Ratio de Sharpe

Rendement Maximum -16,65 -20,12 -11,94 -15,69 1,06 3,64 Rendement Minimum Ecart-Type 14,66 15,19 10,65 14,96 1,58 0,68 0,23 0,13 0,30 0,39 2,28 6,98 Ratio de Sharpe Burnside Ratio de Sharpe -0,02 -0,10 -0,04 -0,02 NB : Dans la lignée de Burnside et al. (2006), le ratio de Sharpe Burnside est calculé ex post en omettant le taux sans risque. Ce ratio correspond au rapport du rendement annuel moyen sur l’écart-type des rendements ; le rendement annuel moyen correspond à la moyenne des différents rendements

infirmée dix ans plus tard, alors que l'effort de recherche s'est sensiblement intensifié, et que notamment le Prix Nobel de science économique a été décerné à quatre éminents chercheurs en finance, comme F. Modigliani, H. Markowitz, M. Miller et W. Sharpe? La référence à la quatrième édition du manuel de Brealey et Myers nous donne une réponse immédiate et négative. Certes, la liste des éléments connus s'est accrue d'un article d'importance, la théorie de l'agence3 qui permet d'intégrer dans le raisonnement

Lire, sur ce point, Harris et Raviv, “The Theory of Capital Structure”, Journal of Finance, vol. 46, n° 1, mars 1991. Document téléchargé depuis www.cairn.info - - - 41.92.26.10 - 30/04/2011 00h19. © Lavoisier H. Markowitz, M. Miller et W. Sharpe ? La référence à la quatrième édition du manuel de Brealey et Myers nous donne une réponse immédiate et négative. Certes, la liste des éléments connus s’est accrue d’un article d’importance, la théorie de l’agence3, qui permet d’intégrer dans le raisonnement

financier. Le risque financier est mesuré par la volatilité de la rentabilité de l’actif , c’est-à dire par son écart- type (L'écart-type mesure la dispersion d'une série de valeurs autour de leur moyenne),cette volatilité est mesurée par le ratio de Sharpe qui divise la différence entre la rentabilité rA d’un actif et la rentabilité rF par l’écart type oA de la rentabilité de l’actif. Formule: sA = rA-Rf/oA -Si sA est négatif,le placement est très mauvais. -Si sA est compris entre 0 et 0,5,le

autofinancement, et les dividendes, affectés aux actionnaires. Ceux-ci sont variables puisqu’ils dépendent des résultats d’une firme. Ce dividende peut soit être payé à l’actionnaire soit transformé en actions nouvelles gratuites. Le payout ratio correspondant au ratio entre les dividendes et les bénéfices nets est variable suivant les sociétés : celles de secteurs mâtures vont distribuer des dividendes plus importants que celles de secteurs en croissance, qui veulent croître plus rapidement et allouer

autofinancement, et les dividendes, affectés aux actionnaires. Ceux-ci sont variables puisqu’ils dépendent des résultats d’une firme. Ce dividende peut soit être payé à l’actionnaire soit transformé en actions nouvelles gratuites. Le payout ratio correspondant au ratio entre les dividendes et les bénéfices nets est variable suivant les sociétés : celles de secteurs mâtures vont distribuer des dividendes plus importants que celles de secteurs en croissance, qui veulent croître plus rapidement et allouer

dont le but final est de donner la meilleure et la plus complète explication possible du rendement. Dans le modèle de FF, il existe trois facteurs différents influençant le rendement des actifs: la prime du risque du marché, le ratio Valeur ComptablelValeur de Marché (ratio VCIVM) et la Capitalisation Boursière (CB). Les deux facteurs ajoutés par FF, qui sont de 15 caractère comptable et financier, sont qualifiés de caractéristiques et fondamentaux (c'est-àdire liés aux attributs de l'activité de

11,05% 3 ans 5,43% 4,92% 5 ans 5,42% 1,03% 1 an 6,91% 2 ans 6,46% 3 ans 1,81% 5 ans 1,08% 3,68% 5,54% 1,64% 0,21% Performances Annualisées Fonds Indice de Référence Indicateurs de risques FONDS VOLATILITE TRACKING ERROR SUCCES /52 SHARPE RATIO D'INFORMATION 26 769 841,80 3 348,32 3 405,33 3 346,28 3 238,28 COMMENTAIRE 8,65% Télecom 16,48% Actif net Valeur Liquidative Plus Haut 2015 Moyenne 2015 Plus Bas 2015 8,19% 5,20% Agroalimentaire 50% en actions et 50% en obligations CHIFFRES

autofinancement, et les dividendes, affectés aux actionnaires. Ceux-ci sont variables puisqu’ils dépendent des résultats d’une firme. Ce dividende peut soit être payé à l’actionnaire soit transformé en actions nouvelles gratuites. Le payout ratio correspondant au ratio entre les dividendes et les bénéfices nets est variable suivant les sociétés : celles de secteurs mâtures vont distribuer des dividendes plus importants que celles de secteurs en croissance, qui veulent croître plus rapidement et allouer

multi-species microorganism population whose composition is changing continuously under the influence of factors such as influent flow rate and composition, temperature variations and plant operational parameters such as the sludge retention time, the ratio between aerobic and anoxic time, etc. Development of tools to support control and operation of activated sludge systems was primarily focused on introducing and improving deterministic models until the late 1970s. The considerable number of literature