Options Stratégiques

emprunteur qui prévaut entre les deux dates. Quelle relation existe t-il entre π1 et π0 ? Et entre π1 et πτ ? 3. Soit k < k' , on appelle "option papillon" un portefeuille constitué d'un call de prix d'exercice k , un call de prix d'exercice k' et de la vente de deux calls de prix d'exercice (k+k')/2 . Montrer que les paiements à date d'exercice d'une option papillon sont toujours positifs ou nuls, en déduire que son prix est toujours positif ou nul. 4. On suppose l'épargne rémunérée au taux de 3%

base et produits d´eriv´es . . . . . . . . . . 1.2.1 Titres de base . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.2.2 Les contrats a` terme . . . . . . . . . . . . . 1.3 Caract´eristiques financi`eres des contrats d’options 1.3.1 Les options n´egociables . . . . . . . . . . . 1.3.2 Les options de gr´e a` gr´e . . . . . . . . . . . 1.3.3 Utilit´e des produits d´eriv´es . . . . . . . . . 1.4 Les activit´es de march´e d’une banque . . . . . . . 1.4.1 Le Front office . . . . . . . . . . . . . . . . 1.4.2 Middle Office

signalé des erreurs ou des coquilles. Il en reste hélas sûrement et nous espérons que les lecteurs de cette nouvelle édition voudront bien nous les signaler. Damien Lamberton et Bernard Lapeyre. Table des matières Introduction 1 Le problème des options . . . . . . . . . . . . . . 2 La notion d’arbitrage et la relation de parité call-put 3 Le modèle de Black-Scholes et ses extensions . . . 4 Plan du livre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Remerciements . . . . . . . . . . . . . . . . .

......................................................................... 96 Chapitre 6. Les options.............................................................................................................. 99 1. Définitions.................................................................................................................................... 99 2. Gains et pertes associés aux options..................................................................................100 3. Parité

Factures à établir Ventes de marchandises TVA collectée Facture à établir – Marchandises livrées 1 800,00 1 500,00 300,00 Si la TVA n’est pas exigible à la livraison mais seulement à l’encaissement (prestations de services) ou à la facturation (option pour les débits), on utilise le compte : 44587 TVA sur factures à établir. 3) Compte 4198 RRR à accorder et autres avoirs à établir L’avoir (la diminution de la créance donc en principe d’un produit) concerne l’exercice (retour de marchandises, réduction

recettes-dépenses et il peut être atteint de deux façons : augmenter les recettes ou baisser les dépenses. Pourtant, la première option c’est-à-dire une baisse des dépenses devrait signifier une diminution des salaires. Mais cela reste hypothétique car les grands clubs ne voudront pas perdre leurs meilleurs joueurs afin de rester compétitifs. Les clubs devraient donc privilégiés la seconde option, l’augmentation des ressources. Elle pourrait être effectuée de plusieurs manières règlementaires, comme l'augmentation

rendement financier et leur frais d’exploitation. Présentation et évaluation des options Options Avantages Inconvénients Statu quo Aucun investissement de capitaux et ressource pour la formation des gérants et M Legris. Chiffre d’affaires vas tout de même augmenter. Aucune amélioration par rapport aux habilitées des gérants. Bénéfices vont diminuer. Qualité totale diminue par ne pas adresser les plaintes. Option 1 Introduire cadre hiérarchie Établis un objectif et une mission. Partage d’autorité

PLAN : Introduction I. Cadre Conceptuel  A- Définition et typologie d’options a. Définition b. Typologie d’options B- L’utilité d’une option  a. La spéculation b. La couverture II. Les Caractéristiques des Options A. Actif sous-jacent B. L’échéance C. Le prix d’exercice (ou Strike) D. L’exercice E. La prime : le prix de l’option F. La valeur d'une option III. Les Stratégies de Base A- Anticipation de Hausse du cours de la devise sous-jacente a. L’achat d’un call b. La vente d’un put B- Anticipation

Windows) et permettant d’accéder au système à travers des mots de passe. Lorsque le client est identifié le système affiche une autre fenêtre contenant un menu qui propose les services suivants :  Service compte bancaire, ce service contient les options suivantes dont les deux premières sont accessibles uniquement pour l’administrateur : o Création d’un compte qui ouvre une fenêtre permettant de saisir les différentes informations sur un compte client (nom de la banque, n° de compte, informations

tout autre instrument financier. Les options comportent des risques et ne s’adressent pas à tous les investisseurs. L’OIC ne fait aucune garantie, de façon explicite ou implicite, concernant l’intégralité de l’information dans cette publication, ni ne garantit la pertinence de cette information pour un usage particulier. Avant d’acheter ou de vendre une option, vous devez avoir reçu une copie de Characteristics and Risks of Standardized Options*. Des copies de ce document peuvent être