Price Earning Ratio

l'activité d'une année sur l'autre sans tenir compte des acquisitions ou cessions qui brouillent la lecture. Une succession d'indicateurs La seconde ligne à surveiller de près correspond à l'excédent brut d'exploitation (EBE) qui s'apparente à l'Ebitda (earning before interests, taxes, dotations, and amortizations). Ce résultat correspond à la richesse créée par l'entreprise avant toute décision d'arbitrage financier. C'est le résultat de l'entreprise avant les charges financières, les charges fiscales,

nom de la société cotée La date de détachement des coupons Le cours à l’ouverture Les volumes échangés Le cours le plus haut La variation par rapport à la veille La variation par rapport à l’année précédente Le cours le plus bas de l’année Le Price Earning Ratio Philippe Frouté Le code ISIN Le montant du dividende par action Le cours à la clôture Le nombre total d’actions Le cours le plus bas La variation par rapport au mois précédent Le cours le plus haut de l’année Le Bénéfice Par Action Le rendement

L’ E F F I C I E N C E INFORMATIONNELLE DES MARCHÉS FINANCIERS de prix, mais également l’historique de toutes les variables économiques ou financières pouvant servir à la prévision des rentabilités, telles que les taux d’intérêt, le ratio dividendes/ cours, etc. Les tests de forme faible sont dorénavant appelés tests de prévisibilité des rentabilités. Rationalité du comportement et des anticipations La théorie de l’efficience des marchés financiers suppose la rationalité des agents

éventuellement contractés et les dettes fiscales - la capacité de financer par ces propres moyens de nouvelles ressources La capitalisation boursière c'est le nombre d’actions émises par la société multiplié par le court de bourse. PER = Price Earning Ratio c'est-à-dire le cours de bourse => le prix a payer pour acheter une action. C'est le rapport entre le cours de bourse et le résultat net. Dans les commentaires des spécialistes de la finance ont parle d’action cher ou pas cher en fonction

l’actionnariat 7 2.1 Historique 8 2.2 Actionnariat 9 2.3 Obligations 10 2.4 Engagements 10 2.5 Observations 10 3 Diagnostic financier (SOURCE ANNUAL REPORT) 11 3.1 Analyse des ratios: 11 3.2 Ratios de rentabilité: 12 3.3 Ratios d’endettement : 14 3.4 Ratios de liquidités : 15 3.5 Ratios de marchés : 17 3.6 Ratio de la rentabilité des actifs 19 3.7 Rentabilité des capitaux propres 19 4 Présentation du bilan économique et financier en valeur de marché et calcule du CMPC 21 4.1 L’estimation

capital d’une firme est constitué des Fonds Propres et des dettes et la mesure de cette structure revient à déterminer le poids de l’une des deux composantes dans le capital. Le poids de la dette dans le capital d’une entreprise est déterminé par le ratio dette/capital. La première analyse rigoureuse de cette structure est celle du modèle de Modigliani et Miller en 1958 qui a tenté d’expliquer qu’il n’existe pas une structure financière optimale dans une entreprise. Au fil du temps, cette analyse

autofinancement, et les dividendes, affectés aux actionnaires. Ceux-ci sont variables puisqu’ils dépendent des résultats d’une firme. Ce dividende peut soit être payé à l’actionnaire soit transformé en actions nouvelles gratuites. Le payout ratio correspondant au ratio entre les dividendes et les bénéfices nets est variable suivant les sociétés : celles de secteurs mâtures vont distribuer des dividendes plus importants que celles de secteurs en croissance, qui veulent croître plus rapidement et allouer

En effet, plusieurs études récentes indiquent que les actions des firmes de petite taille (mesurées par leur capitalisation boursière rapportaient anormalement plus que celles des firmes de grande taille. ➢ L’effet de PER (Price earnings ratio) Plusieurs études montrent que les titres ayant des PER élevés avaient des performances nettement inférieures à celle des titres aux PER faibles. 2. L’effet de janvier et l’effet de changement de mois ➢ L’effet de janvier

autofinancement, et les dividendes, affectés aux actionnaires. Ceux-ci sont variables puisqu’ils dépendent des résultats d’une firme. Ce dividende peut soit être payé à l’actionnaire soit transformé en actions nouvelles gratuites. Le payout ratio correspondant au ratio entre les dividendes et les bénéfices nets est variable suivant les sociétés : celles de secteurs mâtures vont distribuer des dividendes plus importants que celles de secteurs en croissance, qui veulent croître plus rapidement et allouer

linéaire du taux de croissance du chiffre d’affaires en 2006 (8,3%) vers le taux de croissance à l’infini retenu à partir de 2009 (3,0%) Maintien des ratios suivants observés en 2006 :  Taux de marge d’EBIT (14%)  Dotations aux amortissements /CA (19%)  Investissements / CA (20%) En outre, le BFR 2003 est considéré comme normatif. Par conséquent, le ratio BFR / CA observé en 2003 (25% soit 25% x 365=91 jours de CA) est maintenu de 2004 à 2009. On en déduit, pour chaque année la variation du BFR qui