Quantitative Easing

CRISES Contexte  Cas de la FED  Suite à la crise des subprimes  Accent mis sur les politiques non conventionnelles Problématique Plan  Introduction  I] les politiques non conventionnelles A) le « Quantitative Easing »(QE) B) Le « forward guidance » C) L’opération du Maturity twist  II] Les effets sur l’économie  III] les critiques des PNC et stratégie de sortie  Conclusion Introduction  Eclairage sur la politique conventionnelle

transmission. 4.1. Le canal du taux d'intérêt. 4.2. Le canal du crédit. 5. Les mesures non conventionnelles. 5.1. Définition : 5.2. Les objectifs. 5.3. Les modalités. 5.3.1. Les mesures directes. 5.3.3.1. L’assouplissement quantitatif ou quantitative easing. Mais, l’article 122-2 du traité de Lisbonne autorise le Conseil européen à venir en aide aux Etats membres en cas de circonstances exceptionnelles, ce qui, pour certains, permettrait à la BCE d’aider les Trésors publics. « 2. Lorsqu'un État

essayerez de déterminer si la nouvelle politique de Quantitative Easing (QE) des Etats-Unis conduit, ou non, à une baisse volontaire de la devise. Ou, si cette politique n’a pas d’autres objectifs internes ? Vous insisterez notamment sur l’inflation, les taux d’intérêts et le prix des actifs (7 points). (Ces graphiques sont issues d’une Etude Natixis). Introduction : On lit souvent que le nouveau cycle de Quantitative Easing aux Etats-Unis a comme objectif essentiel d’affaiblir

2: Le quantitative Easing Pour augmenter la masse monétaire en circulation, la banque centrale dispose d'un outil conventionnel : le taux directeur. En période de crise, une banque centrale baisse son taux directeur, ce qui diminue le taux auquel les entreprises peuvent emprunter. Lorsque le taux baisse, les entreprises investissent davantage, ce qui permet de relancer la croissance. Cependant lorsque le taux directeur est déjà a 0%, les banques centrales ont recours au "quantitative easing"

quantité de monnaie en circulation dans l’économie. On parle alors de “quantitative easing” (assouplissement quantitatif) .  Agir sur la pente de la courbe des taux en s’engageant sur la trajectoire future des taux directeurs de façon à orienter les anticipations des agents ;  Débloquer les marchés de crédit en achetant directement des titres sur ces marchés afin de peser sur les primes de risque. On parle dans ce cas de “credit easing” (assouplissement des conditions de crédit). B) Exemples.

masse monétaire entraîne une ↗ du niveau général des prix ? Les politiques monétaires non conventionnelles consistent en un recours à trois grandes catégories de mesure[1]: Quantitative easing ou assouplissement quantitatif : il consiste en une création de monnaie, très souvent par l'achat de titres publics ; Credit easing ou assouplissement des conditions de crédit : dans ce cas, la Banque centrale se porte acheteuse « de titres représentant des crédits à l'économie : billets de trésorerie, obligations

terme afin de stimuler la demande. Du coup, elle va tenter de maintenir un taux directeur à un niveau très bas sur une longue durée. De plus, une autre mesure de la banque centrale est d’augmenter la taille de son passif. Il s’agit du « quantitative easing », en français l’assouplissement quantitatif : la banque centrale injecte de l’argent sur le marché pour augmenter la masse monétaire en circulation. La réalisation de cette mesure passe principalement par l’achat de titres publics. Elle s’est

crédit et pour exécuter une variation de la devise. Depuis le début de la crise économique de 2008, les Banques centrales ont de plus en plus recours à des politiques dites non conventionnelles, dont l’assouplissement quantitatif (en anglais Quantitative Easing). Les politiques économiques sont mises en place pour lutter contre les dysfonctionnements de l’économie de marché. Les différentes interventions des politiques économiques relèvent à court terme du niveau de l’emploi et du niveau de la croissance

ont annoncé la modification de leurs budgets, ce qui a été jugé utile et constructif par la Commission. Les quatre participants de l’émission ont discuté : l’efficacité de la politique menée par la Commission et par la BCE (notamment le Quantitative Easing), le rôle de l’Allemagne dans la situation de l’Union Européenne et son attitude (?) et l’évolution de la politique budgétaire aux Etats Unis. La problématique : Est-ce que la politique de l’Union Européenne est efficace et quels pourraient

sur le niveau des importations et des exportations est identique. http://www.hellolife.fr/article/comment-fonctionne-le-taux-de-change_a1929/1 http://tempsreel.nouvelobs.com/economie/20150122.OBS0580/le-quantitative-easing-explique-a-un-enfant-de-5-ans-bon-ok-12-ans.html Le QE Quantitative easing expliqué à un enfant de 5 ans. Bon, OK, 12 ans http://www.les-crises.fr/comment-la-bce-se-moque-du-monde/ [Hold-Up à 1 100 000 millions d'€] QE : comment la BCE se moque du monde ! Avec analyse de jacques