes qui sont présentées ci-après taux de rentabilité et encaissement net reposent sur cette logique de l’actualisation

sont pas déductibles sauf à l'option. Ceci signifie que pour évaluer l'intérêt du crédit bail par rapport à l'acquisition par autofinancement ou par emprunt il faut tenir compte des flux de trésorerie dégagés dans chaque cas. L'analyse de la valeur actuelle nette semble être le meilleur outil pour comparer les investissements en fonction des modes de financement. Au terme, les redevances de crédit-bail ont surtout l'avantage d'être déductibles fiscalement sur une durée différente des amortissements du