Marchéisation Et Desintermediation

d'information -Les coûts de transaction III.Les relations de complémentarités entre le marché financier et les institutions financières 1.Complémentarité et interdépendance entre institutions financières et marché des capitaux La désintermédiation a été l'un des moteurs de la globalisation financières des années 80, dans les pays industrialisés. Les banques interviennent aussi sur les marchés des capitaux, par l'émission de titres. Cependant, elles continuent a financier l'activité

flux. 2.1.2. L'ampleur du phénomène de désintermédiation en termes d'offre de financement (voir tableaux en annexe 5) Le taux d'intermédiation des financements alloués aux ANF en termes de flux est revenu de 75,1 % en 1985 à 55,2 % en 1992. L'approche en termes de demande de financement, qui fait apparaître au cours de la même période un repli considérablement plus accentué (de 57 % en 1985 à 18 % en 1992), tend donc à exagérer les progrès de la désintermédiation. 1 Évalué en termes de flux, le taux

financière, appelé marchéisation. Ensuite, comme facteur amplifiant, il y a eu la mise à la disposition d’une clientèle peu aisée des instruments de financement inédits, connus sous le nom de subprimes. Enfin, en permettant de constituer des portefeuilles d’actifs financiers déconnectés de leurs sous-jacents d’origine, la titrisation a été non seulement un facteur amplifiant mais aussi ce qui a sans doute le plus favorisé la contagion des effets de la crise de 2007. I.1.1 : La marchéisation des activités

bilan des banques Ces transformations qui ont affectées les modes de financement se sont traduites par une croissance des opérations sur titres : on parle à ce propos de la « mobiliérisation » des bilans bancaires. Elles ont aussi conduit à la « marchéisation » des conditions bancaires (alignement des conditions/taux d'intérêt bancaires sur les prix de marché) et enfin, à un accroissement considérable des opérations hors-bilan. Bilan bancaire simplifié : 9 Actif Encaisses de trésorerie (monnaie

activités), la Désintermédiation des financements (avec la titralisation des financements, la marchéisation des conditions bancaires et la mobiliérisation des bilans bancaires), et le Désengagement de l’État. La révolution financière des années 80 et l'accélération de la mondialisation de l'économie dans les années 90 justifient donc que l'on se pose la question de la place de l'intermédiation financière dans l'ensemble du système de financement et de la réalité du processus de désintermédiation (première

développement des marchés financiers A partir des années 1980 on développe le marché : « marchéisation », financiarisation, globalisation financière de l’économie. Le financement intermédié est délaissé Les Etats sont de plus en plus endettés, ils ont donc besoin de développer plus d’argent On applique la règle des 3 D : -Décloisonnement -Déréglemente (on pense que l’Etat est le problème -Désintermédiation (on a de – en – recours aux banques) Document 2 Le produit dérivé est un moyen

prudentielles internationales 4.1 Dodd Frank Acts 4.2 Rapport Vickers 4.3 Rapport Liikanen Partie 5 : Un contexte difficile pour les banques de détail 5.1 Les impacts de ces réformes sur les processus des banques de détails 5.2 La désintermédiation du financement des entreprises 5.3 Quelle stratégie pour la banque de détail à l’horizon 2015 ? Partie 6 : Quelle stratégie pour la banque de détail à l’horizon 2015 6.1 L’évolution des modes de distribution 6.2 Vers une plus grande technicité

L'asymétrie d'information réduit la transparence et donc il y a aussi asymétrie de pouvoir e) l'asymétrie de pouvoir est largement lié au pouvoir des institutions financières et à celui des épargnants §2 : Marchéisation et intermédiation Le développement de la marchéisation ou désintermédiation depuis le début des années 80, est expliqué par les raisons suivantes. A. La globalisation et le décloisonnement des marchés Le décloisonnement est caractérisé par l'élimination de la distinction entre marché

sont mobilisés à taux fixe 2. Le besoin de financement de la clientèle est coûteux pour la banque (besoin permanent de refinancement) 3. Les banques adossent les emplois à des ressources de caractéristiques comparables. Tendance à la désintermédiation bancaire : * Depuis le milieu 80’ : émergence des marchés financiers * Des entreprises obtiennent le financement => investisseurs non bancaires (OPCVM, fonds de pensions) * Les Banque réagissent … 1. Diversification des activités

fondamentalement ces circuits en créant un marché unique des capitaux. La désintermédiation a plusieurs objectifs : permettre à n’importe quel agent d’intervenir sur les produits de son choix, une modernisation de la dette publique, la mise en place de nouveaux instruments de politique monétaire (les taux directeurs), de faire de la bourse de Paris une grande place financière internationale. La désintermédiation a également eu pour conséquence : - une modification du financement