Ratio de Sharpe

financées par leurs actionnaires. En général, leur apport est complété par celui des créanciers financiers (banquiers ou obligataires). Ces derniers, ne souhaitant pas prendre de risques, vont prendre des garanties sur les actifs et/ou exiger un certain ratio entre les dettes et les fonds propres. Dans l’optique des créanciers, les fonds propres jouent le rôle de « matelas de sécurité ». Plus leur montant relatif est élevé et plus la garantie est forte car la probabilité de perte des créanciers diminue

certain retard. Cette information permet au marché financier d'anticiper les bénéfices futurs de l'entreprise. Il semble que le dividende constitue la variable fondamentale de décision et qu'il représente un résidu. Les sociétés adoptent souvent un ratio de distribution constant dans lequel le dividende représente un pourcentage donné des bénéfices. Ce comportement n'est pas cohérent avec la politique résiduelle puisqu'on observe, en pratique, que les sociétés continuent à distribuer les dividendes

in maintaining mean salary per capita constant, productivity performance in TFP terms is not so uniformly brilliant across the sample. Caveats and cautionary notes on using TFP as a reliable tool to gauge efficiency of labour especially in times of sharp changes in capital and labour resources and other exogenous factors including exchange rate movements have been expressed. Keywords: Offshoring, outsourcing, total factor productivity, output, capital employed, wage costs, age profile, attrition rates

rendement moyen, minimum, maximum, volatilité, YTD1.......70 Tableau 11 : Données rendement moyen, minimum, maximum, volatilité et MDD....72 Tableau 12 : Données Bêta, taux sans risque, espérance de rendement..................72 Tableau 13 : Ratio de Sharpe, alpha de Jensen, indice de Treynor...........................74 Tableau 14 : Les acteurs et les rôles dans une promesse d’achat ou de vente (Wa’d) ..............................................................................................

ABSTRACT/RÉSUMÉ We construct a revised version of the Barro and Lee (1996) data set for a sample of OECD countries using previously unexploited sources and following a heuristic approach to obtain plausible time profiles for attainment levels by removing sharp breaks in the data that seem to reflect changes in classification criteria. It is then shown that these revised data perform much better than the Barro and Lee (1996) or Nehru et al. (1995) series in a number of growth specifications. We interpret

strongly capitalised, with $1,242 million in regulatory capital resources above minimum regulatory requirements (MRR) at 31 December 2009 ($898 million at 31 December 2008). This was 2.2 times MRR (2.1 times at 31 December 2008). The MRR coverage ratio varies throughout the year due to a range of factors, including investment market movements, dividend payments and statutory profits. During 2009, AMP’s regulatory capital resources above MRR increased by $344m despite AMP Life Statutory

Gordon-Shapiro Le modèle de Gordon-Shapiro, appelé aussi le modèle de croissance perpétuelle a pour hypothèse : Les dividendes augmentent à un taux constant g, année après année (hypothèse de croissance perpétuelle des bénéfices) ; Le pay-out ratio (taux de distribution des bénéfices) est identique tous les ans ; La période de distribution des dividendes est infinie. Si l’on fait l’hypothèse d’une croissance de dividendes futurs à un taux constant, le dividende relatif à l’année t, Dt, peut

c’est un coût des fonds propres. Pour les investisseurs c’est un rendement. Pour calculer le coût des fonds propres (= la rentabilité pour les investisseurs) on se réfère au marché financier. MEDAF = Modèle d’évaluation des actifs financiers (Sharp - 1964) CAPM = Capital asset pricing model [pic] (voir graphique arbitrage couple risque/return) [pic] Béta mesure la volatilité d’une action par rapport à son marché, c’est à dire comment se comporte une action par rapport à son marché

government. Lower growth prospects in Europe, which is Tunisia's main trade partner and largest source of FDI and tourists, have contributed to the 1.8% contraction in real terms of GDP and external debt accumulation in 2011. We anticipate that the sharp fall in tourism, increased unemployment, and the effect of social unrest on the manufacturing and mining sectors will weaken Tunisian banks' corporate portfolios. We do not see signs of an asset price bubble in Tunisia. While real estate prices

la courbe de Carl Friedrich Gauss.......................................................... L’efficience des marchés ......................................................... Markowitz et la théorie du portefeuille................................ Sharpe et le Medaf ................................................................... Le modèle Black et Scholes et les options ............................ Un contexte historique porteur............................................. CHAPITRE II Le cataclysme