Volatilité

fixé au départ et durant une période déterminée. Il est aussi appelé Warrant Les facteurs qui influencent la valeur d’une option sont : * Le prix du sous jacent ; * Le prix de l’exercice ; * Le temps jusqu’à l’échéance ; * La volatilité du titre ; * Le taux d’intérêt ; * Les dividendes distribués. Les grecques : DELTA : Il permet de connaitre l’impact des variations du sous jacent sur l’option. Il représente la variation du prix du warrant pour une variation unitaire

le besoin d'agir sur la volatilité des prix dans le secteur de l'alimentation. Il est vrai que les prix n'ont fait qu'augmenter ces dernières années, au dépend des plus vulnérables. Malgré tout, je voudrais rappeler à l'assemblée que la spéculation sur les denrées alimentaires n'est pas la seule cause de l'augmentation des prix. C'est la baisse de la production et le faible niveau de stocks, associés à l'augmentation de la demande qui entraine la véritable hausse des prix. Il est vrai que la

d’avantage consommé, de l’augmentation des revenus et du niveau de vie. Ces évolutions n’ont pas favorisé une plus grande stabilité des prix, l’extrême variabilité qui subsiste a suscité une grande inquiétude. Elles se caractérisent par une forte volatilité et cela affecte la viabilité des unités de production et risque de provoquer une réduction des investissements dans le secteur agricole car cela implique de prendre de plus grand risque. Cette variation des prix de grande amplitude est causée par

Actifs financiers estimés de manière objective cad selon leur valeur fondamentale : En fonction du taux de rendement pour déterminer le prix d’une obligation En fonction du taux d’intérêt pour déterminer le prix sur le marché des changes La volatilité n’est pas justifié par les fondamentaux, ce qui remet en question la capacité des marchés financiers à fournir une estimation de la valeur fondamentale des actifs. VI – Incohérences internes à l’hypothèse d’efficience Théorie des bulles rationnelles :

. . . . . . . . e ∂σ 3.9.4 Le thˆta ∂C . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . e ∂τ 3.9.5 Le rhˆ ∂C . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o ∂r ∂C 3.9.6 La sensibilit´ au strike ∂K . . . . . . . . . . . . . . . . . e 3.10 Volatilit´ d’un call . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . e 3.11 Prise en compte des dividendes . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 3 3 4 5 9 10 12 14 14 14 14 16 16 16 16 17 17 18 18 19 21 22 23 23 23 24 25 27 30 31 31 32 32 32 33 33 33 35

général 21 7. Ratio d’endettement général (GEARING) 22 8. Part des frais dans le résultat économique brut 22 IV - DIAGNOSTIC BOURSIER…………………………………………………………….. 23 A. Le risque ……………………………………………………………………………………………………..23 1. Ecart type, volatilité, variance, bêta 23  BOIRON 23  IPSEN 23  BOIRON 24  IPSEN 24 2. «Value at risk» (VaR) 25 Approche intuitive : 25 B. Le rendement ………………………………………………………………………………………………….26 SYNTHESE …………………………………………………………………………………………………………

BSAAR. Leurs titulaires ne sont donc pas assurés de pouvoir les céder. - Dans l’hypothèse d’une baisse substantielle du prix de marché des actions EPI dont dépend la valeur des BSAAR, cette dernière pourrait être affectée. En raison de la forte volatilité de l’action EPI, la sensibilité des BSAAR à la variation du cours de l’action EPI est importante. - Les porteurs de BSAAR qui n’exerceraient pas leurs BSAAR avant l’expiration de la période d’exercice perdraient la totalité de leur investissement

l’actif sous-jacent. – Le Theta θ d’une option détermine la sensibilité de l’option par rapport à une variation de la durée de vie de l’option. – Le Vega d’une option (également appelé Lambda Λ) équivaut à la variation de l’option par rapport à la volatilité. – Le Rho d’une option représente la sensibilité de l’option par rapport à une variation du niveau des taux d’intérêt. Il existe d’autres greeks comme speed (ordre 3), charm (ordre 2), color (ordre 3), etc., mais nous nous étendrons sur ceux cités

représente l’une des trois céréales les plus consommées par l’homme hier, aujourd’hui etdemain.Cependant, on remarque depuis plusieurs années que le marché du blé est en constante croissance mais avec des réserves de plus en plus faibles et une forte volatilité des prix. I/ Le Fonctionnementdumarché du blé. Le marché du blé connaît depuis de nombreuse année une hausse de la consommation très importante. Si l’on observe le dernier demi-siècle, on peut constater une consommationmultipliée par4. En

vous obtenez sont-ils compatibles avec un équilibre de marché ? Vos premiers clients souhaitent que la volatilité du portefeuille reste inférieure à 1%. Quelle espérance de rentabilité pouvez-vous leur proposer ? 3/29 Thème 2 - Théorie du portefeuille (CML) Exercice 1 - Actif sans risque et actif risqué On considère un portefeuille d’actions dont la rentabilité attendue est de 14% et la volatilité (écarttype du taux de rentabilité) de 20%. Il existe un placement sans risque, le taux d’intérêt associé