Price Earning Ratio

..................................................................................... 67 3.3. Le besoin en fonds de roulement .......................................................................................................... 70 3.4. Les ratios financiers.............................................................................................................................. 74 Chapitre V : COMMENTAIRES FINANCIERS ET FISCAUX SUR LES POSTES DU BILAN...............................

that ravaged the island in 2008, and the impact of the global financial and economic crisis on the Cuban economy. The latter has not only worsened the terms of trade facing Cuba because of the rise in the prices of food imports and the decline in the price of nickel exports, but has further reduced the limited access that Cuba had to international credits. In mid-2009, the government lowered the official growth projections of Cuba’s national product for 2009 from 6% to 2.5%, although some economists

1 I.G. 4 ANALYSE FINANCIERE COURS Introduction La création de richesse (marges, SIG, EBE ... ) nécessite des investissements (Immobilisations, BFR... ) qui doivent être suffisamment rentables (Point mort, VAN, TRI, ratios de rentabilité, effet levier...) et être financés (CAF, autofinancement, emprunts, augmentation de capital...) Chapitre 1 : L’analyse du résultat Chapitre 2 : L’analyse du bilan Chapitre 3 : Le budget de trésorerie Chapitre 4 : Mathématiques financières Chapitre 5 : Les décisions

(percent change from previous year, except interest rates and oil price) 2008 2009 -11.0 -0.2 -0.4 -21.6 61.8 -36.3 -4.2 1.2 1.5 2010e 15.7 1.3 1.9 26.6 79.0 28.0 0.7 0.5 1.0 2011f 8.3 1.1 1.5 -0.1 85.0 7.6 -2.9 0.5 0.8 2012f 9.6 1.6 2.0 -4.3 80.4 -5.4 -3.0 0.9 1.1 Global Conditions World Trade Volume (GNFS) Consumer Prices G-7 Countries United States Commodity Prices (USD terms) Non-oil commodities Oil Price (US$ per barrel) Oil price (percent change) Manufactures unit export value Interest Rates

résultat non courant 16 2.2.9. Le résultat net comptable 16 Exemple d’application 17 2.3. La capacité d’autofinancement (CAF) 19 2.3.1. Définition et rôle 19 2.3.2. Calcul de la CAF 20 Exemple d’application 21 2.4 - Les ratios de rentabilité 23 3. Analyse de la solvabilité 25 3.1. Structure du bilan 25 3.1.1. Le Passif 25 3.1.2. L’Actif 26 3.2. Le fonds de roulement 27 3.3. Le besoin en fonds en roulement 28

0,3 |0,3 |0,3 |0,3 |0,3 |0,3 |0,3 |0,3 |0,3 |0,3 | |Shareholders' Equity | 3 990,7 | 3 839,0 | 3 494,5 | 3 136,0 | 3 334,6 | 3 261,6 | 3 155,9 | 2 431,4 | 1 964,7 | 1 740,9 | |Year-end Stock Price | 55,990 | 53,750 |41,100 |42,875 |60,938 |46,000 |57,500 |50,188 |19,719 |14,750 | |Market Capitalization | 14 758,8 | 14 302,5 | 11 039,5 | 11 559,1 | 17 202,2 | 13 201,1 | 16 633,0 | 14 416,8 | 5 635,2 |

retenu est le ratio fonds propres sur total des actifs bancaires. Cependant, les travaux de Jacques et Nigro (1997), Aggarwal et Jacques (2001) pour les banques américaines, Van Roy (2003) pour les banques européennes, Rime (2001) pour les banques suisses et Murinde et Yaseen (2004) pour les banques africaines et du Moyen-Orient trouvent une influence simultanée, mais négative entre le niveau de capital et le niveau de risque. L'indicateur du niveau de capital retenu alors est le ratio Cooke, c'est-à-dire

..................................................................................... 67 3.3. Le besoin en fonds de roulement .......................................................................................................... 70 3.4. Les ratios financiers.............................................................................................................................. 74 Chapitre V : COMMENTAIRES FINANCIERS ET FISCAUX SUR LES POSTES DU BILAN...............................

Republican or Democrat) have no idea just how concentrated the wealth distribution actually is. More on that a bit later. As far as the income distribution, the most amazing numbers on income inequality will come last, showing the dramatic change in the ratio of the average CEO's paycheck to that of the average factory worker over the past 40 years. First, though, some definitions. Generally speaking, wealth is the value of everything a person or family owns, minus any debts. However, for purposes of studying

banks and potential investors, trying to account for investors’ information needs before finalising an IPO prospectus. As a result “an IPO prospectus usually contains more information about future expectations regarding markets developments and earnings, strategic direction and intent, management and board composition, etc., compared to annual report” (Buck et al., 2003,p.5). This demand for external communication became more important after the burst of the internet bubble in the beginning