Politique D Autofinancement

Analyse du tableau de financement (I) : tableau des emplois et des ressources. Autofinancement = 412 – 155 = 257 K€ soit 62 % de la CAF. L’autofinancement sert à rembourser les emprunts soit 257 – 106 = 151 K€ Mais si on tient compte des charges à répartir, non déduites de la CAF, on constate que l’autofinancement est insuffisant. (151 – 250 = - 99K€) c’est ce qui était mis en évidence dans l’analyse de l’EBE . Politique d’investissement : Des acquisitions d’immobilisations corporelles (147K€) financées

Amérique du nord et centrale + Océanie, Amérique du sud et Europe de l’Est, Moyen-Orient, Asie et Afrique), sur lesquelles les trois activités stratégiques de l’entreprise se déploient : la papeterie, les rasoirs et les briquets. Conformément à sa politique de domination par les coûts, le groupe s’engage à une constante rationalisation des moyens de production : cela inclut la rationalisation des structures du groupe, ainsi que celle des technologies employées pour la fabrication des produits. Ce facteur

stratégie au détriment de l’autre. Chapitre I: Plan de financement Section1 : Concept du plan de financement Le plan de financement est un document prévisionnel, c’est un outil de synthèse de la politique financière du long terme. Etabli, en général pour une durée de 3 à 6 ans, il récapitule les différents flux annuels résultant des besoins et des ressources de l’entreprise. Il est donc l’expression financière du projet d’investissement, il permet

propriétaires, - autofinancement. 1.2.3.5. Pluralité des buts et des parties prenantes. Les salaires des patrons et des traders: Pourquoi ces scandales? « Patrons, actionnaires cadres » Quelles sont les parties prenantes de l’entreprise? Quelles peuvent être les conséquences de leur divergence d’intérêt? « le capitalise éthique ». Le partage de la valeur ajoutée se fait entre : - salariés, - collectivités locales et État, - organismes financiers, - propriétaires, - autofinancement. L’entreprise

bourses en Europe : apparue grâce aux chemins de fer. Au départ, les financiers des Etats s’échangeaient leurs créances. Role des banques était encore relativement faible, sauf Allemagne (dès 19e siècle économie d’endettement). Pour les autres : autofinancement puis recours au marché voire emprunt bancaire. Entre deux guerres et crise de 29 décrédibilise les marchés financiers. Ap 2GM, recours à une économie d’endettement au Japon. Ménages, Etat s’endettent auprès des banques. France : cmt financer

financement Stratégie financière – S8 2011 - 2012 Asymétrie d’information et structure de financement 2011 -2012 SOMMAIRE INTRODUCTION LE FINANCEMENT PAR FONDS PROPRES 1. Financement par augmentation de capital 2. Financement par autofinancement LE FINANCEMENT PAR ENDETTEMENT 1. Financement par emprunt bancaire 2. Financement par emprunt obligataire SYNTHESE : ENTRE CES DEUX EXTREMES, OU RESIDE LA REALITE ? Page 1 Asymétrie d’information et structure de financement 2011 -2012

investissements de demain, qui sont les emplois d’après demain» ( Elmut Schimt) 2) le taux d’intérêt Il existe deux façons de financer l’investissement: soit l’entreprise utilise ses capitaux propres ( autofinancement = a) soit l’entreprise a recours a l’emprunt(=b) Si entreprise investit par autofinancement, elle effectue une comparaison entre -le taux d’intérêt (i) -Profit espéré de I ( taux de rendement) Taux de rendement ( tr ) = Profit lié a l'investissement / coût de l’investissement

d'exploitation. Ce résultat figure aussi au CPC ; il est égal à la différence entre les produits d’exploitation et les charges d’exploitation. Il constitue une bonne mesure de la performance industrielle et commerciale de l’entreprise, indépendamment de sa politique de financement et des opérations non courantes. Solde N°5 : Résultat d’exploitation (+ ou -) Autres charges d’exploitation (618) Dotations d’exploitation (619) Résultat d’exploitation Vers le solde N°6 : RC EBE (Solde N°5) Autres produits d’exploitation

Module de Financement Structuré Plan du cours Chapitre 1 : Politique de financement Chapitre 2 : opérations de Fusions-acquisitions Chapitre 3 : opérations de Leverage Buy OUT L.B.O Chapitre 4 : opérations de Restructuration Session universitaire 2010-2011 Cours animé par Mr Ouadie LAHLOU Page 1 Chapitre 1 : Politique de financement Avant d’entamer l’étude des montages financiers proprement dits, il est intéressant de passer en revue les différents modes de financement et de s’interroger

606 – 609 à 6096 + 6031 à 6037 + 61+ 62) 4) L’excédent brut d’exploitation : c’est l’indicateur fondamental de la performance économique de l’entreprise il indique la rentabilité normale de l’entreprise indépendamment de la politique d’amortissement et de la politique de financement de l’entreprise. Calcul : VA + subvention d’exploitation (74) – impôts et taxes (63) – charges de personnel (64) 5) Résultat d’exploitation : Il représente la ressource net dégagée par l’entreprise exceptée les