Optimisation Du Bfr

Référence 2013 01 CHIFFRES CLES ET CAHIER DE L’ACTIONNAIRE LE BILAN (M€) Le bilan fait ressortir une ressource en Fonds de Roulement de 96,5 M€, avec un ratio d'endettement net sur fonds propres de 69% LES FLUX DE TRESORERIE (M€) - Amélioration BFR +13,4 M€ - Ajustement des nouvelles ressources financières aux investissements réalisés en actifs majeur pour l’avenir Document de Référence 2013 11 01 CHIFFRES CLES ET CAHIER DE L’ACTIONNAIRE CHIFFRES CLES ET CAHIER DE L’ACTIONNAIRE CHIFFRES CLES

PRÉVISIONNEL Incidence de la TVA BUDGBT DE TRÉSORERIE entrées sorties 584 000,00 103 750,00 38 800,00 - 7 1 275,00 -71275,00 0,00 - 584 000,00 0,00 Clients (TVA) Fournisseurs matières (TVA) Créditeurs d'exploitation (TVA) TVA à verser TVA déductible BFR de la TVA 803 000,00 103 750,00 19 400,00 512 725,00 71 275,00 238 400,00 TVA déductible TVA collectée BILAN PRÉVISIONNEL 3 063 000,00 3 066 000,00 518 750,00 554 750,00 194 000,00 225 400,00 145 000,00 56 000,00 - 1 5 9 400,00 51

la maturité de ses placements (duration), l'évolution des taux d'intérêts (écart de la courbe des taux par rapport à la normale) ainsi que la notation de ses obligations corporate. La gestion diversifiée Le gérant est amené à rechercher une optimisation de la diversification du portefeuille en allouant ses fonds sur différentes catégories d'actifs, sur différents secteurs d'activité et différentes zones géographiques. Au-delà des actifs purement financiers, le gérant peut opérer sur les devises

maîtrise de leurs filières amonts. Ces matières premières sont garanties non O.G.M. et non traitées par rayonnement ionisant. Des audits réguliers de ces fournisseurs sont programmés afin de mesurer leur maîtrise et de travailler avec eux sur une optimisation quand cela est nécessaire. Des laboratoires d’autocontrôle intégrés à chacun des sites de production permettent de valider la qualité des produits finis fabriqués, tant d’un point de vue microbiologique qu’organoleptique. Les personnels des laboratoires

plus en plus efficace grâce à dunnhumby ; . une présence à l’international centrée sur des pays à fort potentiel. (1) Source : TNS. .. En 2009, le Groupe intensifiera et accélérera ses plans d’actions opérationnels (réduction des coûts, optimisation du BFR et baisse des investissements). .. La flexibilité financière du Groupe sera significativement renforcée par l’amélioration de la génération de free cash flow et la mise en œuvre d’un programme de cessions d’actifs d’environ 1 milliard d’euros

correspondent opérationnellement au BFR et 60 © Groupe Eyrolles Ve Vd _e _d Tc Finalités des entreprises et des organisations aux immobilisations, par leur taux global de rémunération, on obtient alors le coût des capitaux employés : CMPC * (besoin de fond de roulement + immobilisations) La VEC, valeur économique créée, apparaît par différence entre le résultat d’exploitation minoré de l’impôt et le coût des capitaux employés, soit : VEC = REMI – ((BFR + Immos)*CMPC) Les deux paramètres fondamentaux

consiste à comparer le résultat d’exploitation avec le coût des capitaux investis pour sa formation. On peut maintenant définir le coût des capitaux employés comme étant le produit du montant de ces capitaux, qui correspondent opérationnellement au BFR et 60 © Groupe Eyrolles Le résultat est donc un taux minimum de performance attendue, obtenu par pondération des différents taux de rendement exigés par le poids des différentes sources dans la structure du capital. Finalités des entreprises

CARE4® Réduction des émissions atmosphériques de NOx, SO2, poussières, métaux… • Poursuite de la mise en place des installations de réduction des émissions de NOx • Poursuite du plan d’investissements dans les électrofiltres dans le Vitrage Optimisation de l’usage et de la consommation des ressources naturelles : - eau - bois • Sur la base de 2010, objectif de réduire de 6 % les prélèvements d’eau à fin 2013 pour les sites « concernés ». • Mise en place d’une politique Eau • Déploiement de la

valeur d�velopp� par M. Porter # Source�: M Porter, l�avantage concurrentiel, interEditions, 1998 La cha�ne de valeur est particuli�rement appropri�e pour rep�rer les sources d�avantages concurrentiels. trois niveaux d�optimisation de celles-ci peuvent �tre distingu�es�: RFA diagnostique ses maillons faibles dans la cha�ne .Afin de cr�er le plus de valeur, il doit agir sur eux, concentrer ses efforts et mesurer les am�liorations. Comme les avantages peuvent �galement provenir

cessions d’actifs industriels concernent les actifs corporels et incorporels opérationnels. Le BFR du Groupe au 31 décembre 2013 est négatif à (1 768) millions d’euros soit (8,3) % du chiffre d’affaires consolidé de l’exercice 2013 ((1 525) millions d’euros au 31 décembre 2012 et (7,3) % du chiffre d’affaires consolidé de l’exercice 2012). 52 Document de Référence 2013 DANONE La réduction du BFR provient notamment de l’amélioration de sa gestion dans les sociétés récemment acquises par