Marchéisation Et Desintermediation

), et aller plus facilement d'une devise à une autre.  Le swap est un exemple significatif de l'aptitude des nouveaux instruments financiers à assurer ces fonctions multiples (document 5). 2.1.3 - Désintermédiation par la titrisation  Dans le cadre de la désintermédiation, les capitaux disponibles sont directement orientés par les marchés vers les agents ayant des besoins de financement, les transactions s'effectuant sous la forme de titres allant du très court terme au long terme

de l’entreprise ou son activité, l’autofinancement sera suffisant à terme pour couvrir les différents besoins de financement de l’entreprise. Elle va faire appel au crédit bancaire c’est ce qu’on appelle la finance intermédiée Il y a une désintermédiation depuis les années 80 au gré des réformes de dérégulation. La part des crédits bancaires dans le financement des entreprises reste importante en France. En France nous sommes dans un système dit hybride alors qu’en Allemagne l’économie reste une

pourtant à posteriori (EX-POST). Depuis les années 80 il y a eu de profondes mutations du système financier international (globalisation, innovation financière, déréglementation, libéralisation, DDD = Déréglementation, Décloisonnement et Désintermédiation – H. Bourginat…). Aujourd’hui, contexte de fragilité et d’instabilité des SM et SF. Ca n’est pas nouveau : 94/95 – crise du Mexique puis crise en Asie, au Brésil etc … puis crise des subprimes. Mouvement de réflexion sur la libéralisation/réglementation…gouvernance

titres des instruments négociables additionnels qui viennent compléter la panoplie des titres liquides à leur disposition (obligations, notes, etc…) La titrisation s’inscrit dans une tendance lourde de la finance au niveau mondial, celle de la «marchéisation», c’est-à-dire la tendance consistant à rendre échangeable sur les marchés des produits pour lesquels il n’existait pas traditionnellement de marchés primaire ou secondaire. Par ce biais on réalise le plus souvent un transfert total ou partiel

1980 Système d'économie de marchés financiers libéralisée taux d'autofinancement élevé des entreprises marchés de capitaux décloisonnées, ouverts à tous les agents économiques banques faisant au moins appel à la BC pour se refinancer Désintermédiation Décloisonnement Dérèglementation C- Les conséquences de la mutation du système financier 1- Impact sur les agents économiques financiers et non financiers a- l'évolution de l'intermédiation bancaire mobiliérisation des bilans bancaires

capitalisme conservateur et de la mondialisation financière. François Chesnais, auteur d'un article sur la Mondialisation Financière dans l'Economie Politique d'avril 2000, identifie la déréglementation, le décloisonnement des marchés et la désintermédiation comme caractéristiques de cette fameuse mondialisation financière, qui pousse à la création de nouveaux outils de jeu financier : on peut citer le smurfing, qui consiste à éclater en permanence les sommes en blanchiment pour qu'elles perdent

parfois même en se lançant dans des opérations à haut risque. La titrisation qui est la transformation de certaines créances illiquides figurant à l'actif des banques en titres négociables et liquides vient s'inscrire dans ce processus général de désintermédiation et d'innovation financière. Avec la titrisation, les établissements de crédit disposent d'un instrument de gestion de leur actif qui permet la réduction des risques portés au bilan. La cession des créances sur la clientèle entraîne le transfert

bourse. L’Etat et les entreprises, publiques ou privées, émettent des obligations pour se procurer des capitaux permanents. Notons que la part grandissante des marchés financiers dans les grands pays industriels donne lieu au phénomène de désintermédiation ou marchéisation. On définit le taux d’intermédiation d´une économie comme le rapport entre les crédits accordés par les institutions financières et le total des financements de crédit de ces financements de cette économie, ou encore comme le part des

de croissance économique, une politique déterminée d’expansion a été poursuivie par les établissements de crédit à la fin des années quatre-vingt et au début de la présente décennie. Parallèlement, un mouvement structurel de désintermédiation des crédits et de « marchéisation » des conditions de financement bancaire a accru la montée des pressions concurrentielles qui ont pesé sur l’évolution de la rentabilité bancaire avec une marge d’intermédiation en baisse depuis plusieurs années. Dans ce contexte

financement. 2. Le crédit et l’intermédiation financière. 3. La banque et ses fonctions, une première approche. Les termes clefs Capacité de financement - besoin de financement - financement direct - financement indirect - intermédiation financière - désintermédiation financière - économie d’endettement - économie de marchés financiers - taux d’intérêt - risque d’il liquidité - risque de taux - risque de change - modèle de Gurley et Shaw. RETENIR L’ESSENTIEL 1. La monnaie et le système de financement Pré