Modèle Stiglitz Et Weiss Rationnement

____________________________________________________________ _______________ LE RATIONNEMENT DU CREDIT Cours de Finance et Banque ____________________________________________________________ _______________ Sous la supervision de Mr KENECK MASSIL JOSEPH BERTOUA 2008 [pic] INTRODUCTION PARTIE I : RATIONNEMENT DE CREDIT ET ASYMETRIE DE L’INFORMATION A- Le rationnement du crédit 1) définition 2) les types de rationnement de crédit B- Asymétrie de l’information : information

BANQUE THEME : LE RATIONNEMENT DE CREDIT ANNEE UNIVERSITAIRE : 2010/2011 PLAN INTRODUCTION PARTIE I : RATIONNEMENT DE CREDIT ET ASYMETRIE DE L’INFORMATION A- Le rationnement du crédit 1) définition 2) les types de rationnement de crédit B- Asymétrie de l’information : information imparfaite 1) L’anti-sélection ou sélection adverse 2) Le risque moral PARTIE II : CONSEQUENCES OU IMPACT DU RATIONNEMENT DE CREDIT

théoriques du financement des entreprises ……10 Section I : Le financement des entreprises : l’apport de l’économie de l’information ……………12 I.1. L’imperfection de l’information ……………..…………………………………………………….…12 I.2. Modèles d’anti- sélection …………………………………………………………………………… 13 I.3. Modèle avec aléa moral …………………………………………………………….……..…………15 Section II : Le comportement des banques dans l’allocation des crédits aux entreprises ….…. 16 II.1. La sélection des emprunteurs (screening) ………………………………………………….………

Joseph STIGLITZ Son œuvre Joseph STIGLITZ appartient au courant de pensée des "nouveaux keynésiens" qui ont introduit dans la macroéconomie keynésienne l'étude des comportements individuels (de nature microéconomique). STIGLITZ a ainsi contribué à fonder la nouvelle microéconomie qui, depuis les années 1970, se démarque des hypothèses de concurrence pure et parfaite et de marchés parfaits tels qu’ils ont été développés par Léon WALRAS et perpétués par de nombreux économistes néoclassiques. Selon

articles ont relancé la réflexion : l’un de Stiglitz et Weiss en 1981, et l’autre de Bernanke en 1983. Dans le premier, Stiglitz et Weiss présentent un modèle du marché du crédit fondé sur l’asymétrie d’information. Le fait stylisé à expliquer est le suivant : pourquoi lorsque le niveau de risque des débiteurs augmente, les banques n’augmentent-elles pas les taux d’intérêt exigés, mais préfèrent rationner les crédits ? Cela s’explique, selon Stiglitz et Weiss, par l’asymétrie d’information entre les

partie de la littérature consacrée à l’intermédiation financière justifie l’émergence d’institutions financières telles que les banques par leur capacité à réduire le coût de l’échange du capital grâce à la diminution du coût de l’information. Les modèles de G.J. Benston et C.W. Smith (1976), H.E. Leland et D.H. Pyle (1977), D.W. Diamond (1984), expliquent l’émergence des institutions financières en se fondant sur l’avantage comparatif que détiennent les banques en matière d’évaluation et de surveillance

lorsqu’il n’existe pas de protection (brevet) liée à la recherche fondamentale (radicale) ; il existe des asymétries d’information importantes entre entrepreneurs et investisseurs – il peut donc y avoir des rationnement en fonds propres des entreprises. Rappel : Stiglitz-Weiss (1981) – rationnement endogène du marché du crédit La banque, face à une entreprise, cherche à évaluer le risque. Il y a asymétrie d’information. Le banquier cherche à se couvrir en exigeant une prime de risque plus importante

condamné à l’origine par la micro économie traditionnelle car nuisible à l’allocation optimale des ressources Monopole (légal surtout) génère un gaspillage lié aux dépenses de recherche de rente Inefficience productive Faible effort de R&D (Stiglitz)  Ne cherche pas à améliorer sa productivité car il est seul sur le marché Le monopole, une situation de marché non condamnable en soi, compatible avec une allocation optimale des ressources Marchés contestables (BAUMOL, WILLIG, PANZER) Prise

balance des capitaux -> étude des changes et à des variables telles que le taux d’intérêt, la P°, l’emploi = L) et politique économique. La macroéconomie ouverte est une extension de la macroéconomie fermée. Exemple: utilisation du modèle IS LM en économie ouverte : J Hicks Croix Hickienne Macroéconomie ouverte dérive de la macroéconomie. Politiques économiques relèvent de la macroéconomie. Politiques économiques recouvrent l’étude des fondements et des

LE RATIONNEMENT DES PETITES ENTREPRISES SUR LE MARCHE DU CREDIT : MYTHE OU REALITE ? QUELQUES ÉLÉMENTS DE RÉPONSES ARTICLE POUR BANQUE ET MARCHÉS RÉSUMÉ L’objet de cet article est de s’interroger sur l’existence d’un rationnement du crédit supérieur sur les populations de PME 1. Dans ce but, nous avons eu recours à un modèle prenant en considération les déterminants de la demande et de l’offre de dettes financières. Après avoir estimé sur l’ensemble de l’échantillon les fonctions d’offre