Risque de change

Pages: 7 (1593 mots) Publié le: 1 avril 2013
La gestion du risque de change
1) La parité du pouvoir d’achat (PPA)
La parité d’une monnaie par rapport à une autre est le rapport des pairs des deux monnaies. Le pair d’une monnaie : la définition de la valeur externe de cette monnaie par un certain poids d’or ou par une certaine quantité d’une devise-clé. (système de change fixe) La Parité de Pouvoir d’Achat : est une unité de mesure quipermet la comparaison du Pouvoir d’Achat de différentes devises. Dans son calcul la PPA ne prend pas en compte le Taux de change mais le coût de la vie en général à travers un panier de biens et services. NB : Dans le cadre du Marché des Changes, si le pouvoir d’achat est équivalent dans deux pays différents on peut dire qu’il existe un équilibre entre les valeurs des deux devises.

le marché dechange à terme : Le Marché à terme est un
marché sur lequel les devises s’échangent pour un montant et à un cours déterminés immédiatement, mais pour une livraison à une date prédéterminée > J+2 Swaps : constituent un engagement d’acheter (ou de vendre) au comptant un montant de devises et de revendre (ou racheter) à terme ce même montant de devises.

5) Régime de change fixe et régime de changeflottant : Les régimes de changes fixes : rattachent la monnaie
domestique à une devise étrangère ou à un panier de devises avec une parité fixe. Les taux de changes sont généralement constants ou évoluent à l’intérieur d’une fourchette étroite. Avantages :  Il confère une certaine confiance en la devise(domestique) du pays dans la mesure où celleci est rattachée à une devise déterminée ou à unpanier de devises Ce système entraine une certaine discipline dans les politiques internes appliquées par les gouvernements.

PPA absolue : Elle est déterminée endéfinissant un Panier de
consommation dans le pays domestique et en évaluant le prix d’unpanier semblable dans un pays étranger
St : PPA absolue entre les deux pays Pt : est le prix à la période « t » du panier de référence dans lepays domestique Le pays étranger est marqué par un astérisque



La PPA relative mesure la variation de la PPA absolue entre
deux périodes.

2) Cotations au certain et à l’incertain : La Cotation au certain est le nombre d’unités de monnaie
étrangère que l’on peut obtenir avec une unité de monnaie nationale. Ex : = 0,1242

La Cotation à l’incertain est le nombre d’unités de monnaienationale qu’il faut fournir pour avoir une unité de monnaie étrangère. Ex = 8,0524 NB :
8= unité 05= Figures 24 = Points ou Pips

Incenvénients :  Les politiques monétaires des pays sont moins libres  Les réserves internationales de devises du pays doivent être importantes  Les politiques de rééquilibrage des balances des paiements  s’appuient sur des pratiques nationales inflationnistes oudéflationnistes, d’où affectation des prix  Les taux de change peuvent être maintenus à des niveaux  incompatibles avec la situation économique d’où une crise financière comparable à celle des pays asiatiques en 1997.

Les régimes de change flottants : Les taux de change
fulctuent selon la loi de l’offre et la demande. En cas de fluctuations importantes, la banque centrale intervient. Avantages : Ce système permet un ajustement plus rapide aux chocs externes puisque l’ajustement est constant  Les politiques monétaires et fiscales des pays peuvent être plus flexibles  Les banques centrales n’ont plus besoin de conserver des réserves importantes de devises pour défendre le cours de leur monnaie domestique. Inconvénients :  La volatilité des taux de change peut influencer négativementle commerce extérieur  La devise pourrait être moins confiante que celle du taux à change fixe.  Le régime de change flexible peut être inflationniste

3) Les taux de change Le Taux de change effectif d’une monnaie est une moyenne
des taux bilatéraux de cette monnaie pondérée par le Poids relatif de chaque pays étranger dans le commerce extérieur du pays considéré.

Taux de change au...
Lire le document complet

Veuillez vous inscrire pour avoir accès au document.

Vous pouvez également trouver ces documents utiles

  • les risque de change
  • Risque de change
  • Risque de change
  • Risque de change
  • Risques de changes
  • Risque de change
  • Risque de change
  • Risque de change

Devenez membre d'Etudier

Inscrivez-vous
c'est gratuit !