Volatilité

depuis vingt ans en multipliant par 50 sa production totale de sucres, d’amidons et d’alcools. Ces développements permettent à Tereos de répondre à la consolidation mondiale dans ses secteurs d’activité, à l’internationalisation des marchés et à la volatilité des cours des matières premières. Tereos offre des débouchés durables à 1 million d’hectares de productions agricoles grâce à 35 sites industriels répartis sur trois continents, l’Europe, l’Amérique du Sud et l’Afrique. Tereos emploie 17 000 salariés

valorisations des sociétés. En actualisant à chaque arrêté des comptes la valeur des actifs, cette méthode réduit les plus ou moins-values potentielles qui n'étaient auparavant pas prises en comptes dans les bilans. Elle devait donc réduire la volatilité des valorisations des sociétés. Cette méthode permet de révéler plus rapidement les conséquences des crises financières, mais aussi ainsi de les résorber plus rapidement. Le quotidien économique français Les Échos explique ainsi que "en identifiant

l’option européenne ne peut être exercée qu’à l’échéance déterminée par le contrat. Les déterminants  Pour calculer le prix de son option le détenteur d'une option financière a besoin des facteurs suivants: le prix de l'actif sous-jacent; la volatilité de l'actif sous-jacent; le taux d'intérêt sans risque; le temps restant jusqu'à l'échéance; et le prix d'exercice. Les options réelles : Une option réelle donne le droit, mais non l’obligation, d’investir dans un projet à une date

Quelques applications de mod`les ARMA . . . . . . . . . . . . . 102 e 5.2.18.1 Mod´lisation de l’inflation . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 e 5.2.18.2 Mod´lisation du taux cible de la BCE . . . . . . . . . . 105 e 5.2.18.3 Mod´lisation de la volatilit´ implicite d’options sur DAX 107 e e Les mod`les ARCH-GARCH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 e 5.3.1 Pr´sentation des faits stylis´s en finance . . . . . . . . . . . . . . 112 e e 5.3.2 Quelques mesures pr´liminaires de la variance

garantie aux investisseurs et une possibilité de financement à moindre coût pour les entreprises. Chaque émission de titres financiers par les sociétés est synonyme augmentation de la dette, ce qui rassure peu les investisseurs et peut accroitre la volatilité du cours de l’action. Mais dans le même temps, l’émission d’un titre hybride, du fait de sa particularité hybride, offre la sécurité d’une obligation et la probabilité d’un rendement plus important qu’une obligation classique car assimilée

aboutissent en général à des constatations empiriques très proches sur un horizon quotidien. Ce résultat s’explique par le lien étroit qui existe entre les trois composantes supposées de la liquidité : le volume, la fréquence de transactions et la volatilité de court terme. En revanche, si l’on observe des données horodatées, la description de la liquidité s’avère être beaucoup plus délicate. Ces incertitudes trouvent leurs origines dans le contenu informationnel des échanges. Un fort volume est susceptible

remboursé sauf en cas de défaut de paiement.  Une obligation est aussi associée à des risques:  Le prix d’un titre obligataire peut avoir une volatilité qui dépasse celle du prix des actions.  Les risques doivent être cernés et mesurés: concepts de duration et de convexité des obligations et des portefeuilles obligataires.  Pour tirer profit de la volatilité des prix des obligations, la gestion d’un portefeuille obligataire peut être basée sur des stratégies actives, des stratégies passives ou une

lourdement sur leur équilibre commercial et financier. 7 Figure 4 : Sources des importations de pétrole pays Européens membres OCDE (1994 et 2004, en %) Source : Agence Internationale de l’Energie 8 3- Prix du pétrole : complexité et volatilité Apres le deuxième choc pétrolier en 1979, les marchés se sont complexifiés. Les contrats à terme sont apparus sur les bourses comme le New York Mercantile Exchange (NYMEX) et le International Petroleum Exchange (IPE). Aujourd’hui ces deux bourses

pension, des compagnies d’assurance, des sociétés de fiducies, la proportion des obligations dans leur portefeuille peut dépasser les 60%. Communément considérés comme très peu risqués, les obligations sont en réalité des titres financiers dont la volatilité des prix peut dépasser celui des actions. Aussi, une attention particulière doit être portée à la gestion de portefeuille obligataire. Ce document présente les grandes stratégies de gestion de portefeuille obligataire. Avant d’aborder ces stratégies

type de portefeuille cherche donc, à réaliser une performance supérieure à celle du marché. Il recherche des rendements plus élevés ... il doit donc prendre des risques plus élevés et accepter une volatilité supérieure à la moyenne. Si l'on s'en tient à des investissements traditionnels, cette volatilité à court terme est inséparable de l'objectif d'une meilleure performance que celle réalisée par le marché lui-même. La question est alors : comment peut on obtenir des rendements supérieurs à ceux