Liberté Actuelle

200.000 dhs ; • Le taux de l’impôt sur les sociétés : 30% ; • Le taux d’actualisation à retenir : 10%. Travail à faire : 1) Calculer les cash-flows générés par le projet sur les 5 années. 2) Calculer la valeur actuelle nette du projet. Conclure. 3) Calculer le taux de rentabilité interne. Conclure. Corrigé de l’exercice : 1) Calcul des cash-flows générés par le projet d’investissement : |Eléments

aussi[modifier] ------------------------------------------------- Articles connexes[modifier] Concepts liés: * Marge sur coût variable * Taux interne de rentabilité * Évaluation d'entreprise Concepts à ne pas confondre : * Valeur actuelle nette LE SEUIL DE RENTABILITE PLAN 1 METHODOLOGIE II DETERMINATION DU SEUIL DE RENTABILITE PAR LA METHODE ALGEBRIQUE III DETERMINATION DU SEUIL DE RENTABILITE PAR LA METHODE GRAPHIQUE INTRODUCTION * Le seuil de rentabilité (ou point

s’appuyer sur un ou plusieurs critères pour faire son choix. Il existe plusieurs critères financiers. Les principaux sont : * la VAN * le TIR * le délai de récupération du capital investi * l’indice de profitabilité. VAN Valeur actuelle nette C’est la différence entre les cash-flows actualisés à la date 0 et le capital investi. Pour que l’INV soit rentable, il faut une VAN > 0 (si 1 : j’ai gagné 1€). Actualisation L’acteur économique a une préférence pour le présent. Il

raison : l’intérêt. On introduit les notions de valeur actuelle (VA) et valeur future (VF) d’une somme d’argent. Typiquement, on parle d’une somme d’argent placée sur un compte qui rapporte un intérêt. La valeur actuelle est la somme d’argent sur le compte aujourd’hui. La valeur future, c’est la somme d’argent qu’on aura à une date future, si on ne retire rien du compte avant cette date. Par exemple, si on place 1000 euros (la valeur actuelle) sur un compte qui rapporte 6% annuels, la somme d’argent

d'investissement et choix de financement - enjeux : création de valeur et risque La rentabilité d’un projet d'investissement - le mode de calcul des flux nets de trésorerie générés par le projet - les critères de décision en avenir certain : la valeur actuelle nette, la valeur future, le taux interne de rentabilité, le délai de récupération du capital investi. Le choix entre plusieurs projets : hypothèses, modalités, conclusions. Les critères de décision en avenir aléatoire : rentabilité attendue et risque

18/10/2011 Cours gestion financière : Notations : Capital Actuel : C0 (valeur actuelle = Present Value t=0) =>ACTUALISATION Capital futur / acquis (valeur acquise = Final Value t=n) => CAPITALISATION n = durée < 1 an (CT) > 1 an (LT) Taux d’intérêt “i” en % / an. Il existe 2 modes de calcul : ● modèle interêts composés : deux flux => sortant => entrant capitalisation : Cn = C0 (1+i)^n ● modèle Cash Flow

investi et des cash flows à une même date. En général, on choisit la date 0. I 1 2 Il existe quatre critères principaux d’évaluation : la valeur actuelle nette, l’indice de profitabilité, le taux de rentabilité interne et le délai de récupération du capital investi. 3.2. La valeur actuelle nette (VAN) a) Définition La valeur actuelle nette est la différence entre las cash flows actualisés à la date 0 et le capital investi V A N = Σ n CP (1 + t) - p – I P =1

0146738)14 = 245 245,04 F ; monsieur AVEC dispose d'un capital de 245 245,04 F. Hypothèse d'une prolongation pendant 5 ans Nombre de périodes: 5 ans = 20 trimestres. Valeur acquise dans 5 ans 245245,04 (1,0146738)20= 328192, 89 ; si le placement actuel est prolongé pendant 5 ans, la valeur acquise sera alors de 328192,89 F. Nouvelle proposition du banquier Les données - le capital initial : 245 245,04 F ; - la durée de placement : 5 ans soit 60 mois ; - le taux de placement : 9 % L’an avec

automatiquement). Asset Management 6 4- METHODE D’ACTUALISATION : Définition : Actualiser une somme correspond à déterminer la valeur présente d’une somme de flux Futurs, telle que la somme des flux futurs (CF) soit équivalente à la Somme actuelle en fonction du taux d’intérêt choisi. Pour ce faire on doit connaître le prix du risque ou le taux d’actualisation t, correspondant au taux exigé. Cette démarche conduit à faire une opération inverse à celle des intérêts composés qui permet de passer

= 17 928, 89 (troisième taux) VFA2 = 1500[(1,0198)^12 -1 / 0,0198 = 20 095,52 VFA2 capitalisé = 20 095,52(1,0287)^4 = 22 503,71 VFA3 = 1500(1,0287)^4 -1 / 0,0287 = 6263,28 VAAT = 17 928,89 + 22 503,71 + 6263,28 = 46 695,88 3) Valeur actuelle de tous les déboursés Equivalence de taux : (1 + 12%)^1/2 = 1 + i’/2 Soit 5,83% par semestre. VAA = 9500(1 – 1,0583^-8)/0,0583 = 59 392,01 La somme épargnée en 2 n’est pas suffisante. 4) Complément 59 392,01 – 46 695,88 = 12 696