Liberté Actuelle

exceptionnels… Ce travail préparatoire à été nécessaire pour la suite de l’activité et notamment pour les travaux à effectués sur tableur. Le tableau des flux nets de trésorerie m’a permis d’observer que la machine B devra être choisie car la Valeur actuelle nette est supérieure à celle de la machine A et le taux interne de rentabilité est supérieur aux 10 % souhaités par l’entreprise. Cette activité sur tableur m’a permis de revoir comment on calculait la rentabilité économique d’un investissement

a une CAF suffisante (Capacité d’autofinancement)  L’entreprise arrive à dégager suffisamment de trésorerie pour financer son activité (CASH FLOW ou flux net de trésorerie) Augmentation de capital social 2 manières :  Grâce aux actionnaires actuels  Grâce à de nouveaux actionnaires par l’émission de titres (actions/parts de la Société) Il existe une 3ème possibilité de financement interne : La session des éléments de l’actif du bilan de l’entreprise  L’entreprise vend ses immobilisations :

l’investissement et l’augmentation du besoin en fond de roulement. Cela permet ainsi de déterminer la valeur actuelle nette et le taux interne de rentabilité. II- Les résultats Le taux estimé par Mr Sabl’Isere permettant d’assurer la rentabilité d’un projet est de 10%. A l’aide des flux nets de trésorerie, nous avons pu déterminer la valeur actuelle nette de chaque projet. La valeur actuelle nette pour le projet 1 est de 47 095€, pour le projet 2 de 34 341€ et pour le projet 3 de 32 653€. Le taux

plus facile et rapide qu'un emprunt puisqu'il demande moins de garantie aux organismes préteurs. De plus, notre étude nous montre un Taux de Rentabilité Interne plus élevé pour le Crédit-bail (5,92) que pour l'emprunt (5,67%). Ainsi qu'une Valeur Actuelle Nette de 37 697,92 euros pour le financement en crédit-bail et contre 24 967,97 euros avec un financement par emprunt. Outre l'économie d’Impôt sur les Sociétés qu’entraîne le Crédit-bail aux amortissements non constatés. Cette étude confirme

après!] • Oublier les “sunk costs” • Inclure les coûts d’opportunité • Inclure tous les effets collatéraux • Attention à l’allocation des frais généraux (overheads) |2 Règles d’investissement g • • • • Va eu ctue e Valeur Actuelle Nette (V N) (VAN) NPV – Actualiser les free cash flows incrémentaux IRR – Règle: investir si VAN>0 Taux de Rentabilité Interne (TRI=IRR) – IRR: taux tel que VAN=0 – Règle: investir si IRR > Coût du capital in estir d Méthode du Payback

d’autofinancement (CAF) prévisionnelle dégagée par l’entreprise sur les 5 exercices avec l’investissement. -Calculer des flux nets de trésorerie (FNT), simple et cumulés, pour chaque exercice. -Calculer le Taux Interne de Rentabilité (TIR) et la Valeur Actuelle Nette (VAN) et de la retranscrire en graphique -Calculer le chiffre d’affaire mensuel et le cumuler, afin de pouvoir calculer le seuil de rentabilité et le point mort ensuite. -Rédiger une note de synthèse rendant compte de la rentabilité

de cette conception, on peut appliquer plusieurs critères de sélection issus des mathématiques financières. 2 Remarque : Dans les développements suivants, i sera le taux d’actualisation retenu et t la prise en compte du temps. La valeur actuelle nette (VAN) La VAN est la différence entre les flux financiers actualisés sur la durée de vie du projet et les capitaux investis soit : n n t 1 t 0 VAN   FF0   FFt (1  i) t   FFt (1  i) t Lorsque les flux attendus sur

Travail de lecture #1 – CTB-1029 E1 été 2014 Nom : Prénom : Code permanent : IAS 7 – Tableau des flux de trésorerie (paragraphes 1 à 57 inclusivement) Note : Pour chaque question, donner la référence et répondre à la question. 1. Fournir un exemple de transaction unique qui implique la séparation des flux de trésorerie en plusieurs catégories. Référence : Réponse : Par exemple, lorsqu’il s’agit d’un remboursement en trésorerie d’un emprunt à long terme et qu’il y a une portion intérêts

PREVISIONNEL Etude de rentabilité La valeur actuelle nette (VAN) o Mesure en date d’aujourd’hui, l’enrichissement attendu du projet  VAN > 0 = > Projet rentable o A partir du compte de résultat prévisionnel :  Actualisation des cash-flows prévisionnels du projet  Soustraction du montant investi de la VA des CF VAN = Somme des Cash-flows actualisés – Coût de l’investissement COMPTE DE RESULTAT PREVISIONNEL Etude de rentabilité La valeur actuelle nette (VAN) 0 CF1 1 CF2 2

valeur actuelle d’annuités : • Exemple : On verse chaque mois en début de mois une somme de 1 000 pendant 24 mois (taux d’actualisation : 0,5 % par mois). Calculer la valeur actualisée de cette suite de versements un mois avant le premier versement. • Méthode : la valeur actuelle une période avant le premier versement constant est donnée par la formule −n 1 − (1 + i ) V0 = a avec : i ¦ a : versement périodique n : nombre de versements i : taux périodique V0 : valeur actuelle une