WorldCom

mondiale » n'est parvenue à une surveillance ou à imposer un respect de règles « minimales réputées communes ». 3) Les nouvelles normes comptables Après les scandales financiers du début des années 2000 en Europe et aux États-Unis (Enron, WorldCom…), les pouvoirs publics se sont attachés à renforcer la qualité de la communication financière afin de rétablir la confiance du public, des épargnants et des investisseurs. Ce vaste mouvement s’est traduit par l’adoption d’un ensemble de textes dont

institutionnels de contrôle, - - Tout cela a conduit à des abus, des scandales et une crise de confiance dommageables pour le bon fonctionnement des marchés boursiers et des entreprises. Suite donc aux affaires Enron (2001), Andersen (2002) et WorldCom ou Parmalat (2003), il est apparu nécessaire de redonner confiance aux actionnaires, créanciers et employés, lésés par les nombreux scandales financiers qui défrayent la chronique des entreprises américaines et autres. Cette reconquête de confiance

aux États-Unis, mais aussi sur les marchés financiers internationaux. Selon les documents de faillite officiels déposés le lundi 15 septembre 2008, le total du bilan de Lehman Brothers s’élevait à quelque 639 Md$, environ six fois plus que celui de Worldcom placé * Département modélisation des risques bancaires et tests de résistance, Autorité de contrôle prudentiel (ACP), Banque de France. ** Laboratoire d’économie et de management de Nantes-Atlantique (LEMNA), université de Nantes. Une première version

sur un courant d’opinions qui s’est développé aux Etats-Unis, au Japon et en Europe, en réaction à une série des scandales. Les infractions les plus manifestes à la bonne gouvernance concernent Enron en novembre 2001 ; Andersen en janvier 2002 ; Worldcom –MCI en mars 2002 ; Vivendi en juillet 2002 ; Global Crossing en janvier 2003 ; Security Trust, Invesco, Putman. Fin   201276       

sur un courant d’opinions qui s’est développé aux Etats-Unis, au Japon et en Europe, en réaction à une série des scandales. Les infractions les plus manifestes à la bonne gouvernance concernent Enron en novembre 2001 ; Andersen en janvier 2002 ; Worldcom –MCI en mars 2002 ; Vivendi en juillet 2002 ; Global Crossing en janvier 2003 ; Security Trust, Invesco, Putman. Fin   201276       

facilitant et en démocratisant l’accès aux marchés, aurait réduit les coûts de transaction. L’impact des NTIC • Abondance de l’information financière • Mais difficulté pour traiter ces informations • Cf. les scandales financiers récents (Enron, Worldcom, Parmalat, etc.) qui ont largement remis en question la fiabilité de l’information financière L’évolution des coûts de transaction La mutation financière a eu des incidences ambivalentes sur les coûts de transaction. • Diminution des coûts de

Introduction Ces dernières années, un environnement économique instable, ponctué de quelques scandales et faillites retentissants (Enron, Worldcom, Xerox), a mis plus que jamais l’accent sur la gouvernance de l’entreprise. L’ampleur et la brutalité des crises actuelles amènent plus que jamais les actionnaires et les autres parties prenantes de l’entreprise, à exiger des dirigeants qu’ils s’assurent que leur organisation est bien sous contrôle et le démontrent. Selon Power (2005), la légitimité

le fonctionnement de l’entreprise.   La fonction Comptabilité et Finance : débats et perspectives   * La nécessaire transparence de l’information financière Le début des années 2000 a été marqué par de nombreux scandales financiers (Enron, Worldcom, Parmalat,…). Tous avaient un point commun : les dirigeants ont essayé de cacher à leurs actionnaires et investisseurs que leur entreprise allait mal. En effet, dans toutes les entreprises, les investisseurs n’acceptent de continuer de prêter de

des principes comptables en règles opérationnelles de valorisation et de communication. Des règles trop précises, que l'approche américaine tend à promouvoir, créent des effets de contournement ainsi que l'ont illustré les scandales d'ENRON et de Worldcom. Ce qui était tout à fait conforme aux principes du gouvernement d'entreprise en vigueur. La lettre de la loi était apparemment respectée !... Charles Beigbeder : C'est pourquoi la nouvelle loi de sécurité financière est là pour limiter les cas

est de 150 $ mais le notionnel net n'est que de 50 $. (9) Le premier accord baptisé Master Agreement de l'ISDA date de 1999, il a été modifié en 2003. (10)De telles procédures avaient déjà été utilisées avec succès en 2002 suite à la faillite de WorldCom et de Parmalat en 2005 et en 2006 pour celle de Delta Airline. (11)Ainsi la prime de risque (spread) calculée sur les obligations dépend à la fois du risque de crédit de la firme, de la liquidité du titre et du risque de taux, tandis que pour le