Taux actuariel

pour le prix futur des actifs, on dit que ces méthodes sont d’ordres déterministes. Il ya trois grandes familles de méthodes déterministes : 1. Les méthodes adaptatives/chartistes et elles donnent lieu a l’analyse technique, 2. Les méthodes actuarielles, 3. Les méthodes fondamentalistes. SECTION I : Les méthodes adaptatives/chartistes : Ces méthodes d’évaluation se caractérisent par le fait que se sont les valeurs passées de ces actifs qui expliquent pour l’essentiel les prix futurs, cette

obligation Produits dérivés et Gestion des risques Rania HENTATI KAFFEL • l’émetteur vend un call. Page - 5 Définitions 2010 - 11 Un titre hybride se décomposant en : une obligation classique qui évolue en fonction de la fluctuation des taux d’intérêts et du crédit de l’émetteur. une option d’achat permettant d’échanger l’obligation contre des actions de l’émetteur. Obligation convertible (OC) : obligation + option d’achat de nouveaux titres Obligation échangeable (OE) : obligation + option

aujourd’hui Doc la valeur actuelle dépend de la somme , de l’éloignement dans le temps ou du taux d’actualisation retenu Exemple) au taux de 10% , quel est la valeur de 100 euros dans 5 ans . 100 / (1+0,1)^5 = 62 euros Comment choisir le taux d’actualisation ? Le taux d’actualisation , rémunère le renoncement à une consommation immédiate , mais aussi du risque ( solvabilité du débiteur ) Donc ce taux sera différent de l’un a l’autre . La valeur du placement découle directement de la notion

inférieur à la valeur nominale de l’obligation. Par ailleurs, de la même manière, si le prix de remboursement de l’obligation est supérieur à la valeur nominale, on parle de prime de remboursement,…. La durée : c’est la période de vie de l’obligation. Le taux : c’est à dire les intérêts perçus. Ils peuvent être fixes ou variables. L’amortissement : le remboursement de l’emprunt, il se fait : • soit in-fine : remboursement à la fin de la période, seul l’intérêt est payé annuellement ; • soit annuellement

investissements. Le coût du capital pour l’actionnaire : Si l’on se place du côté de l’actionnaire le coût des fonds propres doit correspondre au taux de rentabilité minimum qu’il exige pour acheter ou conserver les titres d’une société. Le coût du capital pour le prêteur : Si l’on se place du côté du prêteur, le coût de la dette doit correspondre au taux de rentabilité minimum qu’il réclame pour prêter à une société en prenant en considération l’ensemble des risques que cette dernière présente.

systématique). Question 6 : Le taux sans risque |4.16% |taux actuariel des bons du trésor de maturité d'1 mois au 10/06/08 | |Donc le taux sans risque est rf = |0.0114% | Justification : On calcule le taux sans risque à partir du taux actuariel des Bons du Trésor de maturité la plus courte, que l'on transforme sur une base journalière. Ici, on a pris le taux actuariel des Bons du Trésor de maturité

Marchés de taux Marché Obligataire 1. Introduction au marché obligataire Nous allons aborder en premier lieu la définition et les caractéristiques des obligations, nous poursuivrons par la typologie des obligations ensuite nous traiterons le problème de leur évaluation et terminerons par l’importance du rating. 1.1 Définition et caractéristiques des obligations Définition : Une obligation est une valeur mobilière représentative d’une fraction d’un emprunt à long terme (de 5 ans à

Les principales caractéristiques d’une obligation           La valeur nominale Le prix d’émission Le prix de remboursement La maturité Taux nominal (ou facial) Le coupon Le taux de rendement actuariel Le spread ou prime de risque Date de jouissance Les frais et la fiscalité Types d’obligations   Classement par nature : Classement par taux : Les modalités de remboursement    Remboursement par annuités constantes : Remboursement par séries égales : Remboursement in fine : Valorisation

plusieurs types dont les obligations à taux fixe qui présente des particularités. Ainsi, par quoi définit-on une obligation à taux fixe ? Et en quoi la gestion obligataire se rapporte t’elle à celle-ci ? Une obligation à taux fixe est la plus classique des obligations. Elle verse un intérêt ou coupon définitivement fixé lors de son émission selon une périodicité prédéfinie jusqu’à échéance. § CARACTERISTIQUES D’UNE OBLIGATION A TAUX FIXE l’obligation à taux fixe a les caractéristiques d’une obligation

d’options possibles… • Restent assez liés à l’environnement national – Les OAT en France – Les «Municipal bonds » aux USA – Les « Private loans aux » aux Pays-Bas La diversité des obligations • Des caractéristiques multiples – – – – à taux fixe, variable ou révisable, convertibles ou non A durée de vie connue ou inconnue (TSDI) Des options nombreuses : • d’échange ou de souscription (OBSA, OBSO) • de remboursement (ORA, ORO, obligations à fenêtre) – Assimilables… – Avec ou sans